相較于隔夜美股的大跌，9月22日A股市場(chǎng)顯示出較強的抗跌性。數據顯示，受美聯(lián)儲“鷹”聲驚擾，美股三大指數當地時(shí)間9月21日收盤(pán)均下跌約1.7%；9月22日，A股三大指數盤(pán)初波動(dòng)后窄幅震蕩，而上證指數收盤(pán)僅下跌0.27%。

　　機構人士表示，在美聯(lián)儲加息周期內，中美貨幣政策表現分化，中國資本市場(chǎng)受到國內經(jīng)濟發(fā)展和政策變化的影響更大，A股市場(chǎng)受美聯(lián)儲加息的影響相對有限。經(jīng)過(guò)回調之后，A股和港股估值水平已回落至歷史低位區間，中長(cháng)期看，估值回歸是必然趨勢。當前時(shí)點(diǎn)，中國資產(chǎn)具備配置性?xún)r(jià)比。

　　A股表現相對抗跌

　　當地時(shí)間9月21日，美聯(lián)儲如期加息75個(gè)基點(diǎn)。當日公布的點(diǎn)陣圖透露的“鷹”氣以及美聯(lián)儲主席鮑威爾的“面鴿實(shí)鷹”令美股尾盤(pán)大幅跳水。9月22日，A股三大指數盤(pán)初短線(xiàn)波動(dòng)后窄幅震蕩，表現相對抗跌。

　　根據數據，截至當地時(shí)間9月21日美股市場(chǎng)收盤(pán)，道瓊斯工業(yè)指數、納斯達克指數、標普500指數分別下跌1.70%、1.79%、1.71%。截至9月22日A股市場(chǎng)收盤(pán)，上證指數僅下跌0.27%，深證成指和創(chuàng )業(yè)板指分別下跌0.84%、0.52%。

　　“預計A股市場(chǎng)受美聯(lián)儲加息的影響相對有限”，川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂對中國證券報記者表示。陳靂認為，在美國核心通脹粘性較強的背景下，美聯(lián)儲后續加息壓力依然較大。對中國資本市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲貨幣政策超預期，短期內將形成一定的風(fēng)險傳遞。但是，在美聯(lián)儲加息周期內，中美貨幣政策表現分化，中國資本市場(chǎng)受到國內經(jīng)濟發(fā)展和政策變化的影響更大，美聯(lián)儲加息短期內對國內市場(chǎng)形成擾動(dòng)，但整體影響有限。

　　在巨豐投顧高級投資顧問(wèn)丁臻宇看來(lái)，從7月份起，A股先于海外市場(chǎng)出現調整，本身就有對美聯(lián)儲加息的重新定價(jià)。故而對于海外市場(chǎng)而言，美聯(lián)儲加息意味著(zhù)風(fēng)險放大，而對于A(yíng)股而言，則是“靴子落地”，風(fēng)險得到釋放。

　　低估值和基本面優(yōu)勢凸顯

　　在機構人士看來(lái)，海外加息潮洶涌，流動(dòng)性持續收緊，中國資產(chǎn)的低估值和穩健基本面優(yōu)勢凸顯，具有配置性?xún)r(jià)比。

　　陳靂表示，中國經(jīng)濟韌性較強，穩增長(cháng)政策陸續落地，預計四季度宏觀(guān)經(jīng)濟仍會(huì )呈現穩步復蘇的態(tài)勢。再加上央行貨幣政策持續發(fā)力，國內流動(dòng)性保持充裕，中國市場(chǎng)仍具備較強的配置價(jià)值。

　　“在全球流動(dòng)性收緊的背景下，建議關(guān)注有業(yè)績(jì)支撐、估值相對偏低的板塊。”陳靂說(shuō)。

　　渤海證券首席分析師宋亦威從估值角度表示，上證指數的風(fēng)險溢價(jià)率已經(jīng)達到5.6%，逐漸接近歷史極值水平，滬深300指數的風(fēng)險溢價(jià)率也已到達6.1%以上，估值層面已處于較便宜的水平。宋亦威認為，“疊加此前連續調整后市場(chǎng)情緒已經(jīng)隨著(zhù)成交的回落跌入冰點(diǎn)，我們認為A股市場(chǎng)短期孕育反彈的可能性在上升。”

　　“經(jīng)過(guò)前期調整，A股和港股估值水平已到歷史低位區間，中長(cháng)期看估值回歸是必然趨勢”，巨豐投顧高級投資顧問(wèn)謝后勤說(shuō)，一方面，8月份的經(jīng)濟數據凸顯經(jīng)濟復蘇勢頭，國內市場(chǎng)流動(dòng)性相對寬裕，基本面轉強的趨勢不容忽視；另一方面，國內的通脹水平整體可控，后期仍有更大的政策空間，“所以，中國資產(chǎn)在全球資產(chǎn)中具備較高的配置性?xún)r(jià)比。”（來(lái)源： 中國證券報）