7月7日，上交所將對退市濟堂、退市金泰2家公司股票摘牌。后續，退市海創(chuàng )、退市海醫也將陸續退市。今年1月1日至7月6日，已經(jīng)有42家A股上市公司退市，加上上述4家公司，年內退市公司數量將達到46家。

    從退市原因來(lái)看，46家退市公司中，42家為強制退市，3家為重組退市，1家為主動(dòng)退市。

    “整體來(lái)看，年內退市公司以觸發(fā)財務(wù)類(lèi)退市指標而被強制退市為主。退市新規實(shí)施下，退市日趨常態(tài)化，促進(jìn)了A股市場(chǎng)‘新陳代謝’，有效增強了市場(chǎng)的資源配置功能。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，自退市新規實(shí)施以來(lái)，退市制度顯著(zhù)優(yōu)化，覆蓋范圍更廣，從更多維度對上市公司提出了要求，實(shí)現了對風(fēng)險企業(yè)的加速出清。

    39家觸及財務(wù)類(lèi)退市指標

    多元化退市常態(tài)化

    據退市海創(chuàng )、退市海醫公告，2家公司退市整理期的最后交易日分別為7月6日和7月18日，隨著(zhù)2家公司的逐步退出，上市公司因2021年年報觸及退市指標而被交易所摘牌退市，也將步入尾聲。

    具體來(lái)看，上述年內42家強制退市公司中，*ST艾格為觸及交易類(lèi)退市指標，德奧退因恢復上市失敗而退市，退市新億為重大違法強制退市，另外39家為觸及財務(wù)類(lèi)退市指標。

    從39家觸及財務(wù)類(lèi)退市指標公司來(lái)看，17家觸及“營(yíng)業(yè)收入+扣非前后凈利潤”財務(wù)類(lèi)組合指標，11家觸及凈資產(chǎn)為負指標，27家被出具非標審計意見(jiàn)（一家公司可能觸及多項退市指標，重復統計）。

    “隨著(zhù)退市新規的嚴格執行，2022年退市公司數量快速增長(cháng)。年內強制退市公司數量已達42家，超過(guò)了過(guò)去兩年退市公司數量的總和。”開(kāi)源證券副總裁、研究所所長(cháng)孫金鉅在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，具體來(lái)看，今年退市情況有兩大特征：一是退市制度執行嚴格，2022年強制退市比例高達91%，績(jì)差上市公司退市步伐有所加快。二是退市渠道逐漸多元化，年內除39家公司因觸及財務(wù)類(lèi)退市指標退市外，交易類(lèi)退市、重大違法類(lèi)退市等非財務(wù)類(lèi)強制退市情形逐漸增多，主動(dòng)退市、并購重組退市等退市渠道亦不斷暢通。

    投資者保護升級

    從嚴監管退市股炒作

    在推進(jìn)退市過(guò)程中，如何確保投資者合法權益的保護，尤為重要。4月29日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于完善上市公司退市后監管工作的指導意見(jiàn)》，對退市過(guò)程中的堵點(diǎn)、風(fēng)險點(diǎn)進(jìn)行優(yōu)化完善，保護投資者基本權利，確保退市制度平穩實(shí)施。

    陳靂表示，隨著(zhù)退市制度的不斷完善，對于投資者的保護工作得到進(jìn)一步強化。今年以來(lái)，證監會(huì )在投資者保護方面，做出了進(jìn)一步優(yōu)化，具體來(lái)看包括：一是優(yōu)化退市公司持續監管制度，保障重大信息得到及時(shí)披露；二是加強投資者適當性管理，加強對投資者的事前保護等。

    與此同時(shí)，對于部分退市股在退市整理期被炒作，滬深交易所亦進(jìn)行重點(diǎn)監控，并對部分投資者進(jìn)行處罰。如5月19日和6月6日，上交所發(fā)布兩次關(guān)于退市西水股票異常交易情況的通報，個(gè)別投資者在交易過(guò)程中存在拉抬股價(jià)、以漲停價(jià)大額申報等影響市場(chǎng)正常交易秩序、誤導中小投資者交易決策的異常交易行為，上交所對相關(guān)投資者連續實(shí)施暫停交易的監管措施。

    陳靂表示，投資者炒作部分退市股，主要是認為其有望后續重新上市。但退市企業(yè)重新上市難度較大，炒作退市股風(fēng)險較高，投資者在決策前應合理評估風(fēng)險，理性投資。

    孫金鉅表示，投資者一方面需密切關(guān)注上市公司披露的年度業(yè)績(jì)預告、風(fēng)險提示等公告，謹慎做出投資決策，另一方面應加強對最新退市制度的理解，根據實(shí)際情況采取相關(guān)措施維護自身權益。

    退市制度將不斷優(yōu)化

    實(shí)現“優(yōu)勝劣汰”

    隨著(zhù)資本市場(chǎng)全面注冊制改革的推進(jìn)，市場(chǎng)人士認為，未來(lái)退市制度有望進(jìn)一步優(yōu)化，通過(guò)發(fā)揮各方合力，實(shí)現“優(yōu)勝劣汰”。

    陳靂表示，下一步，退市制度將在實(shí)踐中不斷完善優(yōu)化，監管得到不斷強化，后續或引入更多維度的指標對公司進(jìn)行全方位評估。對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，需要重視的不僅是營(yíng)利或者股價(jià)維持在合理區間，更重要的是完善的管理制度、可持續發(fā)展能力等。對于投資者來(lái)說(shuō)，需要進(jìn)一步明確投資風(fēng)險，合理評估企業(yè)投資價(jià)值。

    孫金鉅認為，從監管層面來(lái)看，需進(jìn)一步加強退市新規與注冊制改革的正循環(huán)，實(shí)現企業(yè)上市和退市的雙向暢通，強化資本市場(chǎng)“優(yōu)勝劣汰”的生態(tài)環(huán)境。同時(shí)，應持續完善退市制度，進(jìn)一步壓縮空殼公司規避退市的空間，進(jìn)一步健全投資者保護機制，在嚴格執行退市制度的同時(shí)加強對投資者權益的保護。

    對中介機構而言，孫金鉅認為，需進(jìn)一步強化審計機構核查要求，要求年審機構重點(diǎn)核查上市公司當期收入是否真實(shí)、準確，并結合公司歷史經(jīng)營(yíng)情況等因素進(jìn)一步核查上市公司收入扣除事項是否符合相關(guān)規定，壓嚴壓實(shí)中介機構責任。對于券商而言，要做好投資者的風(fēng)險等級劃分，強化投資者的風(fēng)險教育。（記者 吳曉璐）