MSCI（明晟）8月份的指數季度調整將于8月31日收盤(pán)后實(shí)施，9月1日生效。根據歷史經(jīng)驗，為減少指數跟蹤誤差，被動(dòng)型資金通常會(huì )在8月31日調倉。
今年以來(lái)，資本市場(chǎng)對外開(kāi)放持續推進(jìn)，外資亦主動(dòng)加倉A股。Wind資訊數據顯示，截至8月30日，北向資金累計凈流入555.42億元。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的外資機構認為，在今年剩余時(shí)間內，北向資金仍有望繼續凈流入。
新能源產(chǎn)業(yè)鏈持續獲青睞
年內已有15家被納入
本次指數調整，涉及A股的有MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數和MSCI中國全股票指數。其中，MSCI中國指數的調整最受關(guān)注。因為目前僅MSCI中國指數被納入MSCI新興市場(chǎng)指數體系，一旦股票進(jìn)入MSCI中國指數，便意味著(zhù)進(jìn)入了MSCI全球標準指數系列，有望迎來(lái)大量海外被動(dòng)資金。
具體來(lái)看，MSCI中國指數新增7只A股標的，同仁堂、招商輪船、派能科技、鹽湖股份、天齊鋰業(yè)、云天化、藏格礦業(yè)，無(wú)A股被剔除。MSCI原則上會(huì )按照流動(dòng)性、公司市值、行業(yè)代表性等要素選股，其中流動(dòng)性是最關(guān)注的指標。
“此次MSCI調整，一定程度上代表著(zhù)公司市場(chǎng)流動(dòng)性、市值水平、行業(yè)代表性等受到市場(chǎng)的認可。”談及公司被納入MSCI中國指數，藏格礦業(yè)在投資者互動(dòng)平臺上表示。
從行業(yè)來(lái)看，新納入的7只股票中，新能源產(chǎn)業(yè)、化工類(lèi)公司較多。從業(yè)績(jì)來(lái)看，截至8月30日記者發(fā)稿，7家公司均披露2022年半年報，凈利潤實(shí)現增長(cháng)。其中，天齊鋰業(yè)、藏格礦業(yè)、鹽湖股份、云天化和招商輪船凈利潤增長(cháng)超過(guò)100%，分別為11937.16%、438.01%、333.09%、120.48%和105.99%。
“從個(gè)股來(lái)看，MSCI以業(yè)績(jì)?yōu)閷?，新納入的成分股大多年內利潤快速增長(cháng)，企業(yè)盈利水平較為可觀(guān)。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從行業(yè)來(lái)看，首先是新能源行業(yè)，在“雙碳”目標下，國內新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，行業(yè)景氣度較高，隨著(zhù)政策持續發(fā)力，行業(yè)景氣度有望延續；其次是化工行業(yè)，隨著(zhù)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將進(jìn)一步提振上游化工原材料需求，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤上漲，行業(yè)有望迎來(lái)新的發(fā)展機遇。
今年以來(lái)，MSCI持續納入新能源股，加上8月份新納入的7只，年內納入44只A股，其中15只屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈，2月份、5月份和8月份均納入5只。
11月10日，MSCI將公布下一輪指數調整結果。東方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇對《證券日報》記者表示，新能源代表了全球經(jīng)濟轉型升級方向，預計會(huì )更加受到市場(chǎng)歡迎。
陳靂預計，11月份MSCI或繼續將部分新能源標的納入指數中。主要原因是，在“雙碳”背景下，我國新能源行業(yè)正在快速發(fā)展，再加上全球能源危機愈發(fā)嚴峻，新能源產(chǎn)業(yè)行業(yè)有望延續高增速。
資本市場(chǎng)對外開(kāi)放持續推進(jìn)
提振外資信心
今年以來(lái)，資本市場(chǎng)對外開(kāi)放不斷推進(jìn)，外資看好中國市場(chǎng)，持續買(mǎi)入。高盛全球投資研究部股票策略分析師付思對《證券日報》記者表示，盡管全球地緣政治緊張局勢加劇，部分投資者對金融市場(chǎng)脫鉤風(fēng)險的擔憂(yōu)加劇，但中國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放趨勢不改，跨境資產(chǎn)配置需求依然存在。
“今年以來(lái)，滬深港通交投活躍，北向和南向資金凈買(mǎi)入額分別為90億美元和280億美元，表現優(yōu)于大多數亞太區域市場(chǎng)。”付思預計，全年北向和南向資金分別凈買(mǎi)入250億美元和500億美元，這意味著(zhù)在今年剩余的時(shí)間里，北向和南向凈買(mǎi)入分別將達到160億美元和220億美元。
今年以來(lái)，為優(yōu)化外資投資環(huán)境，資本市場(chǎng)推出多項改革舉措：2022年1月份，貨銀對付改革啟動(dòng)，將增強結算體系安全性；2022年8月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化工作啟動(dòng)，有助于提升交易效率，更好保障交易連續性。上述改革舉措均有望進(jìn)一步吸引境外資金進(jìn)入中國市場(chǎng)，也是MSCI公開(kāi)表示提高A股納入因子比例的考慮因素。
自2019年MSCI將A股納入因子提升至20%后，再無(wú)提升。MSCI曾多次表示，進(jìn)一步提升A股納入因子，需要四大問(wèn)題得到完全解決之后，包括風(fēng)險對沖和衍生品工具的獲取、結算周期、互聯(lián)互通機制下的假期安排，以及在互聯(lián)互通機制下需要形成有效的綜合交易機制。
今年6月份，MSCI董事總經(jīng)理暨亞太區研究部主管魏震在接受采訪(fǎng)時(shí)重申上述四點(diǎn)問(wèn)題，在“結算周期”問(wèn)題上提及“在全球市場(chǎng)范疇下，中國A股還不是一個(gè)貨銀對付的市場(chǎng)”，在“假期安排”問(wèn)題上，則表示“有時(shí)A股還在交易，但通過(guò)互聯(lián)互通不能投資A股，這對投資者而言可能產(chǎn)生風(fēng)險。”目前，兩項改革均在推進(jìn)中。
在“豐富外資對沖和風(fēng)險管理工具”方面，2021年，港交所上線(xiàn)MSCI中國A50互聯(lián)互通指數期貨。
MSCI何時(shí)提升A股納入因子？陳靂表示，短期內，提升A股納入因子仍面臨著(zhù)較大的困難。近期，中國證監會(huì )和香港證監會(huì )宣布正式優(yōu)化滬深港通交易日歷，預計當前無(wú)法交易的天數將減少一半，更好滿(mǎn)足了境內外資金的投資需求?？梢钥吹降氖?，中國資本市場(chǎng)改革正不斷深化，隨著(zhù)以上問(wèn)題逐步解決，MSCI有較大可能性提升A股納入因子。
本報記者 吳曉璐
