7月金融統計數據出爐。8月13日，中國人民銀行發(fā)布金融統計數據顯示，7月貨幣供應量M2同比增長(cháng)6.3%，1至7月新增人民幣貸款為13.53萬(wàn)億元，社會(huì )融資規模增量為18.87萬(wàn)億元。業(yè)內專(zhuān)家表示，7月金融總量增長(cháng)基本穩定，月末增速與上月基本相當，社會(huì )融資規模增速高于上半年名義GDP增速約3.2個(gè)百分點(diǎn)，保持合理增長(cháng)，反映金融持續發(fā)力支持實(shí)體經(jīng)濟。不過(guò)，隨著(zhù)經(jīng)濟轉型升級、有效需求不足和治理資金空轉，金融總量增長(cháng)整體“減速提質(zhì)”。
從貸款來(lái)看，7月末人民幣各項貸款余額251.11萬(wàn)億元，同比增長(cháng)8.7%。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加1.25萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加608億元，中長(cháng)期貸款增加1.19萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加11.13萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加2.56萬(wàn)億元，中長(cháng)期貸款增加8.21萬(wàn)億元，票據融資增加2146億元；非銀行業(yè)金融機構貸款增加5946億元。
多重數據顯示，金融對于重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度依然穩固，信貸結構也持續優(yōu)化。7月末，制造業(yè)中長(cháng)期貸款同比增長(cháng)16.9%，其中，高技術(shù)制造業(yè)中長(cháng)期貸款同比增長(cháng)15.5%；“專(zhuān)精特新”企業(yè)貸款同比增長(cháng)15.0%；普惠小微貸款同比增長(cháng)17%。以上貸款增速均高于同期全部貸款增速。
值得注意的是，從最新金融數據來(lái)看，近期融資方式呈現新特點(diǎn)。一方面，直接融資加速發(fā)展。7月企業(yè)債券凈融資約1600億元，同比多約310億元。
“在防范化解地方債務(wù)、城投債務(wù)融資規模整體收縮的背景下，這個(gè)結果其實(shí)是很不容易的，說(shuō)明一些企業(yè)通過(guò)發(fā)債替代了貸款。”業(yè)內權威人士認為，近年來(lái)我國直接融資市場(chǎng)快速發(fā)展，企業(yè)債券融資渠道更為通暢，也更好與經(jīng)濟轉型相適配。此外，7月中國政府債券凈融資約7000億元，同比多約2900億元，有力支撐社會(huì )融資規模平穩增長(cháng)。
另一方面，票據融資增長(cháng)較多。國家金融與發(fā)展實(shí)驗室特聘研究員任濤稱(chēng)，應看到，表內票據是貸款的組成部分，是實(shí)體經(jīng)濟尤其是中小企業(yè)的重要融資渠道。在滿(mǎn)足真實(shí)交易關(guān)系和債權債務(wù)關(guān)系要求下，票據期限短、便利性高、流動(dòng)性好，中小企業(yè)利用票據從銀行進(jìn)行貼現，與從銀行貸款獲得資金是一樣的。
在業(yè)內人士看來(lái)，金融數據的變化一定程度也反映了新舊動(dòng)能轉換的陣痛。“隨著(zhù)我國經(jīng)濟結構轉型升級加快，傳統上高度依賴(lài)于信貸資金的房地產(chǎn)、地方融資平臺等貸款‘大塊頭’逐漸調整，反映到信貸數據上是不增長(cháng)甚至收縮，科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等新動(dòng)能領(lǐng)域貸款需求短期內難以完全接續，補不上傳統領(lǐng)域貸款下降形成的‘坑’，導致信貸增長(cháng)出現波動(dòng)。”業(yè)內權威專(zhuān)家表示。
“短期看，金融數據擠水分對總量指標仍有影響。但‘擠水分’促進(jìn)金融總量數據更真更實(shí)，且有利于金融經(jīng)濟的良性互動(dòng)。”中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，過(guò)去一段時(shí)期，企業(yè)債務(wù)增長(cháng)中有一部分資金存在空轉。在金融管理部門(mén)對這些行為規范后，套利空間消失，部分企業(yè)資金騰挪出來(lái)擴大投資、增加研發(fā)投入等，未來(lái)會(huì )更有利于金融支持實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
隨著(zhù)經(jīng)濟逐步恢復良性循環(huán)，有效融資需求也將回升。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，未來(lái)經(jīng)濟政策著(zhù)力點(diǎn)將更多轉向惠民生、促消費，以提振消費為重點(diǎn)擴大內需，隨著(zhù)消費恢復，經(jīng)濟循環(huán)會(huì )更加順暢，也將創(chuàng )造出新的有效融資需求。
溫彬預計，伴隨海外環(huán)境改善信號更趨明朗，國內寬貨幣空間進(jìn)一步打開(kāi)，年內降準、降息等總量工具仍可期待；結構性政策工具強化頂層設計和政策安排，科技金融、養老金融、消費品以舊換新以及住房租賃領(lǐng)域將加快推進(jìn)。同時(shí)，財政政策加快發(fā)力，地方債發(fā)行明顯上量提速，托底經(jīng)濟和穩定融資。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
