伴隨著(zhù)中國經(jīng)濟的復蘇預期不斷增強、人民幣匯率的持續回升與A股市場(chǎng)的強勢表現，海外“真金白銀”正在加速流向中國資產(chǎn)。數據顯示，2023年以來(lái)北向資金已持續凈買(mǎi)入近300億元。與此同時(shí)，投資中國股票的海外ETF也迎來(lái)了資金的大幅流入，包括消費、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)在內的多只中國企業(yè)股票獲得外資加倉。外資機構普遍表示，對中國資產(chǎn)投資價(jià)值態(tài)度樂(lè )觀(guān)。

　　兩月來(lái)漲逾6%

　　人民幣匯率持續回升

　　新年伊始，人民幣對美元走出一波強勢反彈行情。1月9日，據中國外匯交易中心公布，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.8265，較前一交易日上調647個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng )2022年8月22日以來(lái)最高。

　　中間價(jià)上漲的同時(shí)，在岸人民幣匯率也持續回升。2022年的最后一個(gè)交易日，在岸人民幣對美元匯率突破6.9點(diǎn)位，隨后，又順利站上6.8點(diǎn)位。截至1月9日下午4∶30，在岸人民幣對美元匯率收報6.7712，較上一交易日上漲876個(gè)基點(diǎn)。

　　統計數據顯示，自2022年11月以來(lái)，人民幣對美元匯率累計上漲已超過(guò)6%。

　　業(yè)內人士表示，市場(chǎng)對中國經(jīng)濟復蘇的預期是人民幣匯率反彈的主要動(dòng)力，短期內人民幣匯率有望繼續震蕩上升。

　　“中國經(jīng)濟修復快于市場(chǎng)預期可能是人民幣匯率近期回升的重要原因。”中金公司表示，經(jīng)濟活動(dòng)的快速修復給予了中國資產(chǎn)乃至人民幣匯率更多溢價(jià)，成為了人民幣匯率走勢領(lǐng)先的重要支撐。而中國經(jīng)濟的快速修復和季節性的結匯需求仍將在一段時(shí)間內發(fā)揮作用。此外，海外央行增加人民幣資產(chǎn)的配置也將是人民幣走強的潛在因素之一。

　　“預計2023年人民幣匯率整體將呈現雙向波動(dòng)、溫和回升、逐步趨近長(cháng)期合理區間的走勢。” 民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬稱(chēng)，一季度人民幣匯率或雙向波動(dòng)明顯，并在關(guān)鍵點(diǎn)位繼續拉鋸；二季度隨著(zhù)我國內需復蘇和美聯(lián)儲加息臨近尾聲，匯率或在波動(dòng)中有所升值；三季度季節性壓力或使匯率面臨回調；四季度美國衰退風(fēng)險加大，人民幣匯率有望重回溫和升值趨勢。

　　凈買(mǎi)入近300億元

　　北向資金積極加倉

　　在經(jīng)濟復蘇預期與人民幣匯率抬升的背景下，A股市場(chǎng)新年以來(lái)表現強勢，外資也在持續流入。1月9日，三大指數再度上揚，截至當日收盤(pán)，上證指數、深證成指和創(chuàng )業(yè)板指分別上漲0.58%、0.73%、0.75%，當日，北向資金連續第4個(gè)交易日凈買(mǎi)入，金額為77億元。

　　此前的1月5日，北向資金當日凈買(mǎi)入127.53億元，這也是自2022年12月1日以來(lái)，北向資金再度單日凈買(mǎi)入超百億。而據Wind統計，截至1月9日，2023年以來(lái)北向資金累計凈買(mǎi)入額已經(jīng)達到了277億元。

　　與此同時(shí)，投資中國股票的海外ETF也迎來(lái)了資金的大幅流入。海外ETF網(wǎng)站（ETF.com）數據顯示，自2022年12月以來(lái)，海外最大中國股票ETF、跟蹤MSCI中國指數的MCHI流入資金達4.08億美元，規模緊隨其后的KWEB、FXI分別吸金1.63億美元、2.25億美元。1月5日，MCHI單日資金流入便達到了1.34億美元，創(chuàng )2022年11月17日以來(lái)新高。來(lái)自摩根大通、安本投資、富達國際等外資資管旗下的多只基金則均在2022年11月就增加了中國股票的倉位。

　　從持倉情況來(lái)看，釀酒、金融等板塊成為外資近期加倉的重點(diǎn)。以北向資金為例，近一周來(lái)，北向資金加倉最多的三只個(gè)股分別為中國平安、五糧液、貴州茅臺，獲北向資金凈買(mǎi)入金額均超過(guò)20億元，而隆基綠能、招商銀行、寧德時(shí)代獲北向資金加倉超過(guò)了10億元。

　　復蘇前景可期

　　外資看好中國資產(chǎn)

　　整體來(lái)看，在疫情防控政策優(yōu)化、經(jīng)濟持續復蘇、企業(yè)盈利回升等因素支持下，機構人士預計，2023年A股資產(chǎn)對全球投資者的吸引力有望不斷提升，外資機構也將持續加大對中國資產(chǎn)的配置。

　　從宏觀(guān)上來(lái)看，國際社會(huì )更加看好中國經(jīng)濟發(fā)展前景，認為中國果斷調整防疫政策將為中國經(jīng)濟復蘇增長(cháng)創(chuàng )造更好的動(dòng)力。摩根士丹利、高盛、摩根大通等國際投資機構紛紛上調2023年中國經(jīng)濟增速預測。

　　高盛表示，外資增持A股并非個(gè)別現象，而是代表了一種趨勢。背后的邏輯是，A股在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)期提供了一個(gè)相對安全的避風(fēng)港。瑞士百達也稱(chēng)，中國經(jīng)濟正在逐步恢復，中國股市應會(huì )跑贏(yíng)全球市場(chǎng)。此外，由于估值極具吸引力，中國市場(chǎng)的投資機會(huì )更加引人注目。

　　行業(yè)方面，包括消費、醫療、互聯(lián)網(wǎng)等諸多板塊均收獲了外資機構的關(guān)注。“疫情防控政策的優(yōu)化將對中國內需產(chǎn)生積極影響，服務(wù)業(yè)可能從中受益。更重要的是，我們預計消費者信心將因此大幅提升。”景順亞洲（日本除外）首席投資總監麥克·紹（Mike Shiao）認為，中國的在岸和離岸股市中均擁有大量機會(huì )，包括與消費相關(guān)的公司、醫療保健公司和互聯(lián)網(wǎng)公司等。

　　“我們認為2023年中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)具有吸引力，有望迎來(lái)多項利好。”瑞信中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)研究主管方錦聰表示，一方面，過(guò)去兩年行業(yè)股價(jià)經(jīng)歷了大幅調整，目前市場(chǎng)對很多負面因素的理解和消化已經(jīng)較為充分，部分公司核心業(yè)務(wù)估值偏低。另一方面，隨著(zhù)利潤率改善，經(jīng)營(yíng)者優(yōu)化業(yè)務(wù)的措施應有助于改善市場(chǎng)預期。此外，宏觀(guān)經(jīng)濟的復蘇和監管層面的利好也有望提振投資者信心。

　　中信證券預計，外資將是2023年A股的主要增量資金來(lái)源之一。隨著(zhù)2023年人民幣緩慢升值，中國資產(chǎn)對外資的吸引力增強，外資凈流入規模有望恢復至千億元級別以上。