上周A股市場(chǎng)主要股指明顯回調，不過(guò)隨著(zhù)其逐步接近震蕩區間的下沿，疊加海外加息預期穩定、國內經(jīng)濟韌性強等因素，多位業(yè)內人士認為后市下行風(fēng)險有限，政策密集釋放期配置機會(huì )凸顯。對于具體布局方向，有業(yè)績(jì)驅動(dòng)、業(yè)績(jì)拐點(diǎn)預期的硬科技、性?xún)r(jià)比已凸顯的消費板塊以及紅利低波資產(chǎn)均值得投資者關(guān)注。
臨近震蕩區間下沿
經(jīng)歷階段沖高后，上周A股市場(chǎng)主要股指迎來(lái)集體回調。數據顯示，截至8月11日收盤(pán)，上證指數、深證成指、創(chuàng )業(yè)板指全周分別下跌3.01%、3.82%和3.37%，上證指數失守3200點(diǎn)關(guān)口。北向資金的大幅流出也吸引市場(chǎng)關(guān)注，上周凈流出規模累計超過(guò)255億元。
盡管市場(chǎng)交投情緒有所降溫，但從當前多數券商機構對后市走勢的判斷看，市場(chǎng)整體上并不十分悲觀(guān)。在華安證券首席策略分析師鄭小霞看來(lái)，今年以來(lái)的市場(chǎng)下沿仍存在關(guān)鍵性支撐，即海外加息預期穩定、經(jīng)濟韌性強等，在當下市場(chǎng)已臨近震蕩區間的下沿時(shí)，不必再過(guò)度擔憂(yōu)繼續大跌。“市場(chǎng)期待更大力度的政策落地，在此之前預計市場(chǎng)仍然延續磨底蓄勢狀態(tài)。”
在中銀證券首席策略分析師王君看來(lái)，當前市場(chǎng)依舊處于對于后續政策預期的博弈行情中，板塊行業(yè)輪動(dòng)較快。但往后看，貨幣環(huán)境有望迎來(lái)進(jìn)一步寬松。政策密集釋放期，市場(chǎng)下行風(fēng)險有限，配置機會(huì )凸顯。
結合過(guò)往歷輪牛市底部情況，西部證券首席策略分析師易斌認為，從政策頻出到市場(chǎng)預期全面扭轉非一蹴而就，市場(chǎng)在經(jīng)濟數據短期偏弱與政策提振中期預期中來(lái)回搖擺，導致市場(chǎng)波動(dòng)加大。就當前而言，政策條件初步具備，仍需耐心等待流動(dòng)性和基本面驗證，市場(chǎng)短期上行動(dòng)力趨弱，后續貨幣環(huán)境改善可能是扭轉市場(chǎng)情緒的關(guān)鍵。
就基本面而言，國金證券首席策略分析師張弛結合此前A股上市公司發(fā)布的2023年半年度業(yè)績(jì)預告數據表示，57%的企業(yè)盈利較一季度繼續提升，這有利于進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)關(guān)注的盈利底。盡管張弛認為其難以支撐A股走出較大行情，但從配置角度出發(fā)，依然可以透過(guò)中報數據挖掘景氣處于上行趨勢、形成向上拐點(diǎn)的行業(yè)。
關(guān)注三大領(lǐng)域
當下哪些行業(yè)板塊值得關(guān)注？海通證券首席策略分析師荀玉根認為，市場(chǎng)對政策的關(guān)注度明顯上升，當前應關(guān)注兩大方向，即擴大國內需求以及現代化產(chǎn)業(yè)體系建設。擴內需方面，消費板塊的性?xún)r(jià)比凸顯，其中醫藥生物各板塊盈利有較大邊際改善；現代產(chǎn)業(yè)體系方面，建議從政策和技術(shù)端關(guān)注數字經(jīng)濟業(yè)績(jì)釋放的方向。
從短期機會(huì )和中長(cháng)期布局出發(fā)，鄭小霞建議后市可關(guān)注四個(gè)方向：“一是景氣指標和預期轉向積極的板塊，圍繞部分品種價(jià)格出現顯著(zhù)上漲的基礎化工、農林牧漁，以及業(yè)績(jì)提振下信心恢復的食品飲料進(jìn)行配置；二是‘中特估’主題投資下，受‘一帶一路’帶動(dòng)的建筑裝飾央國企；三是泛TMT板塊當下具備較好的布局價(jià)值，中長(cháng)期看，電子、通信配置價(jià)值凸顯；四是估值底部已經(jīng)明確的醫藥生物板塊。”
對于硬科技方向，張弛建議重點(diǎn)配置五大細分領(lǐng)域：“一是汽車(chē)尤其是智能汽車(chē)及無(wú)人駕駛賽道的確定性機會(huì )；二是AI依然有機會(huì )，看好傳媒；三是醫藥生物板塊，其或受益于美國利率中樞下行以及國內消費復蘇預期；四是機械自動(dòng)化（包括機器人、工業(yè)母機等），受益于行業(yè)景氣周期筑底回升；五是電力設備有望反彈，包括大型儲能、充電樁、電網(wǎng)、光伏等未來(lái)仍具成長(cháng)性。”
在興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯看來(lái)，盈利穩定且抵御市場(chǎng)波動(dòng)能力較強的紅利低波資產(chǎn)仍是值得重點(diǎn)關(guān)注的品種，且當前紅利低波資產(chǎn)股息率處于歷史較高水平，作為優(yōu)質(zhì)短久期類(lèi)債資產(chǎn)，其本身也具備較高配置價(jià)值。建議可重點(diǎn)關(guān)注石油石化、運營(yíng)商、保險、電力和交運等板塊；此外，港股電信運營(yíng)商、能源、公用事業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭也具備較強的高股息配置價(jià)值。（來(lái)源： 中國證券報）
