中國證券金融股份有限公司20日宣布，決定整體下調轉融資費率40個(gè)基點(diǎn)，調整后各期限檔次的費率具體為：182天期為2.10%、91天期為2.40%、28天期為2.50%、14天和7天期為2.60%。中證金融表示，此次下調轉融資費率，是根據資金市場(chǎng)利率水平做出的正常經(jīng)營(yíng)性調整，旨在滿(mǎn)足證券公司低成本融資需求，促進(jìn)合規資金參與市場(chǎng)投資，維護我國資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。
同日，中證金融宣布，經(jīng)中國證監會(huì )同意，啟動(dòng)市場(chǎng)化轉融資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。專(zhuān)家認為，這意味著(zhù)轉融資市場(chǎng)化改革邁出實(shí)質(zhì)步伐。
靈活期限競價(jià)費率
轉融資業(yè)務(wù)是融資融券業(yè)務(wù)配套制度安排，于2012年推出，截至2022年9月末，已累計為市場(chǎng)提供資金1.7萬(wàn)億元，較好支持了證券公司融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展。然而，隨著(zhù)市場(chǎng)環(huán)境變化和證券公司業(yè)務(wù)發(fā)展，現行模式期限固化、費率非市場(chǎng)化的問(wèn)題逐漸顯現，難以適應快速多變的資金市場(chǎng)利率和證券公司多樣化的融資訴求。
此次轉融資市場(chǎng)化改革，旨在提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好服務(wù)于證券公司多樣化融資需求。改革的核心是“靈活期限、競價(jià)費率”。
中證金融明確，設置短(1至28天)、中(29至91天)、長(cháng)(92至182天)三個(gè)期限區間，對應設置三檔費率上下限。證券公司可以在1至182天的期限范圍內自主確定資金使用期限，并在轉融資費率上下限之間報價(jià)。轉融通平臺集中匹配達成競價(jià)交易。當日申報、當日成交、當日資金可用。試點(diǎn)期間，中證金融選取一個(gè)期限區間試點(diǎn)競價(jià)，證券公司試點(diǎn)期限區間內的資金需求通過(guò)參與市場(chǎng)化競價(jià)得到實(shí)現，其余期限區間的資金需求，沿用現行交易方式。
降低券商融資成本
多位專(zhuān)家和機構人士表示，此次轉融資市場(chǎng)化改革，可提高資本市場(chǎng)資源配置效率，更好滿(mǎn)足證券公司多樣化融資需求，配合整體下調轉融資費率的舉措，有利于促進(jìn)合規資金規范入市投資，維護資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。
此項改革的重要意義在于，優(yōu)化了轉融資費率動(dòng)態(tài)調整機制，促進(jìn)了轉融資費率隨行就市，在資金使用期限上提供了更大的自由度。對證券公司來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)化轉融資將更好地匹配資金規劃，滿(mǎn)足差異化需求。改革后，轉融資業(yè)務(wù)交易效率得到提升，辦理周期得以壓縮，有利于正向引導資金規范入市，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)有序發(fā)展。
在華泰證券首席財務(wù)官焦曉寧看來(lái)，此次轉融資市場(chǎng)化改革對于進(jìn)一步優(yōu)化完善轉融通機制，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)健康發(fā)展具有重要積極意義。轉融資業(yè)務(wù)交易機制調整為“靈活期限、競價(jià)費率”，不僅能夠更好地服務(wù)證券公司多樣化的融資需求，還可避免轉融資費率偏離市場(chǎng)水平，有效提升資源配置效率。改革后，轉融資業(yè)務(wù)定價(jià)更加市場(chǎng)化、期限更加靈活，在當前市場(chǎng)環(huán)境下，有利于降低券商融資成本。
“改革后轉融資業(yè)務(wù)將為證券公司融資提供更積極的支持，從而鼓勵更多資金規范入市，提高市場(chǎng)流動(dòng)性。”中信建投黨委委員、執行委員會(huì )委員周志鋼評價(jià)道。
分步推進(jìn)適時(shí)將試點(diǎn)轉常規
中證金融表示，下一步將在證監會(huì )指導下，組織證券公司進(jìn)行技術(shù)系統改造、測試和業(yè)務(wù)培訓，發(fā)揮正向引導資金規范入市的積極作用。
中國證券報記者了解到，目前中證金融已充分征求市場(chǎng)機構意見(jiàn)，完成了相關(guān)業(yè)務(wù)和技術(shù)方案設計工作，后續將先行選取一個(gè)期限區間進(jìn)行試點(diǎn)，分步推進(jìn)，穩妥實(shí)施。
試點(diǎn)期間，現行交易方式和市場(chǎng)化競價(jià)雙軌并行。證券公司試點(diǎn)期限區間內的資金需求通過(guò)參與市場(chǎng)化競價(jià)得到實(shí)現，其余期限區間的資金需求，沿用現行交易方式。運行一段時(shí)間后，中證金融公司將結合試點(diǎn)開(kāi)展情況，適時(shí)將試點(diǎn)轉常規。
中證金融將優(yōu)化配套服務(wù)保障措施，適當擴大中高資質(zhì)證券公司的轉融資授信額度，使證券公司能夠在保有存量轉融資合約的基礎上，有一定授信額度參與競價(jià)；盡量貼近資金市場(chǎng)利率設置轉融資費率下限，并保持在相對較低水平；優(yōu)化保證金繳納機制，證券公司可以在競價(jià)結果公布后、融出資金劃付前繳納保證金，無(wú)需事先繳納足額保證金；存量轉融資合約到期可以再借，再借費率參考競價(jià)成交費率。
調整后各期限檔次的費率具體為：
182天期2.10%
91天期2.40%
28天期2.50%
14天和7天期2.60%
（來(lái)源： 中國證券報）
