近期公布的歐元區經(jīng)濟數據有所改善，釋放經(jīng)濟復蘇向好信號。機構預計，隨著(zhù)歐元區最大經(jīng)濟體德國可能走出長(cháng)達一年多的經(jīng)濟停滯局面，今年歐元區經(jīng)濟表現有望好于預期，擺脫零增長(cháng)。但當前經(jīng)濟增速較慢，整體增長(cháng)動(dòng)力仍然有限，歐元區經(jīng)濟復蘇仍面臨一系列挑戰。
經(jīng)濟表現改善市場(chǎng)情緒
彭博社5月13日公布的一項調查顯示，歐元區最大經(jīng)濟體德國或將擺脫一年多來(lái)經(jīng)濟近乎停滯的局面，歐元區經(jīng)濟今年的增長(cháng)速度將超過(guò)此前的預期。
接受調查的分析師預計，2024年歐盟的產(chǎn)出將增長(cháng)0.7%，高于上次月度調查預測的0.5%；而被稱(chēng)為“歐洲經(jīng)濟火車(chē)頭”的德國的國內生產(chǎn)總值（GDP）預計增長(cháng)0.2%，高于此前預測的0.1%。
CMC Markets的分析師在一份研究報告中說(shuō)，投資者對德國經(jīng)濟的信心一直在增強，盡管數據現在才反映出這一點(diǎn)。人們希望主要貿易伙伴國經(jīng)濟的增長(cháng)也會(huì )對德國經(jīng)濟有利。
報告還上調了法國、意大利、西班牙的經(jīng)濟預期，分別從0.7%、0.6%、1.7%上調至0.8%、0.8%、2%。
歐盟統計局最新數據顯示，由于消費者的通脹壓力有所緩解，經(jīng)季節調整后，今年第一季度歐元區和歐盟GDP均環(huán)比增長(cháng)0.3%，同比增長(cháng)分別為0.4%和0.5%，均好于去年第四季度的經(jīng)濟表現。
此外，5月7日公布的數據顯示，歐元區3月零售銷(xiāo)售較上月增長(cháng)0.8%，略高于經(jīng)濟學(xué)家的預期，扭轉了2月的下滑趨勢。
5月6日，歐元區公布4月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數（PMI），大幅超出市場(chǎng)預期值，并且復蘇至近一年次高水平。歐元區5月Sentix投資者信心指數從4月的-5.9升至-3.6，為2022年2月以來(lái)最高水平，也高于分析師預估的-5.0。Sentix公司表示，盡管步伐很小，但趨勢正朝著(zhù)正確的方向發(fā)展，數據走勢令人鼓舞。
分析人士指出，隨著(zhù)通脹逐漸降溫，歐元區經(jīng)濟恢復增長(cháng)的速度好于預期。在歐洲央行降息預期的推動(dòng)下，預計今年的經(jīng)濟前景可能會(huì )進(jìn)一步得到改善。
荷蘭銀行高級經(jīng)濟學(xué)家讓-保羅稱(chēng)，歐元區一季度環(huán)比增長(cháng)0.3%，高出市場(chǎng)預期的0.1%，為之前連續五個(gè)季度的增長(cháng)停滯劃上句號，這些改善的跡象可能由凈出口、服務(wù)消費和暖冬下更活躍的建筑業(yè)推動(dòng)。
歐洲央行行長(cháng)拉加德日前也表示，已看到歐元區經(jīng)濟明顯的復蘇跡象。
但荷蘭國際集團歐元區高級經(jīng)濟學(xué)家貝爾特·科萊恩表示，目前全球需求疲軟，同時(shí)利率較高，歐洲經(jīng)濟并未出現強勁反彈。
法國興業(yè)銀行預計，歐元區今年的增長(cháng)率將保持溫和，稱(chēng)之為“彈性停滯”，預計今年的發(fā)展軌跡將比去年稍好。
通脹穩步回落推升降息預期
歐元區在抗通脹方面也取得了成效，進(jìn)展比美國等經(jīng)濟體更為明顯。
歐盟統計局的數據顯示，歐元區4月通脹率按年率計算初值為2.4%，與3月持平，低于2月的2.6%。4月剔除能源、食品和煙酒價(jià)格的核心通脹率為2.7%，低于3月的2.9%，顯示核心通脹率在持續回落。
歐元區通脹壓力有所緩解，為歐洲央行降息提供了空間。隨著(zhù)6月的臨近，歐洲央行在貨幣政策調整方面的抉擇越來(lái)越成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
法國央行行長(cháng)弗朗索瓦·維勒魯瓦·德加洛認為，數據提振了信心，通貨膨脹正在朝著(zhù)歐洲央行2%的目標發(fā)展。他說(shuō)：“因此，我們應該能夠在6月初開(kāi)始降息。”
5月10日，歐洲央行發(fā)布的4月貨幣政策會(huì )議紀要顯示，一些官員認為，如果薪資和通脹數據保持在目前相對溫和的水平，“下一步行動(dòng)將是降息，最有可能是在6月6日（歐洲央行貨幣政策例會(huì )舉行時(shí)間）”。
法國巴黎銀行的分析師指出，目前，貨幣市場(chǎng)顯示6月降息可能性接近70%，反映出防止經(jīng)濟過(guò)度放緩成為眾多決策者的共識。
不過(guò)，經(jīng)濟學(xué)家們警示歐美貨幣政策分歧可能帶來(lái)負面影響。投資機構Tressis Gestion的首席經(jīng)濟學(xué)家丹尼爾·拉卡勒認為，歐洲央行若早于美聯(lián)儲降息，實(shí)際上是在向世界發(fā)出一個(gè)信號——歐元需要貶值。這可能對歐元區的進(jìn)口產(chǎn)生不利影響。
但國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，IMF的分析顯示，美聯(lián)儲和歐洲央行之間50個(gè)基點(diǎn)的利率差異可能只會(huì )導致匯率出現微小的波動(dòng)。
經(jīng)濟前景仍面臨挑戰
歐元區經(jīng)濟在2024年初表現出微弱復蘇態(tài)勢，但一季度經(jīng)濟增速較慢，反映出增長(cháng)動(dòng)力非常有限，經(jīng)濟復蘇仍面臨一系列挑戰。
歐盟委員會(huì )近期公布歐元區4月經(jīng)濟景氣指數，按月輕微下跌0.6點(diǎn)至95.6，遜于市場(chǎng)預期的96.7；工業(yè)和服務(wù)業(yè)景氣指數均有所下跌，工業(yè)降幅尤為明顯，景氣指數從前值-8.8進(jìn)一步下探至-10.5。經(jīng)濟景氣指數低于預期和前值，表明企業(yè)和消費者對經(jīng)濟前景的信心有所減弱，歐元區并未完全走出經(jīng)濟困境。
從外部環(huán)境來(lái)看，俄烏沖突持續、中東動(dòng)蕩不安以及美聯(lián)儲貨幣政策走向等不確定因素，都可能對歐元區經(jīng)濟造成壓力。內部層面，成員國本身的勞動(dòng)力市場(chǎng)僵化、生產(chǎn)力增長(cháng)緩慢和債務(wù)水平高企等問(wèn)題，也在一定程度上拖累經(jīng)濟復蘇。
在不久前舉行的歐盟特別峰會(huì )上，歐盟競爭力成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。歐洲理事會(huì )主席米歇爾表示，歐盟在國際上面臨“極其困難的挑戰”，促進(jìn)競爭力對維持歐盟繁榮很重要。歐盟欲消除痛點(diǎn)任重道遠，本次峰會(huì )實(shí)質(zhì)性成果寥寥也印證了這一點(diǎn)。
峰會(huì )發(fā)表的公報強調歐盟需要一項基于完全一體化的單一市場(chǎng)的歐洲競爭力新協(xié)議，呼吁“果斷、迅速地”在有利于提升競爭力的關(guān)鍵領(lǐng)域推進(jìn)工作，其中包括資本市場(chǎng)聯(lián)盟。然而，面對龐大而復雜的改革，成員國間的立場(chǎng)存在巨大分歧。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
