7.21、7.20、7.19、7.18、7.17……11月20日，在岸人民幣對美元匯率在開(kāi)盤(pán)后急速攀升，最高觸及7.1633，日內連破五道關(guān)口，創(chuàng )8月以來(lái)新高。

　　與此同時(shí)，離岸人民幣對美元匯率日內上漲近600點(diǎn)，同樣升破7.17關(guān)口。

　　臨近年末，人民幣匯率由弱轉強，迎來(lái)反轉行情。上周，在岸、離岸人民幣對美元匯率開(kāi)啟強勁回升，周內反彈幅度均達千點(diǎn)。而且，8月下半月以來(lái)，人民幣對一籃子貨幣也保持相對強勢，升值幅度在2%以上。此前近兩個(gè)月，人民幣整體維持橫盤(pán)波動(dòng)走勢。

　　“價(jià)”漲的同時(shí)，“量”也在同步升高。“伴隨著(zhù)匯率的企穩升值，美元兌人民幣的成交量也在恢復。”據國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉介紹，10月底，近20個(gè)交易日的即期詢(xún)價(jià)平均成交量一度走低至132億美元，創(chuàng )2018年以來(lái)新低；截至11月17日，即期詢(xún)價(jià)交易量已回升至178億美元。

　　此番人民幣匯率上漲的契機主要緣于內外部因素的共振變化。從外部因素看，隨著(zhù)全球經(jīng)濟下行和通脹回落，全球央行的緊縮周期已迎來(lái)尾聲，未來(lái)中美利差將逐步收斂至正常區間。

　　嘉盛集團資深分析師Fawad Razaqzada對記者說(shuō)，此前，市場(chǎng)情緒已經(jīng)過(guò)于看漲美元。而美國和英國的最新消費者價(jià)格指數（CPI）下降比預期更快，鞏固了市場(chǎng)對于美聯(lián)儲和其他央行將不再加息的預期。后續，中美利率差距有望逐步收窄。

　　從內部因素看，基本面因素的逐步穩固，以及穩匯率政策頻頻出臺，對穩定匯市信心起到關(guān)鍵作用。業(yè)內認為，出口恢復等收支方面的利好因素或將對人民幣的回升起到一定的正面作用。

　　事實(shí)上，有關(guān)部門(mén)自7月中下旬開(kāi)始出臺穩匯率政策，并在此后頻頻加碼。中央金融工作會(huì )議提出，“加強外匯市場(chǎng)管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。業(yè)內認為，這釋放了明確的穩匯率信號。

　　國內經(jīng)濟企穩向好的信號已愈發(fā)明確。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華表示，國內數據反映經(jīng)濟活動(dòng)修復動(dòng)能明顯增強，經(jīng)濟向潛在增長(cháng)水平回歸。當前，外匯市場(chǎng)情緒呈現回暖態(tài)勢。

　　短期來(lái)看，人民幣的反彈幅度和力度，將取決于后續市場(chǎng)結匯盤(pán)，以及春節前外匯市場(chǎng)成交量的程度。Fawad Razaqzada表示，出口商往往會(huì )在年底和農歷新年之前將美元應收賬款兌換成人民幣，這會(huì )對人民幣形成支撐。短期樂(lè )觀(guān)情緒驅動(dòng)下，不排除人民幣匯率會(huì )漲至7.1區間。未來(lái)，人民幣匯率的韌性仍取決于經(jīng)濟基本面。

　　市場(chǎng)人士認為，人民幣匯率的積極因素正在匯聚。瑞銀亞洲經(jīng)濟研究主管及首席中國經(jīng)濟學(xué)家汪濤認為，預計中美國債利差收窄、美元走弱，以及對中國經(jīng)濟的信心修復將共同推動(dòng)人民幣對美元小幅升值。（來(lái)源：上海證券報）