資管新規將在2021年底收官，占據資管市場(chǎng)重要位置的銀行理財產(chǎn)品轉型也步入了最后階段。2021年，銀行理財市場(chǎng)迎來(lái)全面凈值化時(shí)代，理財子公司已成為理財市場(chǎng)存續規模最大的機構類(lèi)型，引領(lǐng)行業(yè)新方向。
回歸“受人之托、代客理財”的資管業(yè)務(wù)本質(zhì)、以客戶(hù)為中心打造差異化產(chǎn)品線(xiàn)、強化渠道建設……步入全新發(fā)展階段的理財子公司，直面“大資管”競爭，下一步亟須建立核心競爭力，在資管賽道上高質(zhì)量發(fā)展。
轉型步入快車(chē)道
2021年，理財子公司的發(fā)展步入快車(chē)道，這使得我國理財市場(chǎng)主體得以進(jìn)一步豐富，為資管市場(chǎng)的發(fā)展注入了新生力量。
截至目前，已有29家銀行理財子公司獲批籌建，包括25家銀行理財子公司和4家中外合資理財公司，其中22家已獲批開(kāi)業(yè)。隨著(zhù)理財業(yè)務(wù)的轉型與理財子公司的發(fā)展，理財子公司市場(chǎng)份額占比穩步增加，已成為理財市場(chǎng)絕對主體。截至2021年9月底，理財子公司的產(chǎn)品存續規模達13.69萬(wàn)億元，較年初的6.67萬(wàn)億元增長(cháng)1.05倍，占比已達48.97%。
2021年各家銀行嚴格落實(shí)監管要求，大幅壓縮老產(chǎn)品規模，理財子公司的新產(chǎn)品穩步進(jìn)場(chǎng)帶動(dòng)理財規模企穩回升。
銀行理財登記中心發(fā)布的數據顯示，截至2021年9月底，銀行理財市場(chǎng)存續規模達27.95萬(wàn)億元，同比增長(cháng)9.27%，增速較上半年增加近4個(gè)百分點(diǎn)，逐漸回歸2020年末的水平。
凈值化是理財轉型的核心，盡管存在一定困難，但2021年凈值化轉型效果明顯。截至2021年9月末，銀行理財市場(chǎng)凈值化比例達86.56%，較上半年提高7.5個(gè)百分點(diǎn)。
中國銀行研究院研究員鄭忱陽(yáng)指出，理財市場(chǎng)在資管新規過(guò)渡期“尾聲”提前進(jìn)入平穩增長(cháng)階段，充分說(shuō)明了投資者對新產(chǎn)品的接受程度超過(guò)預期。但由于銀行間轉型進(jìn)度差距較大，到年底或仍有10%左右的理財產(chǎn)品難以實(shí)現凈值化，“存量資產(chǎn)規模大、非標資產(chǎn)難消化是大中型銀行理財轉型的痛點(diǎn)，無(wú)法完成整改的銀行將按照相關(guān)規定納入個(gè)案專(zhuān)項處置，但從整改的積極性和主動(dòng)性來(lái)看，大多數銀行可以按時(shí)完成整改任務(wù)，整體轉型壓力不大。”
亟須提升核心競爭力
理財監管進(jìn)入直聯(lián)時(shí)代、理財流動(dòng)性新規落地……2021年是資管新規過(guò)渡期最后一年，隨著(zhù)監管標準的逐步統一，理財子公司直面的是整個(gè)大資管市場(chǎng)的競爭。面臨新挑戰，理財子公司需要補齊短板，不斷錘煉在IT、運營(yíng)、風(fēng)控、產(chǎn)品研發(fā)、投研、渠道和交易等領(lǐng)域的核心能力，建立起護城河。
產(chǎn)品研發(fā)能力是目前理財子公司的一個(gè)短板。國內銀行理財子公司發(fā)行產(chǎn)品主要以固收類(lèi)為主，規模平均占比近90%。
交通銀行業(yè)務(wù)總監、交銀理財董事長(cháng)涂宏表示，伴隨著(zhù)設計更復雜、需求更分化的資管產(chǎn)品的創(chuàng )新推出，投資更講究跨市場(chǎng)、跨資產(chǎn)的大類(lèi)資產(chǎn)配置能力。目前，銀行理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置主要以債券、非標準化債權類(lèi)資產(chǎn)、同業(yè)存單、現金及銀行存款為主，占比超過(guò)90%，而在權益類(lèi)資產(chǎn)、另類(lèi)資產(chǎn)等配置能力明顯不足。此外，境外投資并不意味著(zhù)高風(fēng)險投資，中長(cháng)期來(lái)看，經(jīng)濟發(fā)展和居民財富累積到一定程度后，全球化配置是大勢所趨，以多元化為特色的銀行理財境外投資比例還有很大的提升空間。
銀理財副總裁汪圣明認為，目前銀行理財公司產(chǎn)品轉型仍處于爬坡階段，凈值化轉型仍有待深化，特別是估值方法完全切換后，渠道與客戶(hù)是否能真正接受凈值曲線(xiàn)存在很大的不確定性。在具體能力建設上，銀行理財機構需要對標行內外先進(jìn)同業(yè)，前瞻性布局打造理財投研與運營(yíng)體系。
鄭忱陽(yáng)則表示，轉型成功的銀行只是完成了資管新規的“入門(mén)關(guān)”，凈值化產(chǎn)品的估值、客戶(hù)接受度和滿(mǎn)意度、產(chǎn)品系統的升級改造仍然是重要關(guān)口，金融科技賦能理財業(yè)務(wù)數字化轉型是關(guān)鍵利器，更是大勢所趨。(經(jīng)濟參考報)
