在2月份5年期以上LPR（貸款市場(chǎng)報價(jià)利率）大幅下調25個(gè)基點(diǎn)后，3月份LPR保持不變。
中國人民銀行（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“央行”）授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，3月20日，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。兩個(gè)品種報價(jià)均維持前值不變。
民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬對《證券日報》記者表示，MLF（中期借貸便利）利率作為L(cháng)PR報價(jià)的錨定利率，其變動(dòng)會(huì )對LPR產(chǎn)生直接有效的影響。在穩匯率外部壓力和國內經(jīng)濟企穩向好等因素考量下，3月份MLF利率“平價(jià)縮量”續作，也使得本月LPR報價(jià)調降的概率大幅降低。
同時(shí)，當前銀行凈息差整體承壓，也對報價(jià)行壓縮LPR報價(jià)加點(diǎn)形成一定制約。
國家金融監督管理總局此前披露的數據顯示，2023年四個(gè)季度，商業(yè)銀行凈息差分別為1.74%、1.74%、1.73%和1.69%，呈現逐季下降態(tài)勢，并在去年四季度首次跌破1.7%關(guān)口。
“2月份，5年期以上LPR報價(jià)單獨大幅下調25個(gè)基點(diǎn)至3.95%，創(chuàng )歷史最大降幅。LPR報價(jià)大幅下調及后續重定價(jià)效應，容易形成諸多超低利率貸款，會(huì )進(jìn)一步加大銀行凈息差收窄壓力。”溫彬表示，近期銀行市場(chǎng)化負債成本小幅上行，也讓LPR加點(diǎn)下調進(jìn)一步受限。
中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明也對《證券日報》記者表示，從數量端來(lái)看，3月份MLF縮量續作，而央行近期每日公開(kāi)市場(chǎng)投放規模也基本回歸了100億元以下的低量操作，受此影響資金利率整體穩定在1.8%政策利率上方，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性雖然較為充裕，但并不足以支撐LPR報價(jià)達到下調的最小步長(cháng)。
此外，在東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青看來(lái)，開(kāi)年外需回暖帶動(dòng)出口加快，穩增長(cháng)政策發(fā)力顯效下投資提速，今年前兩個(gè)月的宏觀(guān)數據普遍好于預期。這意味著(zhù)短期內將處于政策效果觀(guān)察期，進(jìn)一步大幅引導貸款利率下行的迫切性減弱。
盡管本月LPR維持不變，但分析人士普遍認為，后期政策利率仍有進(jìn)一步下調的可能，LPR亦有下行空間。（來(lái)源：證券日報）
