美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )（美聯(lián)儲）18日實(shí)施4年多以來(lái)首次降息。其貨幣政策轉向可能產(chǎn)生外溢影響，多個(gè)國家實(shí)施寬松貨幣政策的力度和節奏或更加激進(jìn)。
美聯(lián)儲降息50個(gè)基點(diǎn)
美聯(lián)儲18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區間下調50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來(lái)的首次降息，也標志著(zhù)美國由貨幣政策緊縮周期向寬松周期的轉向。
美聯(lián)儲當天結束為期兩天的貨幣政策會(huì )議。美聯(lián)儲決策機構聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )18日在會(huì )后發(fā)表聲明說(shuō)，該委員會(huì )對通貨膨脹率可持續地朝著(zhù)2%目標前進(jìn)有了“更大信心”，并認為實(shí)現充分就業(yè)和物價(jià)穩定兩大目標的風(fēng)險大致處于平衡狀態(tài)。
9月18日，美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )主席鮑威爾在華盛頓出席記者會(huì )。
美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區間下調50個(gè)基點(diǎn)，降至4.75%至5.00%之間的水平。新華社記者 胡友松 攝
在會(huì )后舉行的新聞發(fā)布會(huì )上，美聯(lián)儲主席鮑威爾稱(chēng)50個(gè)基點(diǎn)的降息是一個(gè)“強有力的行動(dòng)”，同時(shí)表示聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )并不認為降息行動(dòng)慢了，而是認為這是及時(shí)的舉措。
鮑威爾指出，個(gè)人消費支出價(jià)格指數已從7%左右的高點(diǎn)降至8月份的2.2%，這表明通脹已“顯著(zhù)緩解”。美聯(lián)儲當天發(fā)布的最新一期經(jīng)濟前景預期顯示，美聯(lián)儲官員對今年年底個(gè)人消費支出價(jià)格指數的中位數預測值降至2.3%，低于6月的2.6%。
通脹下降的同時(shí)，美國就業(yè)市場(chǎng)出現一些疲軟跡象。鮑威爾表示，過(guò)去3個(gè)月平均每月就業(yè)增長(cháng)為11.6萬(wàn)，增速明顯低于今年早些時(shí)候的水平。同時(shí)，失業(yè)率升至4.2%。根據最新經(jīng)濟前景預期，美聯(lián)儲官員對今年底失業(yè)率的中位數預測值為4.4%，高于6月的4.0%，這意味著(zhù)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況不如此前預期。
此外，經(jīng)濟前景預期調查顯示，聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )的19名成員預期美聯(lián)儲在今年底前還將進(jìn)一步降息，其中9人預計將降息50個(gè)基點(diǎn)，7人預計將降息25個(gè)基點(diǎn)。前特朗普顧問(wèn)安東尼·斯卡拉穆奇表示，美聯(lián)儲在年底前至少還會(huì )降息兩次。他警告說(shuō)，如果美聯(lián)儲行動(dòng)不夠迅速，美國可能面臨經(jīng)濟衰退的風(fēng)險。他預測，如果美聯(lián)儲在未來(lái)六個(gè)月內采取大幅且深入的降息措施，或許能夠避免衰退的發(fā)生。
發(fā)達經(jīng)濟體伺機而動(dòng)
在美聯(lián)儲宣布降息后，后續外溢影響備受關(guān)注。英國、歐元區、加拿大等已降息的發(fā)達經(jīng)濟體年內繼續下調利率的可能性上升。而暫未降息的澳大利亞，其貨幣政策未來(lái)也有松動(dòng)的可能性。
英國央行19日公布的最新利率決議結果顯示，將利率維持在5%。
盡管此次議息會(huì )議按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)預計，趨緩的通脹壓力將支持英國央行年內進(jìn)一步降息，大概率在11月和12月均采取降息，且2025年還將多次降息。
英國8月通脹率保持在略高于英國央行2%目標的水平，為英國央行今年晚些時(shí)候進(jìn)一步降息留出了空間。英國國家統計局18日公布的數據顯示，英國8月CPI同比上漲2.2%，與前值持平，且低于英國央行預期。數據顯示，來(lái)自機票價(jià)格的上行壓力被汽車(chē)燃料的下行所抵消。
這些數據可能會(huì )使英國央行保持在今年晚些時(shí)候進(jìn)一步放松貨幣政策的軌道上。英國央行在8月1日降息25個(gè)基點(diǎn)，為2020年初以來(lái)首次降息，理由是潛在通脹有所緩解。
此外，英國央行密切關(guān)注的關(guān)鍵指標8月服務(wù)業(yè)CPI同比上漲5.6%，高于市場(chǎng)普遍預期的5.5%和前值5.2%。不過(guò)，市場(chǎng)普遍預期這種回升將是暫時(shí)的。
澳大利亞央行也面臨著(zhù)降息的壓力。自2022年5月以來(lái)，澳大利亞的利率已在12次加息后從創(chuàng )紀錄的低點(diǎn)0.1%躍升至13年來(lái)的高點(diǎn)4.35%。此舉顯著(zhù)減緩了通貨膨脹和經(jīng)濟增長(cháng)。然而，澳大利亞央行行長(cháng)米歇爾·布洛克表示，盡管通脹已經(jīng)有所下降，但仍然處于較高水平，因此利率需要保持高位以抑制支出。
然而，部分市場(chǎng)人士預測，澳大利亞央行可能會(huì )放松貨幣政策，在11月降息。
歐洲中央銀行本月剛剛宣布將存款機制利率下調25個(gè)基點(diǎn)至3.50%。這是該行今年6月宣布降息后再次下調利率。分析人士指出，經(jīng)濟前景黯淡和美聯(lián)儲降息周期開(kāi)啟或導致歐洲央行加快降息步伐。
今年已經(jīng)降息三次的加拿大央行也面臨相似的路徑，在通脹放緩和經(jīng)濟增長(cháng)緩慢的背景下，美聯(lián)儲的外部影響加大了其10月繼續大幅降息的可能性。
亞洲多國步入降息周期
受美聯(lián)儲降息潛在外溢效應影響較大的東南亞國家紛紛步入降息軌道。而采取相反貨幣政策路徑的日本可能出現市場(chǎng)動(dòng)蕩局面。
印度尼西亞中央銀行18日宣布，決定把基準利率下調25個(gè)基點(diǎn)至6%，同時(shí)，把存款利率下調至5.25%，貸款利率下調至6.75%。
這也是2021年2月以來(lái)印尼首次降息。2022年8月至2024年4月期間，印尼央行將基準利率從3.50%上調275個(gè)基點(diǎn)至6.25%，并于2024年5月、6月、7月和8月維持利率不變。印尼央行行長(cháng)佩里·瓦吉約在新聞發(fā)布會(huì )上表示，此舉符合該國2024年和2025年的低通脹預測，通脹率仍保持在2.5%的目標范圍內。該政策還旨在支持印尼盾走強并促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。由于美聯(lián)儲降息潛在的外溢影響，他特別預測，“我們最新的評估認為，美聯(lián)儲今年會(huì )降息三次（9月、11月和12月各降息25個(gè)基點(diǎn)），2025年將降息四次。”
星展銀行經(jīng)濟學(xué)家預計，由于近期印尼盾上漲為印尼央行提供了提前啟動(dòng)寬松周期的空間，印尼央行年底前還會(huì )降息一次。第三季度以來(lái)，印尼盾對美元匯率上漲了近7%，接近一年來(lái)的最高水平。
東南亞多個(gè)國家央行正處于降息周期的開(kāi)端，菲律賓已經(jīng)在今年8月放松了貨幣政策。該地區實(shí)際利率（經(jīng)通脹調整后的借貸成本）處于歷史高位，給寬松政策創(chuàng )造了額外空間。
泰國政府官員日前呼吁央行降低借貸成本，延續了政府和央行在利率設定上長(cháng)達數月的分歧。泰國前總理賽塔主要顧問(wèn)皮猜日前公開(kāi)批評泰國央行的想法可能過(guò)時(shí)且太慢，強調央行應該幫助國家促進(jìn)增長(cháng)。他稱(chēng)，泰銖強勁已經(jīng)對出口商造成傷害，預計今年出口只會(huì )微幅增長(cháng)，認為央行應該采取行動(dòng)，并應幫助提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。泰銖兌美元匯率已創(chuàng )18個(gè)多月來(lái)最高水平。
穆迪分析公司等多個(gè)機構指出，泰國央行可能在2024年降息。他們表示，泰國相對較高的利率環(huán)境削弱了私人消費，消費者物價(jià)依然溫和，再加上泰銖逐漸回升，這些因素都增加了其年內降息的可能性。
有分析指出，美聯(lián)儲降息將讓日本市場(chǎng)投資者感到緊張，如果美聯(lián)儲選擇更大幅度地降息，日元可能會(huì )進(jìn)一步走強，這將對依賴(lài)出口的日本企業(yè)造成壓力。近期由日本加息導致的日元套利平倉一度主導了市場(chǎng)情緒，曾引發(fā)了日經(jīng)225指數遭遇了自1987年以來(lái)最嚴重的暴跌。而日美貨幣政策分歧加大可能加劇市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
