為支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。為加大對小微企業(yè)和“三農”的支持力度，對沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，在下調存款準備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.1%。

　　此次降準共計釋放長(cháng)期資金約5300億元，可降低金融機構資金成本每年約65億元，通過(guò)金融機構傳導可促進(jìn)降低社會(huì )綜合融資成本。

　　此次降準符合市場(chǎng)預期。中國民生銀行首席研究員溫彬表示，在當前時(shí)點(diǎn)降準十分必要。他說(shuō)，考慮到當前經(jīng)濟下行壓力較大，為實(shí)現今年的經(jīng)濟增長(cháng)目標，必須進(jìn)一步加大政策支持力度。在此背景下，4月13日國務(wù)院常務(wù)會(huì )議部署了降準等金融支持舉措，既能夠起到穩定市場(chǎng)預期的作用，又有望在經(jīng)濟下行壓力較大時(shí)，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調節功能，支持受疫情嚴重影響的行業(yè)和中小微企業(yè)，對穩定經(jīng)濟基本盤(pán)十分必要。

　　值得注意的是，此次降準不同以往，體現出差異化特征。中國銀行研究院研究員梁斯表示，一是降準幅度較小。此次降準幅度為0.25%，小于以往常使用的0.5%降幅。當前，我國法定存款準備金率整體水平已經(jīng)不高，此次降準后加權平均準備金率為8.1%。二是差異化降準。本次降準在整體下降0.25%的基礎上，對沒(méi)有跨省經(jīng)營(yíng)的城商行和存款準備金率高于5%的農商行，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)，體現出了差異化支持的特征，目的是為鼓勵地區性金融機構加大對當地的支持力度。三是直接釋放資金。以往降準的方式多會(huì )采用“對沖式”降準，即降準的同時(shí)通過(guò)MLF回收部分流動(dòng)性。但此次降準并未采取類(lèi)似操作，而是直接向市場(chǎng)釋放了約5300億元的流動(dòng)性。

　　針對此次降準后的政策考慮，中國人民銀行有關(guān)負責人表示，將繼續實(shí)施穩健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價(jià)走勢變化，保持物價(jià)總體穩定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調整，兼顧內外平衡。同時(shí)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)降低綜合融資成本，穩定宏觀(guān)經(jīng)濟大盤(pán)。

　　東方金誠國際信用評估有限公司首席宏觀(guān)分析師王青表示，著(zhù)眼于兼顧內外平衡，貨幣政策實(shí)施比較審慎，也預示未來(lái)政策節奏將是“小步快走”，相機而動(dòng)。他認為，二季度還有降準降息可能?，F在的關(guān)鍵是時(shí)機、節奏和幅度。監管層要權衡疫情影響以及降息可能對人民幣匯率和跨境資金流動(dòng)的影響。

　　梁斯表示，降準本身是增加資金供給的政策，為更好支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展，需要同時(shí)配合其他紓困政策，切實(shí)緩解企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。同時(shí)，也需要深入挖掘企業(yè)資金需求，提高資金使用效率，切實(shí)助力經(jīng)濟企穩。特別是要幫助困難企業(yè)和行業(yè)加快恢復、渡過(guò)難關(guān)。 （記者：張莫 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）