中國基金報記者天心
隨著(zhù)注冊制的全面實(shí)施，政策所鼓勵的以先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略新興產(chǎn)業(yè)再次處于風(fēng)口浪尖，以泛AI為主的科技股近期尤為活躍。
受此帶動(dòng)，人工智能、信創(chuàng )等主題基金，以及重倉相關(guān)板塊的基金表現突出，在各類(lèi)型基金中遙遙領(lǐng)先。與此同時(shí)，半導體、芯片、醫藥及科創(chuàng )50ETF近期也出現顯著(zhù)的吸金效果。
在基金經(jīng)理看來(lái)，預計2023年科技板塊會(huì )有各種各樣的主線(xiàn)，包括信創(chuàng )、AI、元宇宙、5G、工業(yè)軟件、創(chuàng )新應用等。
泛AI科技股持續活躍
主題基金最高賺23%
今年以來(lái)，A股市場(chǎng)整體表現先揚后抑。在1月份各大指數集體收紅后，2月份迎來(lái)結構性調整。在這樣的行情下，泛AI為主的科技股卻被聊天機器人ChatGPT概念引爆，表現持續活躍，受此提振，相關(guān)主題基金表現突出，領(lǐng)漲各類(lèi)型基金。
據Wind統計顯示，截至2月24日，有60只主被動(dòng)基金今年以來(lái)收益率超過(guò)15%，最高超過(guò)22%。其中，多數為人工智能、信創(chuàng )、高端制造、動(dòng)漫游戲、醫藥等主題基金或重倉相關(guān)板塊的基金。尤其是收益居前的基金中，大數據、人工智能主題更是占據絕大比例。
具體來(lái)看，主動(dòng)基金方面，截至2月24日，國新國證新銳今年以來(lái)累計收益為22.70%，暫時(shí)領(lǐng)先。自去年四季度以來(lái)，基金經(jīng)理張洪磊主要是在前期漲幅相對較小、仍在底部區域的計算機行業(yè)尋找投資標的，積極尋找預期差。去年四季報顯示，在重倉股中，金山辦公、中望軟件、福昕軟件、海天瑞聲、國博電子分列前五大?？梢钥闯?，著(zhù)重配置計算機行業(yè)為基金凈值帶來(lái)可觀(guān)漲幅。
天治研究驅動(dòng)今年以來(lái)收益率達到19.76%?；鸾?jīng)理許家涵表示，“配置方向上，通過(guò)深入學(xué)習黨的20大報告，我們認為，安全和發(fā)展，特別是高質(zhì)量發(fā)展是我國未來(lái)發(fā)展的重中之重，在此基礎上，通過(guò)行業(yè)比較，我們看好計算機板塊的中期投資機會(huì )。”因此，基金在去年10月末，重倉布局計算機板塊中信創(chuàng )、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡(luò )安全等細分賽道。
蔡嵩松管理的諾安積極回報年內回報也超過(guò)19%，跟以前一樣，他仍然堅守自己的能力圈，重倉科技板塊，尤其是自己擅長(cháng)的芯片板塊，并主張在當前的市場(chǎng)位置積極布局，迎來(lái)即將到來(lái)的科技大行情。
行業(yè)主題ETF方面，富國中證大數據產(chǎn)業(yè)ETF、華夏中證大數據產(chǎn)業(yè)ETF、華富中證人工智能產(chǎn)業(yè)ETF等表現也很突出，在眾股票ETF中領(lǐng)跑，年內收益均超過(guò)19%。
高新及新興產(chǎn)業(yè)ETF持續吸金
從近期股票ETF的資金流向來(lái)看，也呈現出先進(jìn)制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)方向更為吸金的特點(diǎn)。
據Wind統計顯示，截至2月24日，有6只股票ETF今年以來(lái)份額增加10億份以上，除了1只寬基ETF，其余均為行業(yè)主題ETF，且主要集中在半導體、芯片、信息技術(shù)、醫藥及科創(chuàng )等方向。
具體來(lái)看，剔除廣發(fā)信息技術(shù)ETF因為份額拆分導致的份額大幅增加，國聯(lián)安半導體ETF自2月以來(lái)基金份額增加26億份，至213.95億份，再創(chuàng )歷史新高，其中截至2月24日當周便增加了10.48億份；華夏科創(chuàng )50ETF自2月以來(lái)份額增加21.42億份，至537.96億份，同樣迭創(chuàng )歷史新高，華夏芯片ETF自2月以來(lái)份額增加15.76億份，至236.25億份，份額同樣再創(chuàng )歷史新高，實(shí)際上今年以來(lái)，該ETF份額以增加31.89億份。
此外，易方達醫藥ETF和華寶醫療ETF自2月以來(lái)份額分別增加14.37億份和12.07億份，至278.18億份和341.50億份，兩者基金份額均于去年底創(chuàng )出了歷史新高。
2023年科技板塊會(huì )有多條主線(xiàn)
在基金經(jīng)理看來(lái)，預計2023年科技板塊會(huì )有各種各樣的主線(xiàn)，包括信創(chuàng )、AI、元宇宙、5G、工業(yè)軟件、創(chuàng )新應用等。
嘉實(shí)信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理李濤認為，受益國家安全建設、政策大力扶持和國產(chǎn)替代加速三大驅動(dòng)因素，信創(chuàng )國產(chǎn)化是2023年更重要的方向性主線(xiàn)。歷史經(jīng)驗看來(lái)，內生的技術(shù)創(chuàng )新+落到實(shí)處的政策拉動(dòng)需求，如果再疊加經(jīng)濟+流動(dòng)性寬松，很容易孕育出大行情。
“我們認為，今年軟件業(yè)需要靠信創(chuàng )的投資來(lái)帶動(dòng)實(shí)現整體正向循環(huán)。且信創(chuàng )是軟件業(yè)中最好的投資方向，因為信創(chuàng )本身并不依賴(lài)于新增資金，僅需加速?lài)a(chǎn)替代。投資端最有可能、最有實(shí)力的方向就是信創(chuàng )。”
李濤分析，從外部政治因素看，也需要投資信創(chuàng )。中美對抗背景下信創(chuàng )是決定中國從大國到強國，GDP從跟隨到引領(lǐng)的重點(diǎn)、核心產(chǎn)業(yè)。而且必須尊重知識產(chǎn)權，不靠抄襲，靠質(zhì)量而非總量取勝。從資本市場(chǎng)角度，市場(chǎng)對以往模仿模式已不給估值。信創(chuàng )于情于理于公于私都是必須要重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)。
從行業(yè)與科學(xué)本身的維度看，硬的也是軟的。如芯片最核心的還是算法、軟件。先有算法再有軟件才有硬件。
從政策角度看，可能上半年陸續兩會(huì )之后，信創(chuàng )方向會(huì )有一些具體政策、經(jīng)常臺賬、訂單量出現，今年是訂單大年，可能下半年逐漸會(huì )有業(yè)績(jì)放出。
“綜合而言，國家自上而下驅動(dòng)整個(gè)國產(chǎn)技術(shù)架構補短板（技術(shù)創(chuàng )新）+需求落地（需求提速），方向上不容質(zhì)疑、節奏上從1到N，2023年是信創(chuàng )新一輪起點(diǎn)，信創(chuàng )國產(chǎn)化是2023年計算機中更具有進(jìn)攻性的大線(xiàn)索。”李濤稱(chēng)。
創(chuàng )金合信芯片產(chǎn)業(yè)、創(chuàng )金合信軟件產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理劉揚也表示，短期看好軟科技，后續或將陸續看好工業(yè)軟件、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。
在他看來(lái)，產(chǎn)業(yè)升級會(huì )帶動(dòng)大量的需求，今年制造業(yè)資本開(kāi)支方面，不但財政補貼會(huì )免稅，還可以將部分研發(fā)投入納入資產(chǎn)負債表，所以預計企業(yè)會(huì )提高信息化、自動(dòng)化等方面的開(kāi)支。接著(zhù)或是信創(chuàng )的真正落地，以及 AI To C 應用的真正落地。再到下半年更看好硬科技的復蘇。預計2023年科技板塊會(huì )有各種各樣的主線(xiàn)，包括信創(chuàng )、AI、元宇宙、5G、工業(yè)軟件、創(chuàng )新應用等。
“目前信創(chuàng )投資的第一個(gè)階段，也就是信創(chuàng )1.0結束了，現在處于等待第二階段的投資機會(huì )，主要看信創(chuàng )2.0的訂單什么時(shí)候落地，預計需要等到3月兩會(huì )召開(kāi)以后，一些項目才會(huì )開(kāi)始穩步實(shí)施。信創(chuàng )行業(yè)的本質(zhì)是軟件、硬件系統的國產(chǎn)化，以及在云計算時(shí)代一些新應用對應的產(chǎn)品落地。前者指的是黨政軍和地縣級的信創(chuàng )，后者指的是商業(yè)化的重點(diǎn)行業(yè)的信創(chuàng )。”劉揚稱(chēng)。
長(cháng)城基金經(jīng)理尤國梁對半導體板塊也很有信心。在他來(lái)看，半導體板塊主要是受行業(yè)自身周期與流動(dòng)性周期共同驅動(dòng)。半導體行業(yè)作為制造業(yè)，本身有著(zhù)它固有的盈利周期。從全球半導體行業(yè)周期來(lái)看，行業(yè)經(jīng)過(guò)兩年的持續下行，今年其實(shí)有望觸底回升。因此從板塊內公司整體盈利變化的情況看，今年整體是要好于去年的，這有利于板塊的上行。
“去年美聯(lián)儲快速連續加息，全球流動(dòng)性收緊，國內的流動(dòng)性預期也會(huì )受到一定影響。今年隨著(zhù)加息的退坡，流動(dòng)性邊際改善，對半導體板塊估值也將帶來(lái)正向的影響。因此綜合判斷，今年半導體板塊整體表現將好于去年。從全年來(lái)看，大概率會(huì )走出向上的修復性行情。” 尤國梁稱(chēng)。
此外，博時(shí)基金權益投資四部投資總監助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾認為，在眾多細分行業(yè)中，最為看好信創(chuàng )和數據要素市場(chǎng)的長(cháng)期空間潛力，建議投資者通過(guò)數字經(jīng)濟主題行業(yè)基金進(jìn)行布局。
在肖瑞瑾看來(lái)，數字經(jīng)濟板塊的上漲更多由于行業(yè)政策催化，伴隨著(zhù)信創(chuàng )行業(yè)需求側政策的持續推出，以及數據要素制度體系的不斷完善，數字經(jīng)濟行業(yè)的政策重要性愈發(fā)顯著(zhù)。從政策走向看，2023年第1期《求是》雜志刊發(fā)國家發(fā)展改革委文章：加快構建中國特色數據基礎制度體系，促進(jìn)全體人民共享數字經(jīng)濟發(fā)展紅利，凸顯了國家政策的重視程度。從這一角度看，數字經(jīng)濟的上漲趨勢將是持續的。
