記者 韋夏怡 北京報道

　　“我們比較欣喜地看到，在過(guò)去接近一個(gè)月的時(shí)間里，市場(chǎng)迎來(lái)了一些積極信號。在2023年的經(jīng)濟展望中，摩根士丹利認為中國會(huì )走出疫情，疊加房地產(chǎn)市場(chǎng)逐漸企穩，將會(huì )帶動(dòng)經(jīng)濟復蘇。”摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強日前在中國經(jīng)濟2023年展望分享會(huì )上表示，“我們比市場(chǎng)預期更樂(lè )觀(guān)。”歷經(jīng)長(cháng)達23個(gè)月的相對謹慎的狀態(tài)，摩根士丹利近日上調了對于中國股票市場(chǎng)的評級。此外，高盛、摩根大通、花旗和美銀等外資機構近期紛紛在2023年的策略展望中表達了對布局中國資產(chǎn)信心。

　　“從臨近的東亞經(jīng)濟體的經(jīng)驗來(lái)看，在政策進(jìn)一步放開(kāi)之后，初期大概有兩個(gè)月不到一個(gè)季度的消費下降，但數個(gè)月之后，很快就會(huì )走出來(lái)。消費帶動(dòng)的經(jīng)濟增長(cháng)將更多地出現在明年下半年。”邢自強分析稱(chēng)，政策優(yōu)化之后，消費類(lèi)的崗位尤其線(xiàn)下接觸類(lèi)的就業(yè)將會(huì )恢復。同時(shí)，過(guò)去兩年半中國的超額儲蓄（即比正常的年份多出來(lái)的儲蓄）占到了一年消費量的14%，這種超額儲蓄也為未來(lái)的消費反彈奠定了基礎。

　　資金面上，國際金融協(xié)會(huì )（IIF）最新數據顯示，今年11月流向新興市場(chǎng)的外資創(chuàng )下2021年6月以來(lái)新高。其中，流向中國股市的資金達到85億美元，為今年以來(lái)外資在中國股市的最大月度增幅。近期，跟蹤MSCI中國指數的海外最大中國ETF MCHI自11月以來(lái)吸引資金凈流入已近6億美元，跟蹤富時(shí)中國50指數的ETF FXI自11月以來(lái)吸引資金凈流入超1億美元。另外，近期北向資金也愈發(fā)活躍。過(guò)去一周，北向資金凈買(mǎi)入65.50億元，連續第五周凈買(mǎi)入。行業(yè)方面，資金大幅凈買(mǎi)入食品飲料行業(yè)近60億元，家用電器行業(yè)獲近32億元凈買(mǎi)入，房地產(chǎn)、醫藥生物等板塊獲得超10億元凈買(mǎi)入。

　　“全球新興市場(chǎng)將領(lǐng)跑股市。新興市場(chǎng)里，我們明確提出中國股票將會(huì )進(jìn)一步領(lǐng)跑，會(huì )起到超跑、超贏(yíng)的作用。宏觀(guān)經(jīng)濟、估值、流動(dòng)性、匯率等因素均有望構成支撐市場(chǎng)的正面因素。”摩根士丹利中國首席市場(chǎng)策略師王瀅認為，摩根士丹利預期中國整體股市的投資回報率在未來(lái)兩年將有進(jìn)一步提升。

　　高盛表示，目前海外共同基金與對沖基金的風(fēng)險偏好在好轉，且近一個(gè)月對沖基金的中國股票倉位配置也有所提升。此外，高盛方面表示，更為看好專(zhuān)精特新“小巨人”，盈利增長(cháng)、企業(yè)治理較好以及研發(fā)投入較高的企業(yè)是中長(cháng)期海外投資人非?？粗氐?。瑞銀方面則表示看好A股市場(chǎng)，并建議投資者在2023年關(guān)注受益消費全面復蘇的標的、具有可持續增長(cháng)前景且估值不高的賽道股等。

　　王瀅表示，大摩的宏觀(guān)團隊預計，美聯(lián)儲加息最后一次會(huì )在2023年1月停止，在這之后，相對于2022年的全球流動(dòng)性逐漸收緊的態(tài)勢，明年將會(huì )是一個(gè)正向的轉變，尤其對中國股票市場(chǎng)里面的離岸部分包括香港市場(chǎng)，也包括在美國上市的中國公司。“我們看到多個(gè)針對離岸市場(chǎng)的有利因子同時(shí)涌現。”王瀅建議，當前階段圍繞整體中國股票資產(chǎn)布局可進(jìn)一步增持離岸市場(chǎng)資產(chǎn)。同時(shí)，建議增持消費尤其是耐用消費品、消費服務(wù)類(lèi)行業(yè)，對銀行、房地產(chǎn)板塊持相對謹慎態(tài)度。中長(cháng)期布局方面，則建議布局包括綠色經(jīng)濟、高端制造、自動(dòng)化、信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、大眾消費等受益于政策利好的標的。