近日，一家上市券商或因自營(yíng)業(yè)務(wù)表現不佳等影響，對人員隊伍進(jìn)行了“優(yōu)化”，免去該公司金融市場(chǎng)委員會(huì )四位負責人職務(wù)，并著(zhù)手引入專(zhuān)業(yè)團隊承擔自營(yíng)條線(xiàn)工作。該事件引發(fā)市場(chǎng)對券商自營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)注。

　　有業(yè)內人士告訴記者，“上述事件可能涉及很多方面，隊伍優(yōu)化也不一定是業(yè)績(jì)不佳直接導致。畢竟去年行業(yè)自營(yíng)整體表現都不好。”

　　近年來(lái)，面對多變的市場(chǎng)環(huán)境，自營(yíng)成為影響券商業(yè)績(jì)的核心變量，是推動(dòng)行業(yè)盈利升降的主要因素。

　　這從2022年全年及2023年一季度券商業(yè)績(jì)表現可以得到驗證?！蹲C券日報》記者據Wind數據梳理發(fā)現，2022年全年，43家上市券商合計實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入777.77億元（不含對聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益，含公允價(jià)值變動(dòng)），同比下降53.4%，除3家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現同比增長(cháng)外，其余40家全部下降，并直接拖累整體業(yè)績(jì)表現不佳。

　　不過(guò)，也正因為2022年的低基數，2023年一季度，在其余四大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入持續下降的態(tài)勢下，上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)憑借“一己之力”帶動(dòng)整體業(yè)績(jì)回升。43家上市券商合計實(shí)現自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入495.08億元，去年同期為-19.49億元。其中，22家自營(yíng)業(yè)務(wù)凈收入實(shí)現扭虧為盈，西部證券、國泰君安、國信證券、天風(fēng)證券同比增幅均超1000%，分別為2386.23%，1786.7%、1449.53%、1283.74%。絕大多數上市券商一季度業(yè)績(jì)高增均得益于其自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的高增。

　　“一季度，上市券商自營(yíng)規模5.7萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.2%。經(jīng)測算，一季度年化自營(yíng)收益率3.4%，上年同期為-0.17%。”光大證券非銀金融分析師王思敏表示，與美國證券行業(yè)“交易和投資收益”中大部分是做市交易帶來(lái)的價(jià)差收入風(fēng)險和波動(dòng)性相對較低不同，我國證券行業(yè)的自營(yíng)風(fēng)險敞口相對較大，雖然固收類(lèi)持倉占比約在八成以上，但各品種投資收益率波動(dòng)均較大。“去方向化”的業(yè)務(wù)布局以及代客衍生品業(yè)務(wù)的發(fā)展是重要方向。

　　“近年來(lái)，自營(yíng)業(yè)務(wù)逐漸偏向場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)等非方向性業(yè)務(wù)，促進(jìn)券商投資業(yè)務(wù)走向資本中介化、產(chǎn)品化，推動(dòng)投資業(yè)務(wù)風(fēng)險中性，實(shí)現業(yè)績(jì)穩定。全行業(yè)自營(yíng)投資去方向任重道遠，一要結合資產(chǎn)配置環(huán)境順勢股債輪動(dòng)，二要拓展機構客戶(hù)需求，發(fā)展衍生品等代客屬性業(yè)務(wù)。”國信證券經(jīng)濟研究所非銀團隊表示。

?。?span>來(lái)源： 證券日報）