“錢(qián)”景良好 889家公司去年經(jīng)營(yíng)性現金流改善

    本報記者 姚堯

    根據同花順數據顯示，截至4月14日，A股市場(chǎng)中共有1657家上市公司公布了2022年業(yè)績(jì)報告，其中，有889家公司2022年每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~同比增長(cháng)，占比超過(guò)五成。此外，有545家公司報告期內每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現金流量?jì)纛~在1元及以上。

    具體來(lái)看，在2022年凈利潤同比增長(cháng)的公司中，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~排名前100名的公司，該項指標均超過(guò)2.71元，顯示出良好的發(fā)展“錢(qián)”景。其中，比亞迪、貴州茅臺、寧德時(shí)代、永興材料、中國移動(dòng)、天齊鋰業(yè)、中遠?？?、春風(fēng)動(dòng)力、兗礦能源等9家公司每股經(jīng)營(yíng)性現金流量?jì)纛~均超過(guò)10元。

    星石投資副總經(jīng)理、首席策略投資官方磊對《證券日報》記者表示：“公司凈利潤和經(jīng)營(yíng)現金流的金額大部分時(shí)間都存在差異。凈利潤中隱含了應收賬款風(fēng)險，而現金流的計算采用收付實(shí)現制，企業(yè)存貨、應收賬款、應付賬款變動(dòng)等因素都會(huì )導致二者出現差異。此外，經(jīng)營(yíng)性現金流可能體現出企業(yè)在行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈中的地位，投資者可以通過(guò)對現金流進(jìn)行分析來(lái)甄別企業(yè)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)盈利能力和風(fēng)險。”

    廣州市萬(wàn)隆證券咨詢(xún)顧問(wèn)有限公司首席研究員吳啟宏則表示：“現金流是衡量公司能否長(cháng)期穩定發(fā)展的重要指標，因為其反映出公司的償債能力，這直接影響到公司的商譽(yù)?，F金流量保持充足，說(shuō)明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩定發(fā)展，在擴張方面具有較好的韌性。”

    從行業(yè)（申萬(wàn)一級）分布來(lái)看，上述每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~排名前100的公司，主要集中在醫藥生物（24家）、基礎化工（8家）、有色金屬（8家）、電子（8家）和煤炭（8家）等行業(yè)。

    吳啟宏表示：“以醫藥生物和電子行業(yè)為例，其處于快速發(fā)展之中，需要大量資金進(jìn)行研發(fā)投入，特別是原料藥產(chǎn)業(yè)鏈處于全球擴張時(shí)期，充沛的現金流有助于公司進(jìn)一步擴大產(chǎn)能。而煤炭、化工和有色等周期類(lèi)行業(yè)，需要大量資金，以數量帶動(dòng)盈利，從而在賬面上形成了大量的現金流。”

    在A(yíng)股市場(chǎng)中，有“錢(qián)”景的公司，其股價(jià)表現相對具有韌性。同花順數據顯示，今年以來(lái)截至4月14日收盤(pán)，在上述每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~排名前100名的公司中，有56只個(gè)股實(shí)現上漲，占比56%。其中，西藏藥業(yè)、金山辦公、長(cháng)電科技、海信家電、國藥一致、中芯國際等個(gè)股的期間累計漲幅均超50%。

    每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流量?jì)纛~排名居前的公司現金流充裕，吸引了各大機構的目光，受到資金熱捧。截至去年年底，55家公司前十大流通股股東名單中出現了社?；?、險資、養老基金、QFII等機構身影，占比逾五成。

    黑崎資本創(chuàng )始合伙人陳興文表示：“從現金流角度挖掘投資機會(huì )時(shí)，投資者可以從三個(gè)方向入手。首先是具有穩定現金流的傳統行業(yè)，如消費、醫藥、金融等。這些行業(yè)的公司通常具有穩定的現金流和較高的股息率，護城河堅實(shí)，擁有穿越周期的力量，整體上業(yè)績(jì)實(shí)現的確定性較高，能夠保持穩定的盈利水平；其次也可以關(guān)注一些新興行業(yè)；此外，一些具有較高自由現金流和較低估值的中字頭公司也值得關(guān)注，這些公司通常具有較高的安全邊際和較高的投資回報率。”