沉迷炒股的“百年老字號”云南白藥（000538.SZ），又虧錢(qián)了。 

　　8月29日晚，云南白藥披露半年報，上半年實(shí)現營(yíng)收180.17億元，同比下降5.59%；歸母凈利潤15.00億元，同比下降16.72%；扣非凈利潤16.55億元，同比下降12.25%。 

　　對于營(yíng)收、凈利潤出現雙降的情況，云南白藥在半年報中解釋稱(chēng)，主要受商業(yè)板塊收入減少、研發(fā)費用增多、證券投資虧損、計提商譽(yù)減值等方面綜合影響。 

　　半年報披露，云南白藥公允價(jià)值變動(dòng)收益為-4.17億元，占利潤總額比例為-25.15%。云南白藥對此解釋稱(chēng)，這是由于公司持有的證券、基金單位凈值變化產(chǎn)生。 

　　針對投資虧損及業(yè)績(jì)問(wèn)題，時(shí)代財經(jīng)致電云南白藥，截至發(fā)稿，電話(huà)始終未能接通。 

　　受集采降價(jià)影響大 

　　對于今年上半年營(yíng)收的降低，云南白藥在半年報中解釋稱(chēng)，主要是商業(yè)板塊受醫藥集采降價(jià)的政策性因素影響收入下滑9.82%，工業(yè)板塊則實(shí)現了1.96%的增長(cháng)，特別是藥品和中藥材領(lǐng)域持續保持穩定、健康的增長(cháng)態(tài)勢，口腔、醫美、健康新零售等新業(yè)務(wù)布局也夯實(shí)了公司發(fā)展后勁。 

　　具體來(lái)看，云南白藥的工業(yè)板塊和商業(yè)板塊分別實(shí)現銷(xiāo)售收入69.58億元和110.13億元，兩者收入合計占公司總營(yíng)收的比例為99.75%。 

　　報告期內，云南白藥研發(fā)投入加強，上半年累計投入研發(fā)費用1.29億元，較上年同期上升21.54%。 

　　對口腔、醫美、健康新零售等服務(wù)方面的投入，成為云南白藥第二增長(cháng)曲線(xiàn)的主要發(fā)力點(diǎn)。 

　　云南白藥表示，報告期內，公司醫美板塊的醫療護理制度與安全質(zhì)量控制規范完成確立，IT系統建設全力推進(jìn)，北京、上海、昆明擬開(kāi)設門(mén)店的裝修工作正穩步開(kāi)展?；谂c北大醫學(xué)部搭建的戰略合作伙伴關(guān)系，圍繞護膚及醫美產(chǎn)品的研發(fā)、轉化、臨床應用等方面的合作展開(kāi)深入研討。 

　　口腔護理賽道，云南白藥推出“齒說(shuō)”（ToothTalk）口腔科學(xué)專(zhuān)研品牌。齒說(shuō)專(zhuān)研產(chǎn)品系列包括牙齦護理套裝、正畸護理套裝、敏感護理套裝等。截至2022年上半年末，云南白藥牙膏產(chǎn)品市場(chǎng)份額攀升至24.8%，較2021年末的23.9%增長(cháng)0.9個(gè)百分點(diǎn)，繼續高居行業(yè)榜首。 

　　此外，云南白藥還與華為在7月23日至24日舉辦的第五屆數字中國建設峰會(huì )上，簽署了《人工智能藥物研發(fā)全面合作協(xié)議》，在人工智能藥物研發(fā)領(lǐng)域開(kāi)展交流和合作，包括但不限于大小分子設計、相關(guān)病癥、數據庫開(kāi)發(fā)等。 

　　與華為開(kāi)展的合作，或許與高管的“華為系”出身有關(guān)。 

　　今年6月走馬上任的云南白藥首席財務(wù)官馬加，此前的工作履歷多與國內科技巨頭華為有關(guān)。根據六盤(pán)水師范學(xué)院官網(wǎng)，2021年12月16日，馬加還曾以華為技術(shù)有限公司中國區副總裁的身份，率隊到六盤(pán)水師范學(xué)院交流。 

　　而馬加的加盟，則與去年3月新上任的云南白藥首席執行官董明不無(wú)關(guān)系。公告顯示，馬加是由董明提名，而董明也曾是華為的老將。 

　　投資又虧損，都怪雷軍？ 

　　從2021年三季度炒股虧了15億元到2021年全年炒股虧損近20億元，云南白藥因炒股巨虧頻頻登上熱搜。 

　　炒股巨虧后，今年1月，云南白藥在機構調研時(shí)表示，公司充分聽(tīng)取廣大投資者對公司發(fā)展的意見(jiàn)和建議，在原有的風(fēng)險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場(chǎng)投資規模，2022年，在董事會(huì )審批的額度范圍內，公司將逐步減倉，不繼續增持。 

　　時(shí)代財經(jīng)梳理發(fā)現，此前云南白藥投資的騰訊控股、恒瑞醫藥、伊利股份等股票已不在2022半年報中。目前，云南白藥持有的股票和基金包括雅各臣科研制藥、健倍苗苗、中國抗體、小米集團、富國鼎利純債以及中金財富私享516號等，報告期內總計虧損4.17億元。 

　　小米集團（01810.HK）是云南白藥虧損最多的一只股票，2021年，投資小米集團給云南白藥帶來(lái)超14億的虧損。但云南白藥并未在2021年拋售太多小米集團的股票，數據顯示，其出售金額僅為0.43億元。 

　　2022年上半年，云南白藥對小米集團的投資依舊浮虧，虧損4.21億元。有投資者在雪球上評論道，“有錢(qián)瞎折騰”“主要怪雷軍”。 

　　早在2019年上半年，云南白藥就開(kāi)始了證券投資。財報數據顯示，財報數據顯示，2020年，證券投資業(yè)務(wù)給云南白藥帶來(lái)了公允價(jià)值變動(dòng)收益22.4億元，占據當期利潤總額的32.94％。2021年，形勢開(kāi)始急轉直下，當年因持有的證券、基金單位凈值變化仍產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)損失19.29億元。 

　　除了投資虧損，云南白藥還有計提商譽(yù)減值的損失。 

　　報告期內，云南白藥完成了對萬(wàn)隆控股集團（00030.HK）的全面要約收購，并將其納入合并報表范圍。今年上半年，萬(wàn)隆控股集團凈利潤虧損5.73億元，影響了云南白藥的整體利潤，并存在重大減值風(fēng)險。 

　　另一方面，云南白藥還對收購萬(wàn)隆控股集團形成的6.45億元商譽(yù)一次性計提了5.6億元減值損失。 

　　投資頻頻失利的云南白藥，在醫藥主業(yè)方面則通過(guò)投資上海醫藥挽回了一點(diǎn)損失。 

　　2021年5月，云南白藥作為戰略投資者，以自有資金認購上海醫藥非公開(kāi)發(fā)行A股股票6.66億股，認購資金總額不超過(guò)112.29億元。此次非公開(kāi)發(fā)行完成后，云南白藥將持有上海醫藥18.02％的股份，成為上海醫藥第二大股東。 

　　根據中國證券登記結算有限責任公司上海分公司2022年4月8日出具的《證券變更登記證明》，上海醫藥已辦理完畢本次發(fā)行新增股份登記，云南白藥正式列入上海醫藥的股東名冊，本期實(shí)現投資收益4.27億元。