從加快投資端改革到優(yōu)化完善交易機制、從提高上市公司吸引力到引入更多中長(cháng)期資金入市，證監會(huì )日前公布了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施。業(yè)內人士指出，在當前市場(chǎng)這一關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)推出的上述一攬子舉措，有利于穩定市場(chǎng)預期，有效提升市場(chǎng)活力、效率和吸引力。
綜合施策提振市場(chǎng)信心
證監會(huì )有關(guān)負責人表示，證監會(huì )深入學(xué)習貫徹中央政治局會(huì )議精神，成立了專(zhuān)項工作組，專(zhuān)門(mén)制定工作方案。本次一攬子政策措施立足當下，加快推出一批可落地、有實(shí)效的政策舉措，穩定預期、提振信心。同時(shí)，力爭在引入源頭活水、降低交易成本、提高交易暢通性等問(wèn)題上取得突破。
據介紹，本次活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的舉措包括：一是加快投資端改革，大力發(fā)展權益類(lèi)基金。重點(diǎn)措施包括放寬指數基金注冊條件、推進(jìn)公募基金費率改革全面落地、引導頭部公募基金公司增加權益類(lèi)基金發(fā)行比例、引導公募基金管理人加大自購旗下權益類(lèi)基金力度、建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵約束機制、拓寬公募基金投資范圍和策略等等。
二是提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者。重點(diǎn)措施包括制定實(shí)施資本市場(chǎng)服務(wù)高水平科技自立自強行動(dòng)方案、強化分紅導向，推動(dòng)提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩定性、持續增長(cháng)性和可預期性、修訂股份回購制度規則，放寬相關(guān)回購條件、深化上市公司并購重組市場(chǎng)化改革、進(jìn)一步推動(dòng)中國特色估值體系建設，突出扶優(yōu)限劣、合理把握IPO、再融資節奏，完善一二級市場(chǎng)逆周期調節等等。
三是優(yōu)化完善交易機制，提升交易便利性。重點(diǎn)措施包括降低證券交易經(jīng)手費，同步降低證券公司傭金費率、進(jìn)一步擴大融資融券標的范圍，降低融資融券費率、完善股份減持制度、優(yōu)化交易監管，增強交易便利性和暢通性、研究適當延長(cháng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間等等。
四是激發(fā)市場(chǎng)機構活力，促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)措施包括優(yōu)化證券公司風(fēng)控指標計算標準，適當放寬對優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束、實(shí)施融資融券逆周期調節、研究推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種、落實(shí)差異化監管政策，對優(yōu)質(zhì)私募股權創(chuàng )投基金簡(jiǎn)化登記備案、鼓勵各類(lèi)資金通過(guò)指數化投資入市。
此外，一攬子政策措施還包括支持香港市場(chǎng)發(fā)展，統籌提升A股、港股活躍度，加強跨部委協(xié)同，形成活躍資本市場(chǎng)合力等等。
真金白銀向投資者讓利
值得注意的是，本次一攬子政策措施通過(guò)降低交易成本實(shí)現向投資者真金白銀讓利，并對市場(chǎng)呼聲較高的減持、回購等問(wèn)題出臺了針對性的舉措。
證監會(huì )日前宣布，指導上交所、深交所、北交所自8月28日起進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費。滬深交易所此次將A股、B股證券交易經(jīng)手費，從按成交金額的0.00487%雙向收取，下調為按成交金額的0.00341%雙向收取，降幅達30%；北交所在2022年12月調降證券交易經(jīng)手費50%的基礎上，再次將證券交易經(jīng)手費標準降低50%，由按成交金額的0.025%雙邊收取下調至按成交金額的0.0125%雙邊收取。同時(shí)，將引導證券公司穩妥做好與客戶(hù)合同變更及相關(guān)交易參數的調整，依法降低經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金費率，切實(shí)將此次證券交易經(jīng)手費下降的政策效果傳導至廣大投資者。
上交所有關(guān)負責人表示，本次股票交易經(jīng)手費收費標準調整是在2015年的基礎上再次下調，是上交所積極貫徹落實(shí)中央政治局會(huì )議精神和國務(wù)院相關(guān)會(huì )議部署的重要舉措，有利于進(jìn)一步活躍資本市場(chǎng)，降低交易成本。
針對市場(chǎng)較為關(guān)注的大股東減持問(wèn)題，證監會(huì )有關(guān)負責人表示，將堅決打擊違規減持行為，及時(shí)嚴肅處理超比例減持、未披露減持、規避限制減持等行為。同時(shí)密切關(guān)注市場(chǎng)反映的股東減持問(wèn)題，認真分析、深入評估，適時(shí)研究?jì)?yōu)化減持規則，進(jìn)一步規范大股東、董監高等相關(guān)方的減持行為，增強制度約束力。
在股份回購方面，上述負責人表示，將會(huì )同有關(guān)方面，進(jìn)一步優(yōu)化股份回購制度。一方面，加快推進(jìn)回購規則修訂，放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購條件，放寬新上市公司回購限制，放寬回購窗口期的限制條件，提升實(shí)施回購的便利性。另一方面，鼓勵有條件的上市公司積極開(kāi)展回購，督促已發(fā)布回購方案的上市公司加快實(shí)施回購計劃、加大回購力度，及時(shí)傳遞積極信號。
改革有效穩定市場(chǎng)預期
業(yè)內人士和機構普遍認為，在當前時(shí)間節點(diǎn)出臺活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施，有利于穩定市場(chǎng)預期，并推動(dòng)市場(chǎng)的中長(cháng)期健康發(fā)展。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，當前市場(chǎng)出現持續調整，在這一關(guān)鍵時(shí)間節點(diǎn)出臺活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施，釋放了積極信號，表明了監管部門(mén)對于大力支持資本市場(chǎng)發(fā)展的態(tài)度。他表示，一攬子政策中提出加快投資端改革，加大中長(cháng)期資金引入力度，提升機構投資者占比，有助于改善投資者結構，能夠有效地穩定市場(chǎng)預期，對于資本市場(chǎng)的中長(cháng)期健康發(fā)展具有重要意義。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂也對記者表示，加快投資端改革，是推動(dòng)活躍資本市場(chǎng)的關(guān)鍵舉措，證監會(huì )通過(guò)放寬指數基金注冊條件、提升指數基金開(kāi)發(fā)效率、降低管理費率水平、促進(jìn)公募基金總量提升和結構優(yōu)化等一系列措施來(lái)推動(dòng)權益類(lèi)基金發(fā)展，有利于加大長(cháng)線(xiàn)資金的入市力度。
陳靂認為，這一舉措讓投資者能夠參與企業(yè)的快速發(fā)展，企業(yè)通過(guò)自身高質(zhì)量發(fā)展來(lái)有效回饋于投資者，形成良性循環(huán)。同時(shí)，交易便利性的提升將有助于增強交易的活躍度和流動(dòng)性，從而提高市場(chǎng)的競爭力和效率。對市場(chǎng)而言，長(cháng)線(xiàn)資金的入市，有利于豎立正確的價(jià)值投資觀(guān)念，推動(dòng)市場(chǎng)更加合理地定價(jià)，讓投資者能夠從股息、紅利等長(cháng)期回報中受益。
華福證券則認為，當前資本市場(chǎng)各項政策利好頻出，決心大力度強。該機構表示，當前“政策底”根基牢固，顯示國家政策對于資本市場(chǎng)的高度重視和持續關(guān)懷。“政策底”效果的顯現往往是一個(gè)過(guò)程，并不是一蹴而就的，但是市場(chǎng)不斷向好的方向非常明確。歷史經(jīng)驗中“政策底”出現后股票市場(chǎng)往往會(huì )先在底部震蕩徘徊一段時(shí)間，隨后進(jìn)入上行通道，這個(gè)過(guò)程中，理性樂(lè )觀(guān)的投資者最終將能夠獲得很好的回報。
中金公司表示，資本市場(chǎng)改革助力信心提振。當前A股市場(chǎng)已計入較多偏審慎預期，隨著(zhù)市場(chǎng)調整，估值、情緒和投資者行為進(jìn)一步呈現出偏底部特征，投資吸引力進(jìn)一步增加，結合政策層面積極化解當前主要矛盾、企業(yè)盈利底部逐漸顯現，對于后續市場(chǎng)表現不必悲觀(guān)，A股當前位置機會(huì )大于風(fēng)險。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
