進(jìn)入8月份以來(lái)，上市公司半年報披露進(jìn)程加快，中報行情再次成為投資者重點(diǎn)關(guān)注的方向。
同花順數據顯示，截至8月19日收盤(pán)，滬深兩市共有949家上市公司披露了2022年半年報。報告期內，有545家公司歸母凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)，占比達57.43%。
545家公司
上半年凈利同比增長(cháng)
記者對相關(guān)信息進(jìn)一步梳理后發(fā)現，有127家公司今年上半年歸母凈利潤實(shí)現同比翻番。其中，鞍重股份、宇晶股份、創(chuàng )源股份、中鋁國際、蘭州黃河、聯(lián)創(chuàng )股份、銘普光磁、京泉華、中水漁業(yè)、泰禾智能等10家公司上半年歸母凈利潤同比增幅均超10倍。
對此，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，今年上半年歸母凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)，一定程度上反應公司經(jīng)營(yíng)狀況良好。但對于凈利潤高增長(cháng)行業(yè)也不能一概而論。一部分行業(yè)實(shí)現凈利潤高增長(cháng)，更多來(lái)自于去年凈利潤的低基數，今年行業(yè)回暖后出現相對性的增長(cháng)，這類(lèi)企業(yè)未來(lái)的利潤增速或難以延續，不宜給予過(guò)高估值；還有一部分行業(yè)由于行業(yè)景氣度持續向好或受到國家政策的大力支持，業(yè)績(jì)高增長(cháng)的確定性較高，可以給予相對更高的估值。
良好的業(yè)績(jì)對股價(jià)上漲起到一定的助推作用。8月份以來(lái)，截至8月19日收盤(pán)，上述545家上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的公司中，共有326家公司股價(jià)實(shí)現上漲，占比近六成。
估值方面，截至8月19日收盤(pán)，A股整體最新動(dòng)態(tài)市盈率為17.23倍。在上述545家上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的公司中，有93家公司的股票最新動(dòng)態(tài)市盈率低于A(yíng)股整體水平。
今年的中報行情會(huì )怎么走？排排網(wǎng)財富研究部副總監劉有華在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，當前正處于上市公司半年報密集披露期，歸母利潤實(shí)現同比增長(cháng)的優(yōu)質(zhì)公司很容易受到主力資金的關(guān)注，有助于股價(jià)走強。另外，今年上市公司生存環(huán)境比較復雜，能在這種復雜環(huán)境下實(shí)現歸母凈利潤同比增長(cháng)實(shí)屬難得，隨著(zhù)經(jīng)濟的持續恢復，有理由相信，這些上市公司在下半年依然會(huì )有較好的盈利能力，有助于增強投資者對這些企業(yè)的持股信心。
評級機構也對業(yè)績(jì)增長(cháng)公司的股票給予了積極推薦。最近一個(gè)月內，在上述545家上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的公司中，有324只個(gè)股獲機構給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評級。其中，有168只個(gè)股獲機構看好評級次數均在5次及以上。貴州茅臺、東方財富、涪陵榨菜、顧家家居、藥明康德獲看好評級次數位居前五，分別為48次、35次、31次、29次、29次。
也有分析師表達了謹慎觀(guān)點(diǎn)。金百臨咨詢(xún)資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，上市公司歸母凈利潤增長(cháng)數據與股價(jià)之間不存在必然聯(lián)系，畢竟歸母凈利潤數據代表過(guò)去與當前的經(jīng)營(yíng)情況，但決定二級市場(chǎng)股價(jià)走勢的決定因素在于市場(chǎng)參與者對未來(lái)預期的合力。所以，只有那些未來(lái)業(yè)績(jì)預期可見(jiàn)度、可信度較高的品種會(huì )繼續活躍，主要體現在核心賽道股中。
歸母凈利同比增長(cháng)公司
扎推六大行業(yè)
從申萬(wàn)一級行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，在上述545家上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的公司中，汽車(chē)、傳媒、石油石化、電力設備、煤炭、有色金屬等六大行業(yè)的上市公司歸母凈利潤同比增幅均超100%，分別為304.65%、250.53%、246.16%、201.33%、169.79%、112.75%。
是什么因素促使上述行業(yè)在今年上半年取得如此佳績(jì)？陳靂表示，石油石化行業(yè)方面，上半年受地緣因素影響，全球原油供應鏈受阻，石油價(jià)格攀升，相關(guān)行業(yè)利潤明顯增長(cháng)。傳媒行業(yè)方面，受疫情影響，去年利潤下滑嚴重，今年隨著(zhù)疫情有效控制和國家紓困政策落地，傳媒行業(yè)利潤出現一定修復。煤炭行業(yè)方面，受全球能源資源緊缺影響，煤炭?jì)r(jià)格始終保持相對高位運行，相關(guān)企業(yè)利潤情況良好。有色金屬行業(yè)業(yè)績(jì)增速較快，主要源于新能源相關(guān)的上游資源企業(yè)整體利潤情況良好，新能源汽車(chē)、風(fēng)電等行業(yè)高速發(fā)展帶動(dòng)上游資源企業(yè)利潤明顯增長(cháng)。
秦洪認為，這些業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)的行業(yè)，主要是受下游需求旺盛以及全球宏觀(guān)經(jīng)濟結構變化所影響，未來(lái)仍有望延續高增長(cháng)態(tài)勢。
在全球經(jīng)濟結構變化的背后，新能源行業(yè)已悄然成為資本市場(chǎng)的熱門(mén)賽道。拙愚資產(chǎn)創(chuàng )始人楊典告訴記者，業(yè)績(jì)增長(cháng)的公司分布的行業(yè)較為分散，但從主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，涉足新能源領(lǐng)域的公司最多，說(shuō)明新能源行業(yè)正處于高景氣發(fā)展階段。
對于汽車(chē)領(lǐng)域，中銀證券表示，近期汽車(chē)銷(xiāo)量回暖，原材料價(jià)格有所緩和，后續業(yè)績(jì)高增長(cháng)的確定性強，可看好優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長(cháng)期發(fā)展，建議布局產(chǎn)品升級、客戶(hù)拓展以及低估值修復的個(gè)股。
展望未來(lái)油價(jià)走勢，光大證券表示，受地緣局勢影響，中長(cháng)期上游資本開(kāi)支不足，導致原油供給增長(cháng)乏力，預計中長(cháng)期油價(jià)仍將維持中高位運行。
資產(chǎn)配置方面，國金證券建議關(guān)注受益于油品上漲的上下游標的。一是直接受益于原油價(jià)格上漲的上游資產(chǎn)標的，如中國海油、中國石油；二是受益于各類(lèi)油品價(jià)格上漲的中下游煉化標的，如恒力石化、榮盛石化、恒逸石化。
對于傳媒行業(yè)的投資機會(huì )，興業(yè)證券表示，當前國產(chǎn)自研游戲逐漸向精品化方向深入，游戲企業(yè)加快開(kāi)發(fā)符合中華文化內涵特質(zhì)的自主游戲，同時(shí)將優(yōu)秀游戲向海外輸出，在出海市場(chǎng)大步邁進(jìn)。傳媒行業(yè)的中長(cháng)期政策拐點(diǎn)已至，板塊估值又處于歷史大底階段，可看好板塊下半年的市場(chǎng)表現。
對于電力設備行業(yè)的投資機會(huì )，中信證券表示，光伏方面，上游價(jià)格維穩，組件排產(chǎn)短期下調，TOPCon電池規?；瘮U產(chǎn)落地，HJT電池持續推動(dòng)規?；瘮U張，IBC和薄膜電池持續推進(jìn)，建議關(guān)注設備、耗材等環(huán)節的龍頭公司。下半年海外需求將持續釋放，預計今年全球光伏裝機量有望超230GW，建議重點(diǎn)關(guān)注硅料、膠膜、組件、逆變器等環(huán)節的優(yōu)質(zhì)公司。風(fēng)電方面，上半年招標量54.41GW，超過(guò)去年全年，且招標價(jià)格逐步企穩，反映出行業(yè)景氣度持續向好，預計今年風(fēng)電招標將明顯增長(cháng)，看好風(fēng)電景氣度提升帶來(lái)的上市公司盈利修復的機會(huì )。儲能方面，海外加快新能源裝機節奏，拉動(dòng)配儲需求，預計“十四五”期間國內相關(guān)政策將持續出臺，成本下降有望推動(dòng)儲能行業(yè)加速發(fā)展，建議重點(diǎn)關(guān)注抽水蓄能和電化學(xué)儲能產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。
方信財富投資基金經(jīng)理郝心明表示，上半年雖然受多種不利因素影響，但結構性的高景氣行業(yè)依然保持良好的成長(cháng)動(dòng)力。上半年業(yè)績(jì)實(shí)現同比增長(cháng)的公司多數是新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，市場(chǎng)對景氣度行業(yè)給予了極高認可度，有部分公司股價(jià)已創(chuàng )出歷史新高。對于業(yè)績(jì)高增長(cháng)的高估值公司，關(guān)鍵在于實(shí)際數據與市場(chǎng)預期的比較，估值合理匹配成長(cháng)性是最重要的。對于被市場(chǎng)情緒推高的熱門(mén)股，即便是成長(cháng)性很好，如果股價(jià)透支了未來(lái)業(yè)績(jì)，也需要保持謹慎。
煤炭行業(yè)方面，國家統計局數據顯示，原煤生產(chǎn)增速加快，進(jìn)口降幅收窄。7月份，生產(chǎn)原煤3.7億噸，同比增長(cháng)16.1%，增速比上月加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1202萬(wàn)噸。進(jìn)口煤炭2352萬(wàn)噸，同比下降22.1%，降幅比上月收窄10.9個(gè)百分點(diǎn)。1月份至7月份，生產(chǎn)原煤25.6億噸，同比增長(cháng)11.5%。進(jìn)口煤炭13852萬(wàn)噸，同比下降18.2%。
“7月份煤炭行業(yè)生產(chǎn)數據顯示，增產(chǎn)保供政策效果明顯，煤炭產(chǎn)量維持高位，但進(jìn)口端補給作用依然有限，整體供給端穩中有升。需求端，電煤需求在全國大范圍高溫天氣持續影響下，電廠(chǎng)日耗高企，且持續運行于歷史高位水平，電煤需求旺盛，非電煤需求短期略低于預期。但三四季度隨著(zhù)下游供需格局好轉，下游利潤逐步恢復，有望拉動(dòng)非電用煤需求轉暖。”中國銀河證券在研報中指出。
對于有色金屬行業(yè)的投資機會(huì )，華金證券表示，稀土供給增長(cháng)總體保持穩定，市場(chǎng)觀(guān)望情緒或將減弱，疊加9月份銷(xiāo)售旺季即將到來(lái)，磁材企業(yè)存在一定備貨需求，稀土磁材或迎來(lái)需求邊際改善。長(cháng)期來(lái)看，新能源汽車(chē)、風(fēng)電、工業(yè)電機等高景氣行業(yè)仍會(huì )持續拉動(dòng)對稀土磁材的需求，繼續看好稀土行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈。
有色金屬領(lǐng)域，鋰鹽價(jià)格走勢獲得機構高度關(guān)注。中國銀河證券認為，消費旺季來(lái)臨在即，在新能源汽車(chē)與儲能等終端需求的強勢拉動(dòng)下，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的電池廠(chǎng)與材料廠(chǎng)開(kāi)工率與排產(chǎn)計劃快速恢復，上游鋰需求邊際向好，疊加成本推動(dòng)，鋰鹽價(jià)格有望開(kāi)啟新一輪上漲。
181家公司
凈利潤連續三年增長(cháng)
值得關(guān)注的是，部分上市公司展現出業(yè)績(jì)持續向好的態(tài)勢，不僅今年中報業(yè)績(jì)實(shí)現同比增長(cháng)，近三年業(yè)績(jì)一直保持穩定增長(cháng)。
統計數據顯示，上述545家上半年業(yè)績(jì)同比增長(cháng)的公司中，有181家公司2019年、2020年、2021年連續三年歸母凈利潤均實(shí)現同比增長(cháng)，占比超三成。
上述181家公司2019年、2020年、2021年合計實(shí)現歸母凈利潤分別為1683.48億元、2021.85億元、2754.24億元，2021年合計實(shí)現歸母凈利潤較2019年增長(cháng)63.60%。
具有穩定盈利能力的上市公司，也為投資者帶來(lái)了持續的回報。統計數據顯示，上述181家公司中，有94家公司連續三年進(jìn)行了現金分紅。其中，有66家公司2021年每股派現金額較2019年增長(cháng)。貴州茅臺連續三年每股派發(fā)現金紅利最高，2019年、2020年、2021年每股現金分紅額分別為17.025元、19.293元、21.675元。值得注意的是，嘉化能源、三花智控、中國聯(lián)通等3家公司已宣布今年半年度的現金分紅預案。
劉有華表示，業(yè)績(jì)持續增長(cháng)且積極分紅的公司，具有相對更高的投資價(jià)值。一方面，業(yè)績(jì)持續增長(cháng)表明公司盈利能力強，具備較好的中長(cháng)期發(fā)展前景；另一方面，上市公司積極分紅，能夠提振投資者持股信心，持續分紅會(huì )進(jìn)一步增厚公司的投資價(jià)值。
具有“聰明錢(qián)”之稱(chēng)的QFII對上述連續三年業(yè)績(jì)增長(cháng)的公司進(jìn)行了積極布局。同花順數據顯示，截至今年二季度末，上述181家公司中，有29家公司獲得QFII持倉，合計持股數量為20.98億股。其中，南京銀行、江蘇租賃、紫金礦業(yè)、東方財富等公司獲QFII持股數量均超5000萬(wàn)股。
對于上述股票的投資機會(huì )，楊典認為，業(yè)績(jì)增長(cháng)是硬道理。在這些業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的上市公司中，預計未來(lái)業(yè)績(jì)能保持良好增長(cháng)態(tài)勢的公司相對更具吸引力。但需要注意的是，財務(wù)報表僅代表過(guò)去業(yè)績(jì)，對投資者而言，未來(lái)比過(guò)去更重要，預期增長(cháng)比分紅率更重要，可持續成長(cháng)能力比階段脈沖式增長(cháng)更重要。
記者 張 穎 楚麗君
