10月30日晚間，A股上市券商2022年三季報全部披露完畢。前三季度，證券行業(yè)整體業(yè)績(jì)承壓，分化持續顯現，41家上市券商合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3710.38億元，同比下降21.03%；合計實(shí)現凈利潤1021.25億元，同比下降31.2%。僅2家券商實(shí)現凈利潤同比增長(cháng)，1家業(yè)績(jì)虧損。從五大主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，投行業(yè)務(wù)實(shí)現正增長(cháng)，自營(yíng)業(yè)務(wù)成券商業(yè)績(jì)最大拖累，經(jīng)紀業(yè)務(wù)受市場(chǎng)影響也表現不佳。

　　行業(yè)龍頭業(yè)績(jì)韌性十足

　　中信證券前三季度營(yíng)收和凈利潤依舊穩居第一，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入498.21億元，同比下降13.82%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤165.68億元，同比下降6.11%。上市券商中，僅有中信證券前三季度的凈利潤超百億元。

　　“中信證券業(yè)績(jì)韌性十足，領(lǐng)跑其他券商。”招商證券非銀金融行業(yè)首席鄭積沙團隊表示，公司作為航母級券商，以規模擴張為導向，收入體量遠高于其他頭部券商且競爭優(yōu)勢進(jìn)一步拉大；業(yè)務(wù)方面，投行優(yōu)勢明顯，機構業(yè)務(wù)全面領(lǐng)先，自營(yíng)理念和效益引領(lǐng)行業(yè)，資本實(shí)力和規模效益等優(yōu)勢明顯。

　　營(yíng)業(yè)收入方面，東吳證券、中信證券、華安證券、山西證券、中國銀河、國元證券、國聯(lián)證券7家券商實(shí)現營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)。其中，東吳證券營(yíng)業(yè)收入增幅最高，為36.4%。對于增長(cháng)的原因，東吳證券表示，主要是年初至報告期末利息凈收入、投資銀行業(yè)務(wù)手續費凈收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)手續費凈收入、其他業(yè)務(wù)收入較去年同期增加。凈利潤方面，41家上市券商中，僅光大證券、方正證券實(shí)現同比增長(cháng)，分別為4.57%、0.64%。

　　投行業(yè)務(wù)成主要驅動(dòng)力

　　《證券日報》記者從41家上市券商經(jīng)紀、投行、資管、自營(yíng)、利息五大主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行剖析，前三季度，唯有投行業(yè)務(wù)實(shí)現正增長(cháng)，受市場(chǎng)波動(dòng)影響自營(yíng)業(yè)務(wù)收入整體降幅最大。

　　經(jīng)紀業(yè)務(wù)方面，受市場(chǎng)因素影響，各家券商表現不盡如人意。Wind數據顯示，41家上市券商前三季度合計實(shí)現代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入869.58億元，同比下降16.41%。僅國海證券、天風(fēng)證券實(shí)現該業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)，國海證券增幅達26.63%。

　　投行業(yè)務(wù)方面，一級市場(chǎng)給券商投行帶來(lái)可觀(guān)收入，業(yè)務(wù)集中度不斷提升，頭部券商優(yōu)勢明顯。前三季度，41家上市券商共計實(shí)現證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入429.98億元，同比增長(cháng)5.36%，中信證券以62.71億元奪得第一。其中，該業(yè)務(wù)收入排名前十的券商均實(shí)現同比增長(cháng)。國元證券、國聯(lián)證券、國金證券、中信建投該業(yè)務(wù)收入的同比增幅均超30%，但也有20家券商該業(yè)務(wù)凈收入出現同比下降。

　　對此，國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦表示，在金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟不斷強化的大背景下，券商投行業(yè)務(wù)將迎來(lái)更多政策紅利，成為行業(yè)增長(cháng)主要驅動(dòng)力。

　　資管業(yè)務(wù)方面，各券商之間收入差異也較為明顯。前三季度，41家上市券商共計實(shí)現資管業(yè)務(wù)凈收入336.1億元，同比下降3.92%。其中，西部證券、東北證券、光大證券、天風(fēng)證券、東吳證券、國聯(lián)證券該業(yè)務(wù)收入的同比增幅均超60%，也有16家上市券商該業(yè)務(wù)收入同比下降。

　　利息凈收入方面，前三季度，41家上市券商合計實(shí)現利息凈收入436.36億元，同比下降5.82%。其中，國海證券、財達證券該業(yè)務(wù)收入同比增幅均超100%。

　　面對多變的市場(chǎng)環(huán)境，自營(yíng)業(yè)務(wù)成為影響券商業(yè)績(jì)表現的核心變量。前三季度，41家上市券商合計實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)收入664.12億元（投資凈收益+公允價(jià)值變動(dòng)凈收益），同比下降50.98%。頭部券商依舊保持強實(shí)力，中信證券自營(yíng)業(yè)務(wù)收入高達123億元。41家上市券商中，僅華林證券、光大證券、方正證券、華安證券該業(yè)務(wù)收入實(shí)現同比增長(cháng)。

　　當前，證券行業(yè)以衍生品、跟投、做市為代表的投資業(yè)務(wù)呈現多元化發(fā)展，不少上市券商通過(guò)開(kāi)發(fā)及運用衍生品金融工具熨平市場(chǎng)波動(dòng)，例如前三季度凈利潤實(shí)現同比增長(cháng)的光大證券及方正證券，各自衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展增強了業(yè)績(jì)的穩定性。截至三季度末，光大證券衍生金融資產(chǎn)規模為13.94億元，較2021年末增長(cháng)154.68%，主要因權益互換及場(chǎng)外期權規模增加。方正證券的衍生金融資產(chǎn)規模為4.38億元，較2021年末大幅增長(cháng)1725.85%，主要因開(kāi)展套保及融資類(lèi)收益互換業(yè)務(wù)等所致。（本報記者：李 文 來(lái)源： 證券日報）