□本報實(shí)習記者 傅嘉

　　 臺海網(wǎng)4月1日訊 據中國證券報報道，停牌近八個(gè)月，美的集團整體上市的猜測終于得到兌現，美的電器今日對外發(fā)布重組方案，美的集團將通過(guò)吸并換股美的電器的方式實(shí)現整體上市。除了之前美的電器所包含的白電業(yè)務(wù)之外，美的集團的大家電、小家電、機電以及物流等資產(chǎn)都將注入上市公司。重組完成后，美的集團將成為A股營(yíng)收規模最大的家電上市公司。

　　 業(yè)內人士表示，美的集團之前的非上市資產(chǎn)質(zhì)量整體優(yōu)秀，尤其是小家電業(yè)務(wù)一直是公司利潤的主要來(lái)源，其毛利率也超過(guò)美的電器的白電業(yè)務(wù)?；诖朔治?，看好美的集團未來(lái)的業(yè)績(jì)表現。同時(shí)，在美的電器停牌期間，股指向上波動(dòng)幅度較大，復牌后美的電器股價(jià)大漲將是大概率事件。

　　 美的電器同日發(fā)布2012年年報，由于經(jīng)營(yíng)戰略處于轉型期，公司的業(yè)績(jì)略有下滑。年報顯示，公司去年實(shí)現營(yíng)收680.07億元，同比去年下降26.89%；實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤34.77億元，同比下降6.25%。

　　 美的集團將整體上市

　　 自去年8月25日美的電器停牌并宣布“無(wú)先例”重組以來(lái)，市場(chǎng)便紛紛猜測美的集團將要整體上市。繼創(chuàng )始人何享健交班職業(yè)經(jīng)理人方洪波之后，美的經(jīng)營(yíng)戰略也面臨轉型，前期主要做規模的美的將把業(yè)務(wù)重心放到提高產(chǎn)品的利潤上面，在集團完成整體上市后，方洪波對美的全局的掌控能力將得到進(jìn)一步加強。

　　 重組方案顯示，此次美的集團A股發(fā)行價(jià)為44.56元/股，美的集團換股價(jià)以公司第七屆董事會(huì )第二十五次會(huì )議決議公告前二十個(gè)交易日的均價(jià)9.46元/股為基準，并給予美的電器參與換股股東68.71%的溢價(jià)，確定換股價(jià)格為15.96元/股。此次重組后，美的集團的大家電、小家電、機電以及物流等資產(chǎn)將實(shí)現上市，市場(chǎng)原先有猜測的美的地產(chǎn)業(yè)務(wù)不在此次重組范圍之內，據悉美的其地產(chǎn)業(yè)務(wù)將歸屬于美的控股。本次吸并換股完成后。美的電器法人資格將注銷(xiāo)，美的集團作為存續公司。

　　 比例方面，本次吸并的換股比例為0.3582:1，換股股東所持有的每1股美的電器股票可以換取0.3582股美的集團A股股票。美的電器異議股東可以選擇所持有的美的電器股票按照10.59元/股的價(jià)格全部或部分申報行使現金選擇權。美的電器于去年8月25日宣布停牌重組，停牌前股價(jià)收于9.18元。

　　 就在同日，美的電器公布了2012年年報，年報顯示，美的電器去年實(shí)現營(yíng)收680.07億元，同比去年下降26.89%；實(shí)現歸屬于上市公司股東凈利潤34.77億元，同比下降6.25%；基本每股收益為1.03元，同比下降7.21%。業(yè)績(jì)弱于已公布年報的其他家電業(yè)巨頭，對于正處于業(yè)務(wù)轉型期的美的而言，市場(chǎng)對去年公司的業(yè)務(wù)規模下滑已有預期。同時(shí)，美的電器2012年度利潤分配方案為每10股派現6元，分紅力度較2011年有所加大。

　　 年報顯示，在美的電器去年的業(yè)務(wù)結構中，空調及其零部件實(shí)現收入514.64萬(wàn)元，洗衣機及其零部件實(shí)現收入62.14億元，冰箱及零部件實(shí)現收入59.51億元。公司認為，產(chǎn)品結構升級、成本管控、原料成本穩定等因素導致公司業(yè)績(jì)下滑。公司去年整體毛利率為22.81%，同比上升4.03個(gè)百分點(diǎn)。

　　 業(yè)內看好后市走勢

　　 市場(chǎng)對于美的此次重組關(guān)注的焦點(diǎn)，在于美的集團將向美的電器注入的資產(chǎn)如何，而從之前的情況看，美的電器主要的白電業(yè)務(wù)在集團中的利潤并不算高。此次重組方案顯示，公司利潤較高的小家電和機電等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)都將上市，對公司的股價(jià)構成利好。

　　 公司股價(jià)面臨的外部環(huán)境也正在好轉，自公司停牌以來(lái)，滬深300指數累計上漲達9.6%，申萬(wàn)家電指數累計上漲達25.6%，考慮到此次重組的換股價(jià)也較為可觀(guān)，分析人士對美的電器復牌后的股價(jià)走勢較為看好。

　　 值得注意的是，在此次重組以后，美的將成為國內營(yíng)收規模最大的家電上市公司，超過(guò)格力電器的1000.84億元、青島海爾的798.57億元和TCL集團的696.29億元。根據公開(kāi)資料顯示，2012年美的集團實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入1027億元，營(yíng)業(yè)利潤70億元，凈利潤61.4億元，凈資產(chǎn)收益率24%。集團的小家電業(yè)務(wù)去年收入為258億元，多個(gè)產(chǎn)品市場(chǎng)份額長(cháng)期處于領(lǐng)先，是行業(yè)內的龍頭。

　　 美的集團同時(shí)表示，繼2011年每10股派現4.5元共計派現15億后，2012年繼續加大現金分紅比例，每10股派現6元共計派現超20億，分紅收益率超6%。此外集團上市后，將會(huì )繼續加大分紅比例，未來(lái)三年內每年現金分紅不少于當年可分配利潤的1/3。