一處位于韓國釜山市的城市改造工地。經(jīng)濟日報記者 楊 明攝
近期，韓國房地產(chǎn)市場(chǎng)出現企穩反彈跡象，但房地產(chǎn)業(yè)內人士仍是憂(yōu)心忡忡，原因在于韓國的全租租房制度助長(cháng)了韓國人購房時(shí)的加杠桿沖動(dòng)，隨著(zhù)去年下半年以來(lái)房?jì)r(jià)的持續走低，房地產(chǎn)市場(chǎng)累積的杠桿風(fēng)險已達“潰堤”的邊緣。如果韓國政府應對不當，那么今年年末極可能出現全國性房?jì)r(jià)崩盤(pán)、眾多購房人破產(chǎn)的混亂局面。
韓國人購房時(shí)經(jīng)常說(shuō)句流行語(yǔ)叫做“帶著(zhù)全租買(mǎi)房”，意思是購房人在繳納房屋全款前，可以先將這個(gè)房子以全租方式出租，得到相當于整個(gè)房款50%至70%的押金，然后再用這筆錢(qián)向原房主繳齊房款。在極端情況下，韓國人買(mǎi)房甚至不需要自己出錢(qián)，銀行的抵押貸款和全租押金足矣。
韓國將銀行貸款加全租押金的比例超過(guò)房款80%的情況稱(chēng)為“空易拉罐全租”，這個(gè)名字給人的直觀(guān)感受就是這種全租方式帶有一定危險性。一旦房?jì)r(jià)向下波動(dòng)，租房人將面臨無(wú)法全額收回押金的風(fēng)險。然而過(guò)去幾年韓國房?jì)r(jià)瘋漲之時(shí)，全租房屋一房難求，很多急于租房的韓國人只能被迫接受“空罐全租”。
根據韓國央行本月的最新數據，在現有的存量全租租房合同中，面臨“空罐全租”風(fēng)險的家庭比重從去年1月份的2.8%增加到今年4月份的8.3%，數量由5.6萬(wàn)戶(hù)增加到16.3萬(wàn)戶(hù)，增長(cháng)了近3倍。
全租的租期一般為2年，到期后房主沒(méi)有能力自己掏錢(qián)將押金返還給租房人，而需要依靠新租戶(hù)繳納的押金。但問(wèn)題是，如果房?jì)r(jià)下跌，全租押金價(jià)格也會(huì )隨之跌落，無(wú)法滿(mǎn)足房主返還前租客押金的需求。在這種情況下，房主只能按未返還押金的金額向租戶(hù)繳納高額利息，形成一種“逆全租”的怪現象。
目前，“逆全租”在韓國已經(jīng)形成一種常態(tài)，對房地產(chǎn)市場(chǎng)穩定構成了極大威脅。據韓國央行統計，去年年初到今年4月份，面臨“逆全租”風(fēng)險的家庭由51.7萬(wàn)戶(hù)劇增到102.6萬(wàn)戶(hù)，增幅達到一倍，有“逆全租”風(fēng)險的合同占比超過(guò)了50%。
據韓國央行統計，隨著(zhù)房?jì)r(jià)下跌，與現有保證金相比，存量全租合同押金平均數額高出約7000萬(wàn)韓元（約合38.5萬(wàn)元人民幣）。如果取樣全租押金最高的1%的房屋，合同押金額比目前市價(jià)高出3.6億韓元以上。也就是說(shuō)，全租市場(chǎng)的押金增量根本無(wú)法核銷(xiāo)目前的押金存量。
“逆全租”趨勢的嚴重程度在首爾以外的其他城市更高。韓亞證券發(fā)布的報告顯示，與全租最高價(jià)相比，今年2月份全租實(shí)際交易價(jià)格在首都圈地區下降了14%，而在六大廣域市下降了18.8%。其中，首爾市下降了12.1%，而大邱、世宗市等近兩年入住率較多的地區分別下降了26.6%和23.4%。
專(zhuān)家預測，從今年下半年到明年年初，“逆全租”現象在韓國將更加嚴重。因為全租房?jì)r(jià)格從2021年末開(kāi)始上漲，到2022年初達到了頂點(diǎn)，在此期間簽訂的全租合同將集中到期。屆時(shí)房主必須籌措數億韓元補齊租戶(hù)押金差額，大致按每1億韓元支付40萬(wàn)韓元利息的方式繳納“逆房租”。
專(zhuān)家認為，這些房主絕大多數不具備返還押金或支付高額利息的能力，只能選擇將房屋對外急售，由于這一群體規模較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)供過(guò)于求的局面將進(jìn)一步加劇，必定會(huì )對韓國房?jì)r(jià)造成強烈打壓，從而形成全租價(jià)格繼續下滑，購房人資不抵債等惡性循環(huán)。
為預防這種崩盤(pán)局面的出現，韓國政府已開(kāi)始著(zhù)手準備相關(guān)對策予以應對。韓國經(jīng)濟副總理兼企劃財政部長(cháng)官秋慶鎬最近表示，僅限于返還全租押金的目的，政府正在討論放寬個(gè)人總負債本息償還比率（DSR）限制，這項政策最晚將在7月份實(shí)行。
可以看出，韓國政府給出的答案是用出租方申請貸款的方式平息“逆全租”風(fēng)波。但問(wèn)題是，房屋所有人不但要承擔房?jì)r(jià)下跌的損失，還要支付抵押貸款和全租保證金返還貸款的雙重本息，其財務(wù)狀況必將急劇惡化，在必要時(shí)刻很難擺脫拋售房屋的選擇。從短期來(lái)看，維護韓國房地產(chǎn)平穩仍是擺在韓國政府面前的一道無(wú)解難題。（本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：楊 明）
