國慶假期期間，外圍市場(chǎng)先漲后跌，波動(dòng)較大，節后A股市場(chǎng)走勢備受關(guān)注。接受《證券日報》記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，目前A股進(jìn)入底部區間，四季度有望企穩回升。四季度穩增長(cháng)政策或更加積極，A股或成全球資金階段性“避險地”。在當前背景下，央企上市公司更具估值優(yōu)勢，且具有高股息、業(yè)績(jì)更穩定等特征，央企龍頭尤其值得關(guān)注。
穩增長(cháng)政策或更加積極
央企有望率先受益
節后A股開(kāi)盤(pán)前，多家券商發(fā)布研報稱(chēng)，當前A股下行空間有限，底部特征顯現。中信證券表示，當前市場(chǎng)底部特征體現在謹慎心態(tài)高度一致、成交持續低迷、估值更加合理。Wind資訊數據顯示，截至9月30日，上市公司平均市盈率為16.227倍，接近今年4月份低點(diǎn)。
廣發(fā)證券最新研報認為，目前A股賠率處在較為便宜的位置，市場(chǎng)進(jìn)一步大幅下行的風(fēng)險不大。當下市場(chǎng)改善需看到兩大要素，美債利率上行壓力得到明顯緩解，以及國內穩增長(cháng)政策預期的重新統一，預計兩大要素大概率在四季度先后觸發(fā)。
中泰證券策略分析師張文宇對《證券日報》記者表示，四季度經(jīng)濟下行壓力較大，預計貨幣、財政等穩增長(cháng)政策或更加積極。A股或成為全球資金階段性的“避險地”。
“A股四季度有望企穩回升，尤其是一些估值有吸引力的行業(yè)龍頭公司。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
在此背景下，市場(chǎng)認為，優(yōu)質(zhì)央企配置價(jià)值凸顯。“A股央企以行業(yè)巨頭為主，具備市值大、估值低、高股息、業(yè)績(jì)更穩定等特征，是A股盈利增長(cháng)的權重‘穩定器’，將在四季度市場(chǎng)波動(dòng)及風(fēng)格收斂的過(guò)程中凸顯配置‘性?xún)r(jià)比’。”廣發(fā)證券研報稱(chēng)，當前央企上市公司PE（TTM）約9倍，處于歷史低位。
“央企具備較高股息率?；诜€增長(cháng)及低估值修復邏輯，央企有望率先受益。”張文宇表示。
從央企經(jīng)營(yíng)情況來(lái)看，今年以來(lái)，央企經(jīng)濟效益呈穩定增長(cháng)。財政部日前發(fā)布的統計數據顯示，今年前8個(gè)月，中央企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入294336.1億元，同比增長(cháng)10.5%；利潤總額21596.2億元，同比增長(cháng)4.7%。
國企改革三年行動(dòng)
收官之年
今年是國企改革三年行動(dòng)決戰決勝之年。張文宇認為，2022年作為三年行動(dòng)計劃大考年，相關(guān)國企會(huì )更有動(dòng)力去主動(dòng)管理市場(chǎng)價(jià)值、傳遞公司價(jià)值，央企龍頭尤其值得關(guān)注。今年5月份，國務(wù)院國資委印發(fā)《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》，要求各央企在3年內分類(lèi)施策、精準發(fā)力，推動(dòng)打造一批核心競爭力強、市場(chǎng)影響力大的旗艦型龍頭上市公司，培育一批專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢明顯、質(zhì)量品牌突出的專(zhuān)業(yè)化領(lǐng)航上市公司。
陳靂表示，近年來(lái)，央企上市公司在應對處理資本市場(chǎng)變化的能力及反應速度方面穩步提升。同時(shí)，央企在經(jīng)濟發(fā)展中的“定心石”作用也在顯現，尤其是能源和資源型企業(yè)。
今年4月份，為維護資本市場(chǎng)穩定，證監會(huì )、國資委、全國工商聯(lián)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》，提出“上市公司的國有股東要做積極的、負責任的股東，積極增持價(jià)值低估的上市公司股票，支持上市公司實(shí)施股份回購、現金分紅。”
數據顯示，今年上半年，15戶(hù)央企境內上市公司得到大股東增持，增持金額65.68億元，較去年同期增加118.75%，另外，有37戶(hù)推出回購計劃，較去年同期增加23.33%。
談及央企投資機會(huì )，張文宇認為，可以重點(diǎn)關(guān)注2020年和2021年實(shí)施過(guò)股權激勵，且受益于中央財政密集發(fā)力領(lǐng)域的高分紅（紅利指數）央企。此外，在科技方面，國產(chǎn)替代將是四季度最確定的方向之一，也可以關(guān)注低估值的央企科技優(yōu)質(zhì)龍頭。（來(lái)源： 證券日報）
