日本央行行長(cháng)植田和男18日在談及利率政策時(shí)表示，日本央行“根據數據可能在7月份加息”，顯示出對通脹動(dòng)態(tài)的密切關(guān)注及適時(shí)調整政策的準備。他重申，只有當基礎通脹在堅實(shí)基礎上加速向目標前進(jìn)時(shí)，才會(huì )考慮提高短期政策利率。有分析指出，在日元持續貶值的背景下，通脹上行受到推動(dòng)，日本央行再度加息的壓力正在加大。

　　縮減國債購買(mǎi)計劃

　　日本央行14日在貨幣政策會(huì )議結束后宣布，將政策利率目標維持在0到0.1%之間不變。

　　日本央行在公告中表示，目前繼續執行3月確定的長(cháng)期國債購買(mǎi)方針。其后，為使金融市場(chǎng)的長(cháng)期利率形成機制更加自由化，央行將減少?lài)鴤徺I(mǎi)，并在7月舉行的貨幣政策會(huì )議上決定未來(lái)一到兩年間具體的減少購債計劃。

　　日本央行目前每月的購債規模約為6萬(wàn)億日元（約合380億美元）。過(guò)去十年，為了實(shí)現通脹目標，大規模的債券購買(mǎi)成為寬松貨幣政策的標志。

　　植田和男14日在記者會(huì )上說(shuō)：“國債購買(mǎi)不會(huì )只減少一點(diǎn)點(diǎn)，會(huì )有相應的規模。”日本央行將就縮減計劃咨詢(xún)市場(chǎng)參與者。

　　此次會(huì )議之前，市場(chǎng)普遍預計日本央行將在一定程度上減少購債。由于日本央行暫未推出具體計劃，市場(chǎng)對會(huì )議結果感到失望，東京外匯市場(chǎng)日元對美元匯率14日一度跌至約158日元兌1美元水平，10年期國債收益率也出現下跌。

　　國債購買(mǎi)的削減為日本央行最終減少其龐大的資產(chǎn)負債表鋪平了道路，這一過(guò)程被稱(chēng)為量化緊縮，分析師稱(chēng)可能需要很多年。

　　據共同社報道，日本央行持有約600萬(wàn)億日元的債券，占未償政府債務(wù)的一半以上。多年來(lái)，日本央行的大規模國債購買(mǎi)計劃有助于將長(cháng)期債券收益率保持在最低水平，但龐大的規模導致其受到扭曲市場(chǎng)的批評。

　　植田和男承認，需要數年時(shí)間才能將債券持有規模降至“理想”水平，國債購買(mǎi)削減計劃將有助于消除政策不確定性。他說(shuō)，即使日本央行開(kāi)始削減國債購買(mǎi)規模，寬松貨幣政策的影響仍將存在。

　　日本央行已結束負利率和收益率曲線(xiàn)控制政策，恢復使用短期利率指導貨幣政策的傳統。日本央行3月將政策利率從負0.1%提高到0至0.1%范圍內，同時(shí)決定結束收益率曲線(xiàn)控制政策，并承諾將繼續通過(guò)購買(mǎi)國債等手段保持寬松貨幣環(huán)境。

　　日元貶值推動(dòng)通脹上升

　　植田和男14日表示，日本央行正在關(guān)注日元疲軟的影響，并表示日元近期的下跌可能加速通脹的上升。目前，通脹更容易受到匯率波動(dòng)的影響。

　　植田和男表示，“日元疲軟是加速通脹的一個(gè)因素，因此我們正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展。”日本央行將對日元的走勢做出適當反應，如果通脹進(jìn)一步加速接近2%的目標，日本央行將進(jìn)行加息。

　　有分析指出，成本推動(dòng)因素的影響已經(jīng)開(kāi)始減弱，日本通脹也在緩和。但對于一個(gè)長(cháng)期陷入通貨緊縮的國家來(lái)說(shuō)，通脹仍然處于高位，部分原因是越來(lái)越多的日本公司提高了價(jià)格以彌補增加的成本。

　　植田和男表示，第二輪成本推動(dòng)型通脹可能正在開(kāi)始。

　　日元貶值提振了日本企業(yè)在海外賺取的利潤的價(jià)值，但也推高了資源匱乏的日本進(jìn)口能源、原材料和其他商品的成本。

　　4月，剔除波動(dòng)較大的新鮮食品的日本核心消費者價(jià)格指數同比上漲2.2%，該關(guān)鍵通脹指標已經(jīng)連續第25個(gè)月達到或超過(guò)央行2%的目標。

　　日本央行12日公布的初步統計結果顯示，受日元貶值、國際市場(chǎng)銅價(jià)上漲等因素影響，日本企業(yè)物價(jià)持續上漲。截至5月，企業(yè)物價(jià)指數同比及環(huán)比漲幅均連續4個(gè)月擴大。

　　專(zhuān)家表示，近期企業(yè)物價(jià)出現超預期上漲，主要原因是日元貶值導致進(jìn)口物價(jià)上漲。

　　市場(chǎng)預期日本央行再次加息

　　日本央行14日的決定是向貨幣政策正?；挠忠淮慰拷?。由于日元大幅貶值可能加速通脹上升，市場(chǎng)預期日本央行將會(huì )再次加息。

　　“當日元走軟時(shí)，日本央行面臨越來(lái)越大的來(lái)自于市場(chǎng)的加息壓力，但可能仍會(huì )保持觀(guān)望立場(chǎng)。”大和證券公司首席經(jīng)濟學(xué)家末廣徹表示，日元走軟趨勢可能會(huì )持續，預計日元兌美元暫時(shí)將在1美元兌155日元至160日元之間波動(dòng)。

　　“日本央行似乎正在努力找到合適的平衡點(diǎn)。”三菱日聯(lián)研究與咨詢(xún)公司經(jīng)濟學(xué)家小林信一郎表示，日本央行知道需要使貨幣政策正?；?，并希望阻止日元進(jìn)一步下跌，但不想損傷經(jīng)濟，14日暫緩公布具體的國債購買(mǎi)減少計劃是為了爭取時(shí)間。

　　市場(chǎng)普遍預計，日本經(jīng)濟在2024年第一季度出現收縮后，將在第二季度出現反彈。然而，工資增長(cháng)尚未超過(guò)通脹，日元兌美元匯率急劇下跌對通脹的負面影響受到密切關(guān)注，日常用品價(jià)格的上漲沖擊了消費。

　　日本政府實(shí)施了一系列幫助緩解通脹壓力的措施，包括減少家庭水電等費用，以及40000日元的收入和居住稅費減免政策等。

　　在4月的貨幣政策會(huì )議后，植田和男淡化了日元貶值對經(jīng)濟的直接影響。隨后，日元兌美元一度跌至1美元兌160日元的34年低點(diǎn)。

　　目前，日元兌美元持續貶值的主要因素之一——日本和美國之間的巨大利率差距仍然存在。

　　美聯(lián)儲上周維持利率不變，利率水平仍然遠高于日本央行。美聯(lián)儲暗示現在還不是考慮降息的時(shí)候，暗示今年將降息一次，與此前預期的三次降息相比顯著(zhù)減少。

　　“目前很難通過(guò)加息來(lái)扭轉日元的疲軟趨勢。這很大程度上取決于美聯(lián)儲何時(shí)降息。”小林信一郎說(shuō)。（來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）