近年來(lái)，券商凈資本補充需求旺盛，頻頻通過(guò)再融資“補血”。近日，中金公司公布了配股發(fā)行預案，本次配股募集資金總額預計為不超過(guò)人民幣270億元。其中，擬用于支持業(yè)務(wù)發(fā)展資本金需求不超過(guò)240億元，補充其他營(yíng)運資金不超過(guò)30億元。這是繼中信證券、東方證券、興業(yè)證券后，券商行業(yè)今年拋出的又一份百億級再融資大單。
中金公司表示，將資金重點(diǎn)用于包括但不限于以下業(yè)務(wù)。首先是資本服務(wù)與產(chǎn)品業(yè)務(wù)：公司將持續加強權益類(lèi)資本服務(wù)與產(chǎn)品業(yè)務(wù)體系建設，打造跨境聯(lián)通、一站服務(wù)的股票業(yè)務(wù)平臺。持續完善業(yè)務(wù)系統，提升運營(yíng)管理效率和客戶(hù)體驗，強化風(fēng)險管理能力，加快推進(jìn)數字化進(jìn)程，實(shí)現科技賦能。其次是投資銀行業(yè)務(wù)：投行業(yè)務(wù)在科創(chuàng )板保薦跟投、債券發(fā)行與資產(chǎn)證券化、余股余債包銷(xiāo)、并購貸款、機構貸款、債務(wù)重整等業(yè)務(wù)領(lǐng)域對資本金均有較大需求。再次是財富管理業(yè)務(wù)：公司將擴大融資融券等傳統業(yè)務(wù)及其他新型資本中介業(yè)務(wù)規模，豐富投資者交易工具，提升市場(chǎng)流動(dòng)性；加強產(chǎn)品配置業(yè)務(wù)與投顧團隊建設，圍繞客戶(hù)需求提供“財富規劃+資產(chǎn)配置”定制化解決方案；加速推進(jìn)買(mǎi)方投顧模式轉型升級。該公司還表示，正在籌備設立全資資產(chǎn)管理子公司，并將在設立后由其承繼公司證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。公司將根據相關(guān)監管規定和業(yè)務(wù)持續發(fā)展需求，為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供資本金支持。
近年來(lái)，以?xún)糍Y本監管為核心的監管方式不斷深化，相關(guān)政策支持證券公司改善盈利模式、加強風(fēng)險控制、拓寬融資渠道、提高直接融資比重，鼓勵證券公司進(jìn)一步補充資本。2020年2月14日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于修改〈上市公司證券發(fā)行管理辦法〉的決定》《關(guān)于修改〈上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票實(shí)施細則〉的決定》及《關(guān)于修改〈創(chuàng )業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法〉的決定》等系列規定，合稱(chēng)“再融資新規”。天風(fēng)證券研報指出，再融資新規對上市公司再融資條件進(jìn)行了全面放松。券商凈資本補充需求旺盛，再融資補血密集，上市券商2020年、2021年再融資規模分別超千億元和超400億元。
今年以來(lái)，上市券商再融資方案頻出。同花順數據統計顯示，年內八家上市券商通過(guò)定增、配股、可轉債等方式完成再融資超800億元。其中，國金證券、長(cháng)城證券開(kāi)展了定增融資，實(shí)際募資額為58.17億元和76.16億元；中國銀河、浙商證券完成可轉債發(fā)行，發(fā)行額分別為78億元和70億元；中信證券、東方證券、興業(yè)證券、財通證券等四家券商完成配股融資，募資規模合計超500億元，中信證券募資金額為223.96億元，東方證券和興業(yè)證券募資金額均超100億元，財通證券募資額為71.72億元。
從募資流向來(lái)看，投資與交易業(yè)務(wù)、資本中介業(yè)務(wù)是中信證券、財通證券、財通證券等多數券商再融資的主要投向。各券商在再融資時(shí)也表示，資本中介業(yè)務(wù)風(fēng)險可控、收益穩定，對于提高證券公司盈利水平、完善證券公司金融服務(wù)、改善證券公司盈利模式具有重大意義。
天風(fēng)證券研報表示，在機構化背景下，資本中介業(yè)務(wù)高速發(fā)展，長(cháng)期視角下券商密集再融資是在為ROE（凈資產(chǎn)收益率）的提升蓄勢。
資深投行人士王驥躍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，券商是資本密集型行業(yè)，資本金規模是重要的市場(chǎng)競爭優(yōu)勢，有了資本金才可以持續擴大各項業(yè)務(wù)的規模，所以各上市券商都會(huì )通過(guò)各種方式來(lái)做再融資。每年各上市券商提出的再融資規模都比較大，但最終實(shí)際發(fā)行規模還要看市場(chǎng)的約束。（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
