當地時(shí)間2月22日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )發(fā)布的1月31日至2月1日貨幣政策會(huì )議紀要顯示，美聯(lián)儲或將繼續上調聯(lián)邦基金利率以抗擊通脹，多數官員支持放緩加息步伐。面對依舊維持在高位的通脹形勢以及不斷推升的加息預期，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)受到重創(chuàng )。
美聯(lián)儲或將繼續加息
會(huì )議紀要指出，雖然近期有跡象表明美國通脹水平正在下降，但通脹率“仍遠高于”美聯(lián)儲設定的2%長(cháng)期目標，確定通脹正處于持續下行道路上“還需更多證據”。同時(shí)，就業(yè)市場(chǎng)“非常緊張”，勞動(dòng)力需求超過(guò)了供應，持續緊張的就業(yè)市場(chǎng)將對通脹造成上升壓力。因此，美聯(lián)儲“持續”加息是必要的。
多數美聯(lián)儲官員認為，放緩加息步伐是平衡緊縮貨幣政策風(fēng)險的最佳方式，在決定未來(lái)政策收緊程度時(shí)能夠更好地評估政策對經(jīng)濟的影響。這也意味著(zhù)，在3月21日至22日舉行的貨幣政策會(huì )議上，美聯(lián)儲可能繼續加息25個(gè)基點(diǎn)，與目前市場(chǎng)普遍預期一致。
美聯(lián)儲2月1日結束今年首次貨幣政策會(huì )議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標區間上調25個(gè)基點(diǎn)至4.5%到4.75%之間。根據會(huì )議紀要，“幾乎所有與會(huì )者都認為”加息25個(gè)基點(diǎn)是合適的。但也有少數支持加息50個(gè)基點(diǎn)的官員警告稱(chēng)，限制性不夠強的政策“可能會(huì )阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得進(jìn)展”。
據路透社報道，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)梅斯特日前表示，她在2月份會(huì )議上看到了“令人信服”的支持加息50個(gè)基點(diǎn)的經(jīng)濟理由，這一觀(guān)點(diǎn)得到了圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)詹姆斯·布拉德的呼應。當地時(shí)間22日，詹姆斯·布拉德表示，終端利率必須達到5%以上，現在進(jìn)行更激進(jìn)的加息將使決策者有更好的機會(huì )降低通脹。他上周透露，在2月利率會(huì )議上他支持加息50個(gè)基點(diǎn)，并且不排除在3月會(huì )議上繼續呼吁加息50個(gè)基點(diǎn)。
紐約聯(lián)邦儲備銀行行長(cháng)約翰·威廉姆斯22日表示，盡管商品價(jià)格過(guò)去幾個(gè)月有所下降，但有跡象表明，下降速度不及預期。需求超過(guò)了供給，勞動(dòng)力市場(chǎng)異常強勁。貨幣政策必須使需求和供給恢復平衡。
美銀證券美國經(jīng)濟研究負責人邁克爾·加彭表示，2022年結束時(shí)美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的強勁程度以及通脹風(fēng)險都超過(guò)美聯(lián)儲官員的預測，“我們需要看到通脹呈現普遍降溫，而近期數據并沒(méi)有體現出這個(gè)趨勢”。他預測美聯(lián)儲最終將升息至5.25%至5.5%。
據法新社報道，市場(chǎng)預計，美聯(lián)儲在未來(lái)三次會(huì )議上每次升息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%。與6月會(huì )期掛鉤的隔夜指數掉期（OIS）合約利率一度升至5.33%，比當期水平高出近75個(gè)基點(diǎn)。鑒于3月、5月和6月各有一次貨幣政策會(huì )議，這說(shuō)明市場(chǎng)預期每次都將加息25個(gè)基點(diǎn)。此外，市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員目前押注美聯(lián)儲將在今年夏天達到5.36%的終端利率，這要高于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )（FOMC）去年12月預測的5.1%。
通脹依舊維持高位
會(huì )議紀要顯示，與會(huì )聯(lián)儲決策者一致認為，目前通脹率還遠高于2%的長(cháng)期目標，美國勞動(dòng)力市場(chǎng)供應仍非常緊張，導致工資和物價(jià)持續上漲。多位與會(huì )者強調長(cháng)期通脹預期保持穩定的重要性，并指出通脹保持在高位的時(shí)間越長(cháng)，通脹預期失控的風(fēng)險就越大。
與會(huì )者討論了經(jīng)濟前景的不確定性，以及可能影響通脹和實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)的多種因素。與會(huì )者認識到，烏克蘭危機正在造成巨大的經(jīng)濟困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會(huì )者繼續高度關(guān)注通脹風(fēng)險。紀要暗示，相比經(jīng)濟放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲更擔心通脹長(cháng)期處于高位的風(fēng)險。
根據美國勞工部公布的最新數據，今年1月美國通脹形勢較去年底有所反彈，消費者價(jià)格指數（CPI）環(huán)比增長(cháng)0.5%，為三個(gè)月來(lái)最大增幅。當月，CPI同比增幅達到6.4%。此外，今年1月美國生產(chǎn)者價(jià)格指數（PPI）環(huán)比出現反彈，較上月增長(cháng)0.7%，為2022年6月以來(lái)最大環(huán)比漲幅。PPI同比漲幅達到6%，仍處于歷史高位。
詹姆斯·布拉德22日警告稱(chēng)，通脹沒(méi)有下降，而是重新加速。如果通脹沒(méi)有下降，美國經(jīng)濟就有可能重蹈上世紀70年代的覆轍。美國前財政部長(cháng)薩默斯也表示，美聯(lián)儲加息遏制通脹并沒(méi)有像想象的那樣奏效，美國經(jīng)濟仍面臨較大風(fēng)險。
接受路透社調查的經(jīng)濟學(xué)家本月預測，頑固的通貨膨脹將促使美聯(lián)儲把利率上調至更高峰值，并保持這一水平直到今年結束。預測人士還提高了對目前至明年上半年每個(gè)季度的個(gè)人消費支出價(jià)格指數（PCE）預測，預計2024年年中同比升幅將達到2.4%，高于上月預測的2.3%。
利率上升重創(chuàng )住房市場(chǎng)
分析指出，迄今為止的貨幣緊縮政策對住房等利率敏感部門(mén)的影響尤為顯著(zhù)。美國按揭貸款銀行家協(xié)會(huì )（MBA）22日公布的數據顯示，截至2月17日當周，購房按揭貸款申請指數下跌超過(guò)18%，創(chuàng )2015年以來(lái)的最大跌幅，跌至147.1，創(chuàng )下1995年以來(lái)的最低水平。
MBA的再融資申請指數上周下跌2.2%，至三周低點(diǎn)。衡量整體按揭貸款申請水平的指標下降了超過(guò)13%，這是自去年9月最后一周以來(lái)的最大跌幅。專(zhuān)家指出，2022年以來(lái)，隨著(zhù)美聯(lián)儲堅定打擊通脹，不斷激進(jìn)加息，按揭貸款利率飆漲，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)大幅降溫，銷(xiāo)售下降、房?jì)r(jià)承壓。
最新數據顯示，30年期固定利率抵押貸款的合約利率上升23個(gè)基點(diǎn)至6.62%，為去年11月以來(lái)最高。5年ARM浮動(dòng)利率抵押貸款的利率也有所上升。更新房貸數據更頻繁的Mortgage News Daily公布21日的30年期抵押貸款利率為6.87%，較MBA公布的上周數據進(jìn)一步走高。
全球管理咨詢(xún)服務(wù)公司EY-Parthenon首席經(jīng)濟學(xué)家格雷格·達科指出，美國房地產(chǎn)市場(chǎng)在抵押貸款利率上升的重壓下正在下滑，這表明更廣泛的經(jīng)濟衰退可能即將到來(lái)。他預計，通脹持續、金融環(huán)境收緊將給美國經(jīng)濟帶來(lái)巨大挑戰。（記者：秦天弘 綜合報道 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
