(經(jīng)濟觀(guān)察)中國2022年首次降準，將帶來(lái)哪些影響？

　　中新社北京4月15日電   在市場(chǎng)預期下，降準靴子落地。中國上次降準是在2021年12月，彼時(shí)降準力度為0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年的首次降準則為0.25個(gè)百分點(diǎn)，共計釋放長(cháng)期資金約5300億元人民幣，這將帶來(lái)哪些影響？

　　在經(jīng)濟面臨下行壓力之際，中國加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的資金支持十分及時(shí)和必要，這也向外界明確信號，金融將繼續為穩增長(cháng)輸送更多“彈藥”。

　　中國央行有關(guān)負責人對記者表示，當前流動(dòng)性已處于合理充裕水平。此次降準的目的，一是優(yōu)化金融機構資金結構，增加金融機構長(cháng)期穩定資金來(lái)源，增強金融機構資金配置能力，加大對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度。

　　二是引導金融機構積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。

　　三是此次降準降低金融機構資金成本每年約65億元，通過(guò)金融機構傳導可促進(jìn)降低社會(huì )綜合融資成本。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬稱(chēng)，降準將提高貨幣乘數，擴大銀行信貸派生能力，并與結構性貨幣政策工具相結合，持續加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的支持力度。

　　同時(shí)，降準還將優(yōu)化銀行體系資金的期限結構，釋放長(cháng)期流動(dòng)性、降低銀行負債成本，有助于鼓勵和引導金融機構繼續降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青直言，降準有多方面作用，例如，直接增加銀行放貸能力，助力寬信用；通過(guò)降低銀行資金成本，引導貸款市場(chǎng)報價(jià)利率(LPR)下調，企業(yè)和居民貸款利率也會(huì )隨之下行；政策信號意義，即除了推出科技創(chuàng )新和普惠養老再貸款等定向支持政策外，總量型貨幣政策也在加碼。

　　此次降準會(huì )如何影響股市、債市、樓市？溫彬認為，對股市來(lái)說(shuō)，此前國務(wù)院金融穩定委員會(huì )召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，釋放穩預期穩市場(chǎng)信號，效果顯著(zhù)，資本市場(chǎng)已筑底企穩，此次降準將進(jìn)一步增強市場(chǎng)信心，助力資本市場(chǎng)平穩運行。

　　對債市來(lái)說(shuō)，降準將促進(jìn)銀行做好資產(chǎn)負債管理，增加利率債配置，預計國債收益率穩中有降，并帶動(dòng)企業(yè)債融資成本下降。

　　對房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在各地因城施策進(jìn)行房地產(chǎn)調控背景下，房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求以及居民剛需、改善型按揭貸款需求將得到有效滿(mǎn)足，這對當前化解部分房企流動(dòng)性壓力、提高居民購房意愿、保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展具有積極作用。

　　降準已來(lái)，降息還有多遠？中信證券聯(lián)席首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，除了降準外，改革和調整存款基準利率，可能是在當前海外貨幣政策趨緊環(huán)境下阻力較小的降息方式。

　　“如果說(shuō)壓降LPR加點(diǎn)的幅度和降低以L(fǎng)PR加點(diǎn)報價(jià)的貸款占比是繼續釋放LPR改革的效能，那么壓縮存款基準利率加點(diǎn)幅度和調整存款利率報價(jià)的加減點(diǎn)結構，可以起到降低銀行負債成本的效果。”明明還提到，通過(guò)監管政策放松對銀行的流動(dòng)性、資本占用等考核指標，進(jìn)一步加強銀行負債產(chǎn)品管理，可實(shí)現降低銀行負債成本的目的。

　　中信建投證券首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤表示，去年下半年以來(lái)，央行寬松略不及市場(chǎng)預期，主要原因是當下銀行凈息差已經(jīng)較窄，貨幣政策的正?？臻g已經(jīng)不足，因此，降準為銀行提供較低的融資成本后，再配合降息較為合適。

　　王青亦認為，部署降準并不意味著(zhù)政策性降息的可能性被排除?？紤]到當前房地產(chǎn)下行以及疫情多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢，降息能夠穩定樓市預期，降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本。 (來(lái)源：中新網(wǎng) 記者 夏賓)