分析人士指出，當前人民幣匯率彈性增強，有利于及時(shí)有效釋放壓力，更好地發(fā)揮自動(dòng)穩定器的作用。近期，有關(guān)部門(mén)適時(shí)加大預期引導力度，人民幣匯率有序調整，市場(chǎng)預期總體平穩。隨著(zhù)我國經(jīng)濟回升勢頭更加穩固，基本面對人民幣匯率的支撐作用有望進(jìn)一步增強。人民幣匯率將繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。
短期波動(dòng)
在盤(pán)整近3個(gè)月后，自8月中旬以來(lái)，人民幣對美元匯率出現一波下行態(tài)勢。
8月29日早間，離岸和在岸人民幣對美元即期匯率相繼跌破6.90元。截至16時(shí)30分，離岸和在岸人民幣即期匯率調整至6.9326元和6.9229元。
外匯交易中心數據顯示，8月29日人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.8698元，較前值下調212個(gè)基點(diǎn)。12日至29日，該匯率中間價(jià)累計下調1374個(gè)基點(diǎn)。
人民幣對美元市場(chǎng)匯率調整幅度更大一些。截至8月29日16時(shí)30分，離岸和在岸人民幣即期匯率分別較11日收盤(pán)價(jià)下跌2.74%和2.70%。
近期，國際外匯市場(chǎng)上美元走強、主要非美元貨幣走弱，構成此次人民幣匯率波動(dòng)下行的市場(chǎng)背景。“目前全球外匯市場(chǎng)呈現美元強、非美元貨幣弱的格局，作為非美元貨幣的人民幣，也受到一定的影響。”中國外匯投資研究院副院長(cháng)趙慶明說(shuō)。
不過(guò)，多位市場(chǎng)人士表示，與國際上主要非美元貨幣相比，人民幣幣值的穩定性較強。
據統計，8月12日至29日16時(shí)30分，美元指數上漲4.06%。同期，歐元、日元、英鎊對美元匯率分別下跌3.84%、4.37%、4.43%，人民幣對美元匯率變化幅度既小于美元指數的漲幅，也小于歐元等主要非美元貨幣的跌幅。
釋放壓力
在專(zhuān)家看來(lái)，最近人民幣匯率波動(dòng)有所加大，是匯率彈性增強后對國際匯市波動(dòng)、國內外政策調整等作出的正常反應，有助于及時(shí)有效釋放各種壓力，發(fā)揮匯率調節宏觀(guān)經(jīng)濟和國際收支自動(dòng)穩定器的作用。
自1994年開(kāi)始，人民幣匯率形成機制不斷向著(zhù)越來(lái)越市場(chǎng)化的方向改革，逐步形成了以市場(chǎng)供求為基礎、參考一籃子貨幣進(jìn)行調節、有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率市場(chǎng)化水平不斷提高，市場(chǎng)在匯率形成過(guò)程中發(fā)揮了決定性作用。在這一過(guò)程中，人民幣匯率逐漸從單邊升值轉為雙向浮動(dòng)，彈性明顯增強，能及時(shí)有效釋放外部壓力。
“恰恰因為人民幣匯率雙向浮動(dòng)、彈性增強，有效釋放了各種壓力，才避免了匯率超調風(fēng)險積累，更好地發(fā)揮出自動(dòng)穩定器的作用。”一位銀行業(yè)人士稱(chēng)，當前國際環(huán)境更趨復雜，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯，投資者對預期變動(dòng)比較敏感，一些外部沖擊容易引發(fā)市場(chǎng)震蕩。只有增強人民幣匯率彈性，才能幫助對沖外部不穩定性不確定性的沖擊。
專(zhuān)家指出，匯率彈性增強不意味著(zhù)匯率運行趨勢會(huì )發(fā)生大的變化。近幾年來(lái)，現有人民幣匯率制度經(jīng)受住了多輪沖擊的考驗，雖然匯率有時(shí)上行、有時(shí)下行，但總體保持了在合理均衡水平上的基本穩定。
上述銀行業(yè)人士表示，近期人民幣匯率有序調整，合理反映了國際匯市波動(dòng)、國內外政策調整等因素影響，及時(shí)釋放了短期壓力，有利于穩定市場(chǎng)預期。
展現韌性
近年來(lái)，在彈性增強的同時(shí)，人民幣匯率的韌性給市場(chǎng)參與者留下深刻印象。近期，面對國際外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)的局面，人民幣匯率波動(dòng)幅度明顯小于其他主要貨幣，繼續展現出較強的韌性。
歸根到底，人民幣匯率的韌性源于中國經(jīng)濟長(cháng)期向好的基本面。國家外匯管理局相關(guān)負責人近日表示，一直以來(lái)，我國外匯市場(chǎng)表現出較強的韌性。貨物貿易呈現較高順差，實(shí)際利用外資保持增長(cháng)，持續發(fā)揮穩定跨境資金流動(dòng)和外匯市場(chǎng)的基本盤(pán)作用。
“我國經(jīng)濟企穩恢復，主要經(jīng)濟指標向好，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈保持穩定，將繼續發(fā)揮支撐人民幣匯率的根本性作用。”國家外匯管理局副局長(cháng)王春英此前表示，我國外貿和外資發(fā)展韌性較強，實(shí)體經(jīng)濟層面的資金流入有助于外匯市場(chǎng)供求的基本平衡。
數據顯示，今年5月至7月，我國貿易順差分別為774.95億美元、974.43億美元、1012.67億美元，其中，7月貿易順差超過(guò)1000億美元，為有記錄以來(lái)的首次。前述國家外匯管理局相關(guān)負責人透露，8月以來(lái)銀行結售匯和涉外收付款呈現雙順差局面。
我國外匯市場(chǎng)更加成熟，市場(chǎng)參與者更加理性，有關(guān)部門(mén)適時(shí)加強預期引導，也在一定程度上強化了人民幣匯率的韌性。業(yè)內人士認為，近年來(lái)市場(chǎng)主體越來(lái)越適應匯率雙向波動(dòng)，總體保持理性交易模式。企業(yè)匯率風(fēng)險中性意識逐步增強，管理匯率風(fēng)險能力有所提高。外匯市場(chǎng)調控更加從容，工具箱不斷豐富，預期引導更加及時(shí)到位。
“當前，我國外匯市場(chǎng)主體參與更趨理性，保持‘逢高結匯’的交易模式，匯率預期平穩，有助于人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定。”前述國家外匯管理局相關(guān)負責人說(shuō)。
目前，人民幣匯率中間價(jià)、在岸價(jià)、離岸價(jià)價(jià)差不大，結合外匯遠期和期權相關(guān)指標看，沒(méi)有明顯的升值和貶值預期。分析人士認為，后續人民幣匯率走勢將繼續受內外多重因素影響，雙向波動(dòng)是常態(tài)，但仍將在合理均衡水平上保持基本穩定。穩經(jīng)濟系列措施持續落地顯效，加上新的接續措施出臺，將鞏固經(jīng)濟回升向好趨勢，增強人民幣匯率的根本性支撐力量。
王春英說(shuō)，人民幣匯率走勢會(huì )受外匯供求和國際金融市場(chǎng)等多重因素影響，短期可能有上升、有下降，還會(huì )保持彈性和雙向浮動(dòng)，總體繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。（來(lái)源： 中國證券報）
