當前，我國商業(yè)銀行正面臨數十年未有之大變局，機遇與挑戰并存，回歸本源、深度轉型的大幕已經(jīng)開(kāi)啟。2018年是決勝全面建成小康社會(huì )、實(shí)施“十三五”規劃承上啟下的關(guān)鍵之年，商業(yè)銀行將堅持穩中求進(jìn)總基調，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟，全力防范化解風(fēng)險，大力支持供給側結構性改革，行業(yè)運行將呈現盈利增速提升、資產(chǎn)質(zhì)量改善、資負結構調整、資管業(yè)務(wù)加快轉型、智能投顧穩步開(kāi)展等五個(gè)特征。

　　一、盈利增速穩步提升，指標總體有所回暖

　　2018年，預計我國商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步好轉，多數指標回暖，主要驅動(dòng)力源于凈息差小幅回升，非利息收入增速可能企穩。銀行業(yè)風(fēng)險化解逐漸進(jìn)入尾聲，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善，預計全年凈利潤增長(cháng)6.5%。股份行利潤增速仍然高于五大行，但受制于負債端的相對劣勢，差距進(jìn)一步縮小，預計增速為6.7%，五大行凈利潤增速預計為6.3%。正處于擴張期且回歸本地區域的城商行、農商行預計仍將分別有12%、13%的凈利潤增速。

　　商業(yè)銀行生息資產(chǎn)擴張穩中趨緩。在金融回歸本源的背景下，銀行將逐步改變以規模促收益的發(fā)展模式，預計2018年全年生息資產(chǎn)增速或達9%。2018年商品房銷(xiāo)售很可能負增長(cháng)，房地產(chǎn)投資增速下行，基建投資受地方政府債務(wù)約束趨嚴，在此情況下，預計2018年實(shí)體經(jīng)濟融資需求不如2017年強勁。同時(shí)貨幣政策保持穩健中性、金融強監管繼續環(huán)境下商業(yè)銀行擴表仍面臨限制。但資本補充后有利于資產(chǎn)投放的增長(cháng)。在風(fēng)險收益權衡下，商業(yè)銀行將不斷優(yōu)化資產(chǎn)結構，表外轉表內促使貸款占比將進(jìn)一步提升。分類(lèi)型看，預計股份行、城商行生息資產(chǎn)增速分別為9%、19%左右，五大行為8.5%。

　　預計凈息差企穩并小幅回升。主要由于新增資產(chǎn)結構中將以高收益的信貸為主，同時(shí)部分存量貸款重定價(jià)后利率也將有所提升。受債券利率居高不下且非標轉標的影響，貸款市場(chǎng)供需緊張程度很有可能超過(guò)2017年，預計貸款利率繼續上升，同時(shí)消費信貸、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款比重的提高也有利于生息資產(chǎn)收益率走高。商業(yè)銀行仍將面臨不小的負債成本壓力，但由于貨幣政策不會(huì )進(jìn)一步收緊、監管政策都有緩沖期，負債成本進(jìn)一步大幅上升的可能性也不大。銀行對核心負債的競爭將更趨激烈，負債端成本控制情況將決定商業(yè)銀行全年息差表現。相對而言，股份行、城商行在負債端面臨較大壓力，國有大行、農商行壓力較小。綜合來(lái)看，預計商業(yè)銀行2018年凈息差回升3基點(diǎn)。

　　商業(yè)銀行非息收入將有所改善，預計略增2.3%左右，占營(yíng)業(yè)收入比重略有下降為28%，相較2017年減少1個(gè)百分點(diǎn)。其中，預計手續費及傭金增長(cháng)3%左右。2018年非息業(yè)務(wù)發(fā)展仍然面臨諸多不利因素，但增速仍將企穩改善，主要是由于2017年中間業(yè)務(wù)收入的低基數和不利因素的緩解，即營(yíng)改增下的高基數影響消失，監管政策影響繼續但邊際上逐步企穩。整體來(lái)看，2018年新興中間業(yè)務(wù)收入如資管業(yè)務(wù)在非息收入中的占比將進(jìn)一步下降，但仍然是重要的中收來(lái)源。投行業(yè)務(wù)方面與債券承銷(xiāo)、非標業(yè)務(wù)相關(guān)的收入仍面臨顯著(zhù)壓力，但與資產(chǎn)證券化、企業(yè)走出去、國企混改、市場(chǎng)化債轉股相關(guān)業(yè)務(wù)需求較旺。傳統類(lèi)中間業(yè)務(wù)收入占比有所提升。信用卡收入作為消費金融的重要載體仍將保持快速增長(cháng)，占比進(jìn)一步提高；結算收入受益于進(jìn)出口貿易的回暖以及銀行加快布局電子支付領(lǐng)域保持較快增長(cháng)。

　　商業(yè)銀行成本管理面臨較大壓力。費用管控紅利不再，支出剛性增長(cháng)，對利潤形成小幅侵蝕，預計2018年全年費用收入比控制在28.7%，略高于2017年的28.5%。一方面，各家銀行在面對市場(chǎng)化競爭壓力時(shí)主動(dòng)降低費用開(kāi)支、優(yōu)化人資薪酬制度、積極轉型發(fā)展、提質(zhì)增效；另一方面，商業(yè)銀行普遍聚焦“大零售”戰略，并且負債端競爭日趨加大，帶來(lái)營(yíng)銷(xiāo)費用的溫和上升，而商業(yè)銀行主動(dòng)擁抱金融科技也會(huì )帶來(lái)一定的成本投入。分銀行類(lèi)型來(lái)看，國有大行由于網(wǎng)點(diǎn)和客戶(hù)優(yōu)勢，費用上升壓力相對不大；股份行、城商行在戰略轉型方面更趨積極，費用難以壓降，而農商行正處于資產(chǎn)、人員擴張期，因此費用支出仍將穩定增長(cháng)。

　　資產(chǎn)質(zhì)量將進(jìn)一步改善，但撥備計提對利潤貢獻較小。2018年不良貸款余額上升勢頭有望放緩，不良貸款率將延續穩中下降的趨勢。從信用成本情況來(lái)看，2017年A股上市銀行的信用成本進(jìn)入穩中有降的態(tài)勢，預計25家上市銀行的資產(chǎn)減值損失比率同比下降2基點(diǎn)，銀行間也出現較大分化，大行略有上升，股份行、城商行出現明顯下降，同時(shí)信用成本的下降也成為銀行業(yè)盈利恢復的重要因素。2018年預計各家上市銀行將會(huì )繼續采取穩健的減值撥備政策，部分不良爆發(fā)較早、目前生成速度邊際改善的股份行和城商行仍有向下空間，但大型銀行和部分股份制銀行受制于新會(huì )計準則的影響，預計仍可能保持相對穩定的計提力度以提高撥備水平。按照2018年行業(yè)資產(chǎn)減值損失比率與2017年持平于0.63%計算，撥備計提將對上市銀行利潤增速貢獻接近于零。