11月以來(lái)，債市面臨較大調整，銀行理財市場(chǎng)面臨一定贖回壓力。中國證券報記者多方調研了解到，目前銀行理財產(chǎn)品的贖回壓力有所緩解，還有不少客戶(hù)將資金轉入購買(mǎi)現金理財、同業(yè)存單理財等產(chǎn)品。

    從凈值來(lái)看，目前銀行理財市場(chǎng)仍有一定范圍的“破凈”現象，但絕大部分產(chǎn)品虧損在2%以?xún)?。值得一提的是，受益于A(yíng)股市場(chǎng)回暖，部分權益類(lèi)理財產(chǎn)品凈值已回升至1元以上，還有產(chǎn)品創(chuàng )出成立以來(lái)新高。

    投資者情緒回暖

    11月以來(lái)，不少理財投資者在社交平臺對其購買(mǎi)的理財產(chǎn)品虧損進(jìn)行“吐槽”。對于銀行理財從業(yè)者而言，近期也面臨一些壓力。“一方面是客戶(hù)投訴壓力，另一方面是流動(dòng)性沖擊導致的資產(chǎn)配置壓力。”一位城商行旗下理財公司人士對記者表示。

    一位國有行理財公司人士也表示：“的確有壓力，年底快要到了，公司今年制定的管理規模目標還沒(méi)有達到。”

    記者了解到，12月以來(lái)，隨著(zhù)債市震蕩幅度有所縮窄，加之前期各公司已經(jīng)積極對投資者行為進(jìn)行正向引導，對重點(diǎn)推薦的產(chǎn)品也進(jìn)行更新，銀行理財產(chǎn)品的贖回壓力已經(jīng)有所緩解。

    記者隨機采訪(fǎng)幾位投資者發(fā)現，投資者情緒有所回暖。一位投資者表示，自己之前已經(jīng)止盈了1只產(chǎn)品，還有2只產(chǎn)品仍然在封閉期，沒(méi)有辦法贖回，打算持有至回本。還有一位投資者表示：“雖然產(chǎn)品最近凈值在跌，但我沒(méi)有贖回，感覺(jué)以后凈值波動(dòng)應該不會(huì )那么大了。”

    對于近期銀行理財產(chǎn)品的凈值波動(dòng)，業(yè)內人士認為，這是銀行理財產(chǎn)品凈值化轉型后的正?，F象，但通常也會(huì )隨著(zhù)時(shí)間推移得到修復。民生理財近期在致投資者的一封信中表示，近期利率快速上行造成的債券價(jià)格下跌，損耗了部分累積的債券票息收入，導致部分理財產(chǎn)品凈值發(fā)生階段性回撤。

    保持戰略定力

    11月以來(lái)，各家銀行理財公司密集對債券市場(chǎng)進(jìn)行分析研判，調整資產(chǎn)配置方案。固收類(lèi)資產(chǎn)依然是各家公司堅守的“大本營(yíng)”。

    “為了應對流動(dòng)性壓力，而賣(mài)出債券，容易導致債券收益率抬升，從而導致債券價(jià)格進(jìn)一步下跌，形成惡性循環(huán)。”上述城商行旗下理財公司人士說(shuō)，長(cháng)期來(lái)看，只要持有的債券不發(fā)生違約，持有至到期之后依然可以獲得債券票息，凈值會(huì )慢慢回升，應該保持戰略定力，對好的債券資產(chǎn)堅定持有。

    目前，銀行理財市場(chǎng)仍然以固收類(lèi)資產(chǎn)為主，權益類(lèi)投資占比很低。盡管近期A(yíng)股市場(chǎng)回暖，但業(yè)內人士依然持克制態(tài)度。“不能一看到股票上漲，就去立馬配置，固收類(lèi)資產(chǎn)本質(zhì)上來(lái)說(shuō)依然是穩健的投資品種。”上述人士稱(chēng)。

    光大理財相關(guān)人士表示：“我們通過(guò)三方面力爭控制回撤：一是繼續增加配置存款等低波動(dòng)資產(chǎn)，為產(chǎn)品提供穩定票息；二是調整持倉結構，控制產(chǎn)品杠桿與久期，把握因情緒導致的市場(chǎng)超跌機會(huì )；三是備好充足的流動(dòng)性資產(chǎn)，做好充分的流動(dòng)性風(fēng)險防范，應對贖回壓力。”

    銀行理財公司也向投資者傳達積極預期。民生理財認為，在債市調整后，收益率更高，為投資者提供了更好買(mǎi)點(diǎn)，推薦繼續持有，把握配置及結構性交易機會(huì )。

    產(chǎn)品凈值整體穩定

    中國理財網(wǎng)數據顯示，截至12月9日，目前全市場(chǎng)共存續有30841只理財產(chǎn)品，凈值保持穩定，這也說(shuō)明銀行理財產(chǎn)品的回撤控制能力在合理范圍內。

    記者統計發(fā)現，有28038只理財產(chǎn)品已經(jīng)披露凈值，其中4932只產(chǎn)品凈值低于1元，均屬于微虧損狀態(tài)。其中，有4500只產(chǎn)品凈值為0.98元至1元之間，占比超過(guò)90%。此外，凈值低于0.9元的產(chǎn)品僅有36只，占比僅為0.13%，且以權益類(lèi)產(chǎn)品為主。

    值得一提的是，受近期A(yíng)股市場(chǎng)回暖影響，多只權益類(lèi)產(chǎn)品凈值明顯回升。數據顯示，目前全市場(chǎng)共有25只由銀行理財公司發(fā)行的權益類(lèi)產(chǎn)品，其中13只產(chǎn)品凈值超過(guò)1元。

    具體來(lái)看，招銀理財、中信理財、民生理財旗下的部分權益類(lèi)產(chǎn)品凈值已經(jīng)回升至1元以上，青銀理財的一只權益類(lèi)產(chǎn)品持續回升，且創(chuàng )出成立以來(lái)新高。

    展望明年資本市場(chǎng)，業(yè)內人士認為，債市表現更多需要看宏觀(guān)經(jīng)濟修復的程度，整體來(lái)看債市會(huì )維持震蕩格局，股票市場(chǎng)或繼續企穩回升，權益類(lèi)資產(chǎn)有望迎來(lái)更多配置機會(huì )。