近期，監管部門(mén)再度明確將堅定不移引入更多各類(lèi)境內外機構投資者，促進(jìn)我國資本市場(chǎng)機構投資者隊伍發(fā)展。
證監會(huì )3月24日召開(kāi)的2023年機構監管工作會(huì )議提出，突出提質(zhì)增效，繼續壯大長(cháng)期專(zhuān)業(yè)投資力量。此外，證監會(huì )2月2日召開(kāi)的2023年系統工作會(huì )議明確表示，推動(dòng)權益類(lèi)基金高質(zhì)量發(fā)展，引導更多中長(cháng)期資金入市。
接受中國證券報記者采訪(fǎng)的專(zhuān)家認為，一系列鼓勵引導長(cháng)期資金入市的具體舉措，增強了資本市場(chǎng)吸引長(cháng)線(xiàn)資金的能力，未來(lái)增量“長(cháng)錢(qián)”入市可期，資本市場(chǎng)有望迎來(lái)更多活水。
系列舉措鼓勵引導長(cháng)期資金入市
注冊制改革中，一系列具體舉措有望引導機構長(cháng)期資金入市。
科創(chuàng )板和創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制改革確立了以機構投資者為參與主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售機制，提高了包括養老金、保險資金等在內的網(wǎng)下投資者整體獲配比例，將網(wǎng)下優(yōu)先配售比例提高至不低于網(wǎng)下發(fā)行數量的70%。
“全面實(shí)行注冊制后，上述機制得到推廣，發(fā)行人和主承銷(xiāo)商應當安排不低于本次網(wǎng)下發(fā)行證券數量的70%優(yōu)先向公募基金、社?；?、養老金、年金基金、保險資金和合格境外投資者資金等中長(cháng)期資金配售。”市場(chǎng)人士表示。
全面實(shí)行注冊制后，新修訂的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》明確規定，與承銷(xiāo)商等相關(guān)禁止配售對象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的管理人所管理的社?；?、養老金、年金基金亦可參與首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下配售，進(jìn)一步擴展豁免范圍，有力支持更多中長(cháng)期資金參與注冊制改革。
全面實(shí)行注冊制下，戰略配售機制得到進(jìn)一步優(yōu)化，新修訂的《證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法》明確規定，證券投資基金管理人管理的未參與戰略配售的社?；?、養老金、年金基金亦可繼續參與本次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)上發(fā)行與網(wǎng)下發(fā)行。
“伴隨資本市場(chǎng)的對外開(kāi)放程度不斷加深以及國內政策的持續支持與引導，養老金、保險資金、年金基金等國內具備長(cháng)期投資理念的機構資金有望長(cháng)期增配權益類(lèi)資產(chǎn)，境外長(cháng)期資金也有望延續凈流入趨勢。”南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝說(shuō)。
此外，田利輝認為，隨著(zhù)注冊制改革全面推進(jìn)，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)將更加順暢，資本市場(chǎng)吸引長(cháng)線(xiàn)資金能力將繼續增強。
投資端改革持續推進(jìn)
為營(yíng)造長(cháng)期資金“愿意來(lái)、留得住”的市場(chǎng)環(huán)境，在抓好融資端改革的同時(shí)，投資端改革也在持續推進(jìn)。
招商基金建議，要穩步提升機構投資者占比以及機構專(zhuān)業(yè)化水平，從而促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展。中金公司研究部策略分析師、董事總經(jīng)理李求索認為，伴隨著(zhù)國內政策的持續支持與引導以及我國資本市場(chǎng)對外開(kāi)放程度不斷加深，養老金、保險資金、年金基金等具備長(cháng)期投資理念的國內機構投資者資金以及境外長(cháng)期資金有望增配權益類(lèi)資產(chǎn)。
此外，調動(dòng)長(cháng)線(xiàn)資金積極性，倡導長(cháng)期投資文化的舉措正在推行。證監會(huì )此前發(fā)布的意見(jiàn)提出，引導基金管理人堅持長(cháng)期投資、價(jià)值投資理念，采取有效監管措施限制“風(fēng)格漂移”“高換手率”等博取短線(xiàn)交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩定器”和“壓艙石”的功能作用。
“從賺市場(chǎng)的錢(qián)到賺企業(yè)成長(cháng)的錢(qián)，堅持價(jià)值投資正在成為主流。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新表示。
增量“長(cháng)錢(qián)”入市可期
市場(chǎng)預期，隨著(zhù)長(cháng)期資金入市便利度不斷提升，配置型、長(cháng)線(xiàn)資金將保持凈流入。
在居民資產(chǎn)配置力量推動(dòng)下，公募基金有望繼續成為股市增量資金重要來(lái)源。“2023年公募基金發(fā)行回暖可期，將為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。同時(shí)，個(gè)人養老金政策落地也會(huì )給市場(chǎng)帶來(lái)增量資金。”招商證券首席策略分析師張夏認為。
以險資為代表的長(cháng)線(xiàn)資金料進(jìn)一步流入A股市場(chǎng)。
粵開(kāi)證券預計，隨著(zhù)保費持續穩定增長(cháng)及市場(chǎng)修復背景下權益類(lèi)投資比例進(jìn)一步提高，2023年險資入市規模將高于2022年，可帶來(lái)增量資金1500億元至2000億元。
此外，隨著(zhù)中國基本面穩步改善，外資投資便利化水平持續提升，外資將繼續加大對中國資產(chǎn)的投資力度。市場(chǎng)分析人士認為，伴隨有關(guān)中國經(jīng)濟反彈的證據不斷出現，還會(huì )有更多長(cháng)線(xiàn)外資流入A股市場(chǎng)，今年北向資金凈流入或達3000億元以上。（來(lái)源： 中國證券報 ）
