11月份以來(lái)，人民幣對美元匯率溫和回升。Wind數據顯示，截至11月6日17時(shí)，11月份以來(lái)，離岸人民幣對美元匯率上漲0.91%，在岸人民幣對美元匯率上漲0.57%，目前已雙雙收復7.3關(guān)口。

　　對于近期人民幣對美元匯率回升的原因，中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，主要受到政策面、基本面和交易面等多方面影響。

　　日前舉行的中央金融工作會(huì )議對加強黨中央對金融工作的集中統一領(lǐng)導、全面加強金融監管、完善金融體制、優(yōu)化金融服務(wù)、防范化解金融風(fēng)險、推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展等作出全面部署，并提出，“加強外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。

　　王有鑫表示，從政策面看，此次會(huì )議明顯提振了市場(chǎng)情緒，穩定了匯率走勢。從經(jīng)濟基本面角度看，近期隨著(zhù)政策利好逐漸釋放，我國消費和投資數據均有明顯改善，出口降幅收窄，經(jīng)濟內生動(dòng)力有所增強。

　　“此外，從交易面來(lái)看，美國最新非農就業(yè)數據低于預期，并下調了之前月份的就業(yè)數據，表明經(jīng)濟增長(cháng)壓力開(kāi)始凸顯。由此，美聯(lián)儲宣布暫停加息，10年期美債收益率從5%的高點(diǎn)回落至4.57%，美元指數再度降至105上下。”王有鑫表示，在此背景下，中美利差倒掛程度有所緩解，近幾日跨境資本再度實(shí)現凈流入，推動(dòng)了人民幣匯率企穩。

　　回顧近期10年期美債收益率走勢，其自7月末起開(kāi)始趨勢性上行，10月19日一度突破5%，刷新自2007年7月份以來(lái)最高水平。據Wind數據梳理，10月19日至11月3日，10年期美債收益率在11個(gè)交易日內回落41個(gè)基點(diǎn)。

　　粵開(kāi)證券研報認為，短期內美債收益率受到下行壓力與支撐因素的共同影響，或在4%以上的水平高位震蕩。下行壓力主要來(lái)自美國經(jīng)濟走弱風(fēng)險上升與美聯(lián)儲政策轉向預期增強。支撐因素則來(lái)自?xún)煞矫妫阂皇敲纻┬杵o的整體態(tài)勢并未出現逆轉；二是通脹走勢的不確定性在短期內難以消散。

　　展望人民幣匯率后期走勢，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為，隨著(zhù)國內經(jīng)濟企穩回升，而央行延續靈活運用外匯市場(chǎng)管控工具，預計人民幣幣值有望企穩回升。

　　王有鑫表示，從貫徹中央金融工作會(huì )議的精神看，未來(lái)金融機構將進(jìn)一步優(yōu)化金融服務(wù)，疏通資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟的渠道，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的質(zhì)效。此外，金融機構將進(jìn)一步加大對于科技創(chuàng )新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)的支持力度，配合國家實(shí)施創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，提升經(jīng)濟發(fā)展的質(zhì)量和動(dòng)力。

　　“在此背景下，明年我國經(jīng)濟復蘇動(dòng)力將進(jìn)一步增強，對于人民幣匯率的支撐作用將得到強化。”王有鑫表示，美國經(jīng)濟在快速加息下的負面影響將進(jìn)一步集聚，下行壓力將在更多領(lǐng)域顯現，美聯(lián)儲加息周期即將結束，對人民幣的外部制約因素將減弱。綜合判斷，人民幣匯率明年有望實(shí)現企穩回升。（來(lái)源：證券日報）