A股市場(chǎng)7月震蕩收官，結構性行情持續。在券商看來(lái)，市場(chǎng)從單邊修復期進(jìn)入震蕩期，這個(gè)階段投資者需要保持耐心，注意把握市場(chǎng)節奏和靈活性。

　　在具體配置方向上，機構較為看好關(guān)注成長(cháng)制造的細分領(lǐng)域、政策催化的主題以及估值修復的醫藥板塊，并認為基本面扎實(shí)的一些板塊可能會(huì )有比較明顯的相對收益。

　　影響后市投資大事件

　　證監會(huì )：定調穩字當頭明確七大任務(wù)

　　7月29日，證監會(huì )召開(kāi)2022年系統年中監管工作會(huì )議暨巡視整改常態(tài)化長(cháng)效化動(dòng)員部署會(huì )議，明確下半年證券監管工作七大重點(diǎn)任務(wù)：一是切實(shí)維護資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展；二是扎實(shí)推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革；三是堅守監管主責主業(yè)；四是穩妥防范處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險；五是穩步推進(jìn)資本市場(chǎng)制度型雙向開(kāi)放；六是更好服務(wù)穩增長(cháng)大局；七是大力提升資本市場(chǎng)監管信息化數字化水平。

　　銀保監會(huì )、央行：四大行將開(kāi)展特定養老儲蓄試點(diǎn)

　　銀保監會(huì )網(wǎng)站7月29日消息，為持續推進(jìn)養老金融改革工作，豐富第三支柱養老金融產(chǎn)品供給，進(jìn)一步滿(mǎn)足人民群眾多樣化養老需求，銀保監會(huì )和人民銀行決定開(kāi)展特定養老儲蓄試點(diǎn)。自2022年11月20日起，由工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行和建設銀行在合肥、廣州、成都、西安和青島市開(kāi)展特定養老儲蓄試點(diǎn)。試點(diǎn)期限暫定一年。試點(diǎn)階段，單家試點(diǎn)銀行特定養老儲蓄業(yè)務(wù)總規模限制在100億元人民幣以?xún)取?/p>

　　國家統計局：7月制造業(yè)PMI為49.0%

　　國家統計局7月31日發(fā)布數據顯示，7月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為49.0%，比上月下降1.2個(gè)百分點(diǎn)，位于臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落。從企業(yè)規?？?，大、中型企業(yè)PMI分別為49.8%和48.5%，比上月下降0.4和2.8個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下；小型企業(yè)PMI為47.9%，比上月下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，仍低于臨界點(diǎn)。

　　機構后市投資觀(guān)點(diǎn)

　　中信證券：后市布局關(guān)注三大主線(xiàn)

　　建議關(guān)注成長(cháng)制造的細分領(lǐng)域，政策催化的主題，以及估值修復的醫藥板塊。成長(cháng)制造方面，中報季中后段行情可能更偏向經(jīng)營(yíng)改善、業(yè)績(jì)持續兌現的軍工，還可以重點(diǎn)關(guān)注半導體、智能汽車(chē)、光伏和風(fēng)電；政策主題方面，能源安全領(lǐng)域重點(diǎn)推薦新能源供給消納體系中的電網(wǎng)和儲能，以及中報業(yè)績(jì)具備彈性、當前估值偏低的水電行業(yè)，糧食安全領(lǐng)域關(guān)注基本面邊際改善的養殖和動(dòng)保；醫藥行業(yè)或迎來(lái)階段性估值修復行情，建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng )新藥、醫療器械、CXO、醫療服務(wù)。

　　中金公司：關(guān)注中報業(yè)績(jì)超預期行業(yè)

　　下半年要注意把握市場(chǎng)節奏和靈活性。配置上依然以低估值、與宏觀(guān)關(guān)聯(lián)度不高或有政策支持的領(lǐng)域為主，近期上游價(jià)格已經(jīng)大幅回調，逐步開(kāi)始關(guān)注中下游產(chǎn)業(yè)可能出現的修復。成長(cháng)風(fēng)格在近期連續反彈后，性?xún)r(jià)比在減弱，需要綜合關(guān)注景氣度與估值做結構性配置。臨近中報密集披露期，關(guān)注中報業(yè)績(jì)可能超出預期的行業(yè)。

　　中信建投：可考慮均衡配置成長(cháng)

　　市場(chǎng)從單邊修復期進(jìn)入震蕩期，這個(gè)階段投資者需要保持耐心，相對收益者可考慮均衡配置成長(cháng)，絕對收益者可考慮中性倉位，等待外部催化下顯著(zhù)調整后結構上再加碼高β高景氣成長(cháng)。重點(diǎn)行業(yè)推薦風(fēng)電、光伏、儲能、電池、軍工、食品飲料、醫療服務(wù)/醫美等。

　　萬(wàn)家基金：看好基建、消費產(chǎn)業(yè)鏈投資機會(huì )

　　未來(lái)市場(chǎng)或步入震蕩格局，市場(chǎng)情緒可能會(huì )更為平和理性。在目前的市場(chǎng)環(huán)境之下，基本面扎實(shí)的一些板塊，可能會(huì )有比較明顯的相對收益，比如基建產(chǎn)業(yè)鏈和消費產(chǎn)業(yè)鏈。目前處于相對高位和估值存在一定泡沫的新能源、新材料等板塊可以擇機去進(jìn)行布局。

　　浙商基金：后市尋找結構性機會(huì )

　　A股目前估值處于合理位置，流動(dòng)性方面還是處于比較寬松狀態(tài)。后續或將以震蕩行情為主，尋找結構性機會(huì )，配置方面以均衡配置為主?？春梅€增長(cháng)、能源安全、成長(cháng)等板塊。

　　上投摩根：中國資產(chǎn)具相對吸引力

　　三季度中國資產(chǎn)仍有相對吸引力，在基本面修復與政策寬松的組合下，A股有望爬坡上行。整體而言，流動(dòng)性對于估值的影響相對中性，盈利預期變化將成為影響估值的關(guān)鍵變量，自下而上的選股和行業(yè)間的性?xún)r(jià)比比較將變得更加重要。（來(lái)源： 中國證券報）