2月23日，在岸人民幣對美元匯率漲超百點(diǎn)，盤(pán)中升破6.32關(guān)口至6.313，創(chuàng )2018年4月以來(lái)新高；更多反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率一度升破6.31關(guān)口，刷新近4年高位。離岸、在岸人民幣對美元匯率雙雙再創(chuàng )新高。

　　今年以來(lái)，人民幣匯率整體延續了波動(dòng)上行態(tài)勢。今年第一個(gè)交易日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.3794，到2月24日，人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.3280，上漲超500個(gè)基點(diǎn)。事實(shí)上，自去年6月以來(lái)，美聯(lián)儲貨幣緊縮預期不斷強化，人民幣匯率在美元指數逐步上漲的背景下上演了逆勢走強的獨立行情，并未隨美元升值而走弱，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

　　人民幣為何會(huì )持續走強？光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華認為，主要是國內基本面推動(dòng)及人民幣避險屬性凸顯，“一方面，央行公布的1月金融數據強勁，加之近期有跡象顯示房地產(chǎn)市場(chǎng)在回暖，市場(chǎng)對國內經(jīng)濟復蘇前景偏樂(lè )觀(guān)，對央行短期進(jìn)一步放松政策預期降溫；另一方面，美聯(lián)儲加快收緊預期與國際地緣局勢升溫，令全球經(jīng)濟復蘇前景不確定性增大，全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，市場(chǎng)避險情緒一定程度上推動(dòng)人民幣走高；同時(shí)，美元維持弱勢區間震蕩走勢”。

　　植信投資研究院高級宏觀(guān)經(jīng)濟研究員常冉表示，人民幣憑借其相對低波動(dòng)、購買(mǎi)力穩定等“低風(fēng)險”特點(diǎn)，吸引歐美國際投資機構關(guān)注。近期，全球風(fēng)險資產(chǎn)價(jià)格在地緣政治和美聯(lián)儲加息預期擾動(dòng)下有所下挫，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步顯現。

　　業(yè)內人士認為，中國經(jīng)濟韌性強，人民幣更易贏(yíng)得國際資本的青睞，國際資本持續流入人民幣資產(chǎn)助推人民幣升值。

　　人民幣堅挺的走勢是否還會(huì )繼續？在業(yè)內人士看來(lái)，短期內，人民幣仍將維持強勢，但中期來(lái)看，隨著(zhù)全球主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策轉向加快，中美兩國貨幣政策分化將顯著(zhù)加大，可能會(huì )使人民幣面臨貶值壓力。

　　興業(yè)研究宏觀(guān)團隊認為，短期內，人民幣匯率修復高估的進(jìn)程被避險情緒打斷。在避險情緒未退之前，人民幣資產(chǎn)的“避風(fēng)港”屬性將支持匯率繼續保持強勢，人民幣對美元匯率有望沖擊6.30大關(guān)。然而，這也將導致中美利差進(jìn)一步收窄，從而使得人民幣匯率的中期壓力增加。

　　中國銀行研究院最新研報認為，近期，由跨境資本流動(dòng)引起的匯率市場(chǎng)風(fēng)險值得關(guān)注：一是匯率下行壓力增大。2020年下半年起，銀行間外匯市場(chǎng)交易波動(dòng)增大，且銀行涉外收付款持續處于順差，人民幣匯率維持高位。但由于美聯(lián)儲貨幣政策正?；椒ゼ涌?、中美貨幣政策方向相背和美元指數持續走高，需預判和應對人民幣匯率走勢突然逆轉的可能性。二是投機游資撤離帶來(lái)沖擊。去年，全球通脹預期風(fēng)險上升，部分離岸游資以投機為目的，做多人民幣同時(shí)加大購買(mǎi)國債，一旦人民幣匯率出現貶值，這些游資便會(huì )迅速擇機逃出市場(chǎng)，造成對匯率市場(chǎng)與利率市場(chǎng)的雙重沖擊。

　　“因此，需要防范短期游資撤離，關(guān)注是否存在地下資本轉移行為，尤其需要關(guān)注隱藏在凈誤差與遺留項內的灰色資本外流動(dòng)向，嚴厲打擊地下錢(qián)莊等違法跨境資本轉移行為。”中國銀行研究院研報稱(chēng)。

　　“下階段，人民幣匯率仍具一定韌性，但不具備持續升值的條件。”常冉認為，今年人民幣匯率走勢將“以我為主”，預計美聯(lián)儲加息對人民幣匯率影響相對有限，年度走勢或將更加均衡，人民幣匯率還將維持雙向波動(dòng)，彈性較強。（經(jīng)濟日報記者 姚 進(jìn)）