近日，上市公司半年報進(jìn)入密集披露期。Wind統計顯示，截至18日記者發(fā)稿，已有948家A股上市公司半年報業(yè)績(jì)陸續出爐。其中，逾400家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤實(shí)現了“雙增長(cháng)”。
機構人士表示，隨著(zhù)半年報披露的推進(jìn)，股市流動(dòng)性驅動(dòng)趨于結束，隨后或將轉向盈利驅動(dòng)，估值和業(yè)績(jì)的校準將成為市場(chǎng)重要的影響因素。
逾400家公司營(yíng)收凈利雙增長(cháng)
具體來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入方面，有563家公司取得正收入。其中，45家上半年營(yíng)收翻番，73家同比增長(cháng)率在50%至100%之間，445家同比增長(cháng)率在0%至50%之間。而在463家歸母凈利潤正增長(cháng)的上市公司中，有16家同比增長(cháng)率超1000%，50家同比增長(cháng)率在200%至1000%之間，77家同比增長(cháng)率在100%至200%之間。
值得注意的是，營(yíng)收和凈利潤實(shí)現“雙增長(cháng)”的公司數量達411家。其中，亞星化學(xué)、亞鉀國際、鈞達股份、歡瑞世紀整體增幅居前。亞星化學(xué)在上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.02億元，同比增長(cháng)1556.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2984.25萬(wàn)元，增長(cháng)率達345.64%。歡瑞世紀上半年營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率達481.64%，歸母凈利潤同比增長(cháng)率達161.31%。
“隨著(zhù)下半年經(jīng)濟持續復蘇，企業(yè)業(yè)績(jì)也將迎來(lái)邊際改善。”星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊表示，目前來(lái)看，企業(yè)盈利多集中于上游行業(yè)。已披露數據當中，上游行業(yè)的預喜率較高。從7月數據來(lái)看，各行業(yè)修復速度較6月有所放緩，預計后續企業(yè)業(yè)績(jì)改善速度還需要持續觀(guān)察。”
龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)亮眼
已經(jīng)披露的半年報中，多家行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jì)表現亮眼。白酒行業(yè)龍頭企業(yè)貴州茅臺上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入576.17億元，同比增長(cháng)17.38%；實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤297.94億元，同比增長(cháng)20.85%。公司方面表示，主要經(jīng)濟指標保持兩位數增長(cháng)，為完成全年目標任務(wù)奠定了堅實(shí)基礎。截至二季度末，2094家機構對貴州茅臺累計持倉市值已增至2萬(wàn)億元。
另外，通威股份、榮盛石化的機構持倉市值也分別增至1736.95億元、1088.67億元。作為石化化纖行業(yè)龍頭，榮盛石化上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1476.28億元，同比增長(cháng)74.88%，凈利潤53.67億元。
截至二季度末，全國社?；?10組合成為目前國內硅料生產(chǎn)龍頭通威股份第四大流通股東，睿遠成長(cháng)價(jià)值混合基金也新進(jìn)成為其第十大流通股東。受益于光伏新能源產(chǎn)業(yè)的持續火爆，通威股份上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入603.39億元，同比增長(cháng)127.16%，歸屬于上市公司凈利潤122.24億元，同比增長(cháng)312.17%。
隨著(zhù)鉀肥需求持續提升，行業(yè)龍頭亞鉀國際今年上半年業(yè)績(jì)創(chuàng )新高，并超過(guò)去年全年。半年報顯示，上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)668.84%；實(shí)現凈利潤、扣非凈利潤同比分別增長(cháng)116.44%、3584.42%。對于業(yè)績(jì)的大幅增長(cháng)，亞鉀國際表示，主要系公司聚焦鉀肥核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)量與銷(xiāo)量同比上升。同時(shí)，公司此前推進(jìn)的多個(gè)擴產(chǎn)項目也在上半年取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
機構聚焦兩大投資主線(xiàn)
隨著(zhù)半年報業(yè)績(jì)進(jìn)入密集披露期，多家機構表示估值和業(yè)績(jì)校準將成為市場(chǎng)非常重要的影響因素。“當前，我們判斷后續股市流動(dòng)性驅動(dòng)已經(jīng)趨于結束，隨后或將轉向盈利驅動(dòng)，因此今年半年報有助于對下半年的業(yè)績(jì)趨勢進(jìn)行判斷。”方磊認為，有兩條主線(xiàn)可以關(guān)注。一是高景氣行業(yè)，具體可以從報表中觀(guān)察目前行業(yè)的景氣度如何，并向后推演景氣度的持續性、毛利趨勢和整個(gè)收入的趨勢。二是消費類(lèi)或者其他周期性行業(yè)。雖然半年報的絕對業(yè)績(jì)可能尚有不確定性，但更應該關(guān)注頭部企業(yè)在行業(yè)內部的相對景氣度情況。“我們需要通過(guò)半年報來(lái)判斷公司的相對優(yōu)勢是否出現強化。此外，由于上半年企業(yè)成本端壓力較大，近兩年來(lái)不少企業(yè)的資本開(kāi)支較為謹慎，因此企業(yè)成本端的變化和資本開(kāi)支情況也值得關(guān)注。”
在上投摩根核心成長(cháng)股票型基金基金經(jīng)理李博看來(lái)，后市更需關(guān)注估值合理、業(yè)績(jì)增長(cháng)穩定的投資標的。他認為，投資上要積極尋找公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的核心驅動(dòng)力，并分析外部環(huán)境的變化會(huì )帶來(lái)哪些影響。盡管今年市場(chǎng)調整幅度較大，但全市場(chǎng)仍有一些結構性的投資機會(huì )。從過(guò)去兩三年的市場(chǎng)風(fēng)格來(lái)看，A股較偏向賽道型和高景氣度的投資，更多是估值的擴張。而今年市場(chǎng)估值變化主要取決于風(fēng)險利率、盈利預期和風(fēng)險偏好這三個(gè)要素。其中，結構性機會(huì )主要來(lái)自盈利預期。因此，當前估值水平比較合理，同時(shí)業(yè)績(jì)增速較為穩定的公司，具有較好的投資性?xún)r(jià)比。
針對機構普遍關(guān)注的消費類(lèi)主線(xiàn)，李博認為，“具體細分行業(yè)上，電子行業(yè)的前景預期是比較樂(lè )觀(guān)的，尤其是消費電子行業(yè)的核心驅動(dòng)力，已經(jīng)由過(guò)去的手機轉變?yōu)槠?chē)電子和VR，這兩部分業(yè)務(wù)收入占比已經(jīng)超過(guò)行業(yè)相關(guān)公司總收入的10%。”李博預計，今年汽車(chē)電子和VR等新興子領(lǐng)域有望出現翻倍的業(yè)績(jì)增長(cháng)，相關(guān)公司值得投資者關(guān)注。
?。?span>記者：韋夏怡 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）
