五一假期在即，淄博燒烤熱度不減，成為很多人出行打卡目標任務(wù)之一。近日，國泰君安食品飲料團隊研究報告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)為“研報”）《淄博燒烤體驗紀實(shí)》趁此東風(fēng)成功出圈。
而這并不是券商“體驗式調研”第一次受到廣泛關(guān)注。此前，中信證券曾發(fā)布一份題為《從拆解五款激光雷達看智能駕駛投資機遇》的研報，該報告顯示，研究團隊拆解了五款激光雷達，并對于無(wú)法用肉眼看清楚的激光發(fā)射芯片等結構采用了高倍電子顯微鏡放大，以期讓投資人對各家激光雷達有更直觀(guān)、更清晰的認知。
安信證券和方正證券研究團隊也曾對VR設備進(jìn)行拆解，并分別就此發(fā)表研報《VR拆機報告:全拆解其架構、迭代路徑、組件、算法、內容生態(tài)、市場(chǎng)、未來(lái)趨勢》和《Pico&Quest VR拆機：Pancake化&MR化》。
還有更大手筆的“拆車(chē)”研報也引發(fā)過(guò)熱議。在拆車(chē)基礎上，中信證券發(fā)布《從拆解Model3看智能電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展趨勢——新能源汽車(chē)行業(yè)特斯拉系列研究專(zhuān)題》，海通國際發(fā)布《海通汽車(chē)實(shí)驗室——比亞迪“元”細化拆解》，其拆解詳細程度堪稱(chēng)說(shuō)明書(shū)。
在北京社科院研究員王鵬看來(lái)，“體驗式調研”的優(yōu)勢是能掌握非常鮮活的一手數據，有助于引發(fā)表層數據案例看不到的一些深層次的思考，同時(shí)讓人耳目一新。尤其對于很多熱度較高的事物，需要確確實(shí)實(shí)去體驗和了解，而不是通過(guò)簡(jiǎn)單地拆解上下游、加一些數據和典型案例來(lái)分析。
“‘體驗式調研’更加直觀(guān)，從信息觸達方面來(lái)說(shuō)，更能讓大家接受。此外，相較于目前券商普遍都是文字加圖表形式的研報，更加新穎，也更容易得到受眾關(guān)注。”某券商研究員對《證券日報》記者表示。
根據東方財富Choice數據，2023年一季度，國內共有78家券商4247位分析師，發(fā)布了43269份研報，共覆蓋2060家A股上市公司，日均約480份研報。而2023年一季度研報產(chǎn)出數量較2022年四季度有所下降，但較去年同期同比增長(cháng)14.79%。
上述某券商研究員表示，“對券商和研究員來(lái)說(shuō)，研報是開(kāi)展工作的基礎一環(huán)，對行業(yè)有比較深刻的研究之后輸出觀(guān)點(diǎn)，才能提升在業(yè)內的影響力，影響力提升才可能會(huì )吸引相關(guān)客戶(hù)，帶來(lái)一定的收益。”
“雖然不同券商研究所的側重點(diǎn)和優(yōu)勢有所不同，但目前券商研究存在趨同化傾向，如研報的基本寫(xiě)作策略、數據來(lái)源、論證方式等均具有趨同性。因此，各大券商為了在激烈的市場(chǎng)競爭中獲得更好的流量、關(guān)注度，獲得更好的收益和效益，達到相關(guān)目標，需要在研報的撰寫(xiě)上進(jìn)行創(chuàng )新。”王鵬表示。
他進(jìn)一步表示，“可能有一些‘體驗式研報’存在蹭流量完成業(yè)績(jì)之嫌，但更多情況下，券商在研究領(lǐng)域推陳出新，針對不同的事件、不同的主體、不同的市場(chǎng)需求，推出不同形式、非千篇一律的研報，真正給客戶(hù)、市場(chǎng)、投資者提供好的報告，為客戶(hù)提供更具差異性的、更有深度的服務(wù)，總體來(lái)說(shuō)是值得提倡的。”
行業(yè)協(xié)會(huì )高度關(guān)注券商研報制作和發(fā)布的規范性。2020年5月底，中國證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布了《發(fā)布證券研究報告執業(yè)規范(修訂稿)》、《證券分析師執業(yè)行為準則(修訂稿)》兩份行業(yè)自律規則，對研報質(zhì)量、研報信息來(lái)源、證券分析師制作發(fā)布研報行為規范等相關(guān)方面提出要求。
談及券商研報的量與質(zhì)，上述某券商研究員表示，“如果要在量與質(zhì)上取一個(gè)先和后的話(huà)，我認為要先質(zhì)量、后數量。是否能回答市場(chǎng)的關(guān)切、提供差異性觀(guān)點(diǎn)，并能夠在現實(shí)中落地和佐證，這是一篇好的研報所需要的。而在滿(mǎn)足質(zhì)量的基礎上，要多產(chǎn)出更多有深度、有質(zhì)量、有時(shí)效性的研報。”
王鵬則表示，“券商在研究方面，質(zhì)和量一樣重要。在質(zhì)和量之間要爭取一個(gè)平衡，在保證質(zhì)量的情況下，爭取有更多的數量、覆蓋更多的行業(yè)。”（本報記者：吳 珊 見(jiàn)習記者：方凌晨 來(lái)源：證券日報）
