2023年美聯(lián)儲最后一次議息會(huì )議結束，將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變，符合市場(chǎng)預期。

　　這已經(jīng)是美聯(lián)儲連續第三次宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，從此次會(huì )議釋放的信號和美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)來(lái)看，美聯(lián)儲本輪不再加息應已成定局，明年大概率將啟動(dòng)降息。

　　美聯(lián)儲本輪緊縮政策應該要走到頭了。中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，美聯(lián)儲會(huì )議聲明“在決定是否需要任何額外的緊縮政策”的語(yǔ)句中，增加“任何(any)”一詞，表明美聯(lián)儲已經(jīng)接近或處于緊縮政策終點(diǎn)。

　　鮑威爾會(huì )后對記者表示，當前政策利率很可能已經(jīng)處于或接近本輪緊縮周期的峰值。美聯(lián)儲將繼續致力于使通脹率回落到2%的目標，并將中長(cháng)期通脹預期錨定在這一水平。

　　明明表示，點(diǎn)陣圖也顯示所有美聯(lián)儲官員均認為不再加息是合適的，若無(wú)超預期沖擊，美聯(lián)儲加息或已落幕。

　　“除非發(fā)生特殊事件，否則美聯(lián)儲或應已完成加息，當前將聚焦于何時(shí)開(kāi)始降息。我認為，美聯(lián)儲未必是要等到經(jīng)濟增長(cháng)顯著(zhù)惡化時(shí)才會(huì )開(kāi)始降息，其需要看到的只是反通脹方面繼續取得理想的進(jìn)展。”景順亞太區(日本除外)全球市場(chǎng)策略師趙耀庭說(shuō)。

　　工銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家程實(shí)認為，盡管鮑威爾依舊堅定對未來(lái)通脹保持高度謹慎，但財政退出和美國大選的政治因素將加快2024年美聯(lián)儲的降息節奏。

　　程實(shí)表示，在大規模財政擴張的支持下，盡管美國經(jīng)濟目前仍表現出較強韌性，然而進(jìn)入2024年，隨著(zhù)美國大選臨近，共和黨或將進(jìn)一步通過(guò)財政縮減向民主黨施壓。對于民主黨而言，無(wú)論從經(jīng)濟穩定或政治支持上，美聯(lián)儲更快地實(shí)施降息以對沖財政退出的負面影響都是必要的?？紤]到2023年財政擴張的積極因素將在2024年二季度基本消退，美聯(lián)儲最早或將在5月釋放降息信號。

　　明明指出，點(diǎn)陣圖顯示所有美聯(lián)儲官員均認為今年年底利率會(huì )維持不變，并且降息將發(fā)生在2024年，降息幅度預測為75個(gè)基點(diǎn)，較2023年9月降息幅度增加了25個(gè)基點(diǎn)。

　　“鮑威爾對于降息決策將主要依賴(lài)于一系列美國經(jīng)濟數據，若數據惡化將會(huì )在合適時(shí)點(diǎn)降息，鴿派發(fā)言推動(dòng)美國股指上漲、美債利率下行。”明明說(shuō)。

　　美聯(lián)儲此次議息會(huì )議結果公布后，外匯市場(chǎng)上人民幣應聲上漲。截至12月14日14時(shí)，在岸、離岸人民幣對美元即時(shí)匯率均有400個(gè)基點(diǎn)左右的漲幅。

　　渣打銀行大中華及北亞區首席經(jīng)濟師丁爽預測，美國高利率會(huì )維持到明年年中，而中國在明年年中前保持偏寬松的貨幣政策，還會(huì )有降息。因此，明年上半年中美貨幣政策分化仍然存在。美聯(lián)儲如果明年三季度開(kāi)始降息，會(huì )對美債收益率、美元指數產(chǎn)生影響，美元指數可能走弱。

　　明明認為，考慮到當前美國經(jīng)濟不論是消費、投資還是制造業(yè)與非制造業(yè)活動(dòng)均出現降溫跡象，疊加政策利率水平已步入終點(diǎn)水平，預計未來(lái)10年期美債利率或將持續趨弱運行，存在向下突破4%的可能性。

　　丁爽預計，人民幣壓力真正減小的階段可能要到明年下半年。下半年雖然中國的利率仍處在低位，但如果中國不再降息、而美國開(kāi)始降息，這從另外一種角度來(lái)看也是一種分化。“雖然絕對值還是美國的利率高于中國，但在利差縮小的情況下，資本外流的壓力會(huì )有所減輕，所以我們預測明年年底人民幣(對美元)匯率在7左右。”(中新社 記者 夏賓)