在“唱空”動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代后，外資機構大摩又盯上了全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商隆基綠能。
6月8日，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，摩根士丹利將隆基綠能的目標價(jià)從58元下調至38元，并小幅下調今明兩年每股盈利預測，稱(chēng)其較行業(yè)競爭對手增長(cháng)更慢。對此，隆基綠能董辦相關(guān)負責人回應中國證券報記者，不用放大外資機構的研究結果，“我們不會(huì )去炒作這些內容，國內優(yōu)秀的賣(mài)方分析師很多。”
截至收盤(pán)，隆基綠能跌0.58%至27.34元，最新總市值2073億元。與2021年11月1日的盤(pán)中最高點(diǎn)73.54元/股相比，其股價(jià)已累計跌六成。
國內外機構盈利預測不一致
摩根士丹利報告指出，市場(chǎng)對電池板模塊的盈利能力擔憂(yōu)過(guò)度。該機構分析師Simon Lee、Teresa Yan在報告中表示，盡管隆基綠能在技術(shù)上處于領(lǐng)先地位，但其在利潤率最高的美國市場(chǎng)出貨量較低，預計其盈利增長(cháng)將低于晶澳科技。
隆基綠能專(zhuān)注于單晶光伏技術(shù)，是全球最大的單晶硅產(chǎn)品制造商。受硅料價(jià)格持續下探影響，今年以來(lái)，隆基綠能股價(jià)持續下挫，公司股價(jià)跌幅達35.66%。
隆基綠能曾經(jīng)的證券簡(jiǎn)稱(chēng)是隆基股份。2022年5月16日，隆基股份更名為隆基綠能，自其更名以來(lái)的262個(gè)交易日，隆基綠能股價(jià)累計下挫44.79%，累計最大回撤達59.88%。
對于隆基綠能的盈利預測，國內外機構觀(guān)點(diǎn)并不一致。
東吳證券在今年對隆基綠能年報及一季報點(diǎn)評中提到，基于光伏行業(yè)競爭加劇，略微下調公司2023年至2024年盈利預測，該機構預計2023年、2024年、2025年歸母凈利潤分別為185億元、228億元和276億元，同比分別增長(cháng)25%、23%和21%?；诠竟夥惑w化組件龍頭地位，東吳證券給予公司2023年20xPE，目標價(jià)48.8元，維持“買(mǎi)入”評級。
中銀證券5月10日發(fā)布研報稱(chēng)，給予隆基綠能“買(mǎi)入”評級。該機構認為，隆基綠能2022年盈利同比增長(cháng)63%，2023年一季度盈利同比增長(cháng)37%；單晶硅片出貨較快增長(cháng)，降本持續推進(jìn)；電池組件出貨穩步提升；氫能業(yè)務(wù)加速布局。
此外，今年以來(lái)，西南證券、信達證券、華安證券、國金證券等多家券商相繼給出隆基綠能“買(mǎi)入”評級。
斥資百億“逆勢”加碼擴產(chǎn)
高端產(chǎn)能依然緊缺
近來(lái)，光伏板塊持續低迷，業(yè)內認為，光伏產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節已經(jīng)出現階段性產(chǎn)能過(guò)剩，競爭日益激烈，投資者對整個(gè)行業(yè)的短期前景感到擔憂(yōu)。
然而，隆基股份依舊選擇斥資百億加碼一體化產(chǎn)能擴建。6月6日晚間，隆基綠能發(fā)布擴產(chǎn)公告，公司擬計劃投建年產(chǎn)20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目，總投資超125億元。公司表示，擴產(chǎn)的產(chǎn)能預計明年下半年開(kāi)始投產(chǎn)，全部達產(chǎn)可能要在2-3年以后。
隆基綠能表示，上述項目的實(shí)施有利于進(jìn)一步提升公司硅棒和高效電池產(chǎn)能規模，優(yōu)化公司產(chǎn)能布局和配比，提高公司一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。
此外，隆基綠能一直堅持的是“不領(lǐng)先不擴產(chǎn)”，今年以來(lái)的多個(gè)產(chǎn)能投資計劃也是基于對自身技術(shù)和市場(chǎng)的判斷。有市場(chǎng)人士認為，隆基綠能本次擴產(chǎn)的方向偏上游產(chǎn)品，從目前來(lái)看，光伏產(chǎn)品端技術(shù)含量較低的環(huán)節已經(jīng)形成產(chǎn)能過(guò)剩，而高端產(chǎn)能目前仍然緊缺，隆基綠能擴產(chǎn)主要是為了布局高端產(chǎn)能。
作為全球最大的單晶光伏制造企業(yè)，隆基綠能單晶硅片和組件出貨量均位列全球第一。2022年，公司單晶硅片、電池、組件產(chǎn)能分別為133GW、50GW、85GW。根據隆基綠能此前披露的經(jīng)營(yíng)計劃，2023年底，公司計劃硅片產(chǎn)能達190GW，電池產(chǎn)能達110GW，組件產(chǎn)能達130GW。出貨方面，隆基綠能計劃今年實(shí)現硅片出貨量目標130GW（含自用），電池、組件出貨量目標85GW（含自用）。
業(yè)績(jì)方面，隆基綠能2022年實(shí)現營(yíng)收1289.98億元，同比增長(cháng)60.03%；凈利潤148.12億元，同比增長(cháng)63.02%。隆基綠能2023年計劃實(shí)現營(yíng)收超過(guò)1600億元。
