南方基金6月16日公告，因募集期內有效認購申請超過(guò)募集規模上限，南方中證國新央企科技引領(lǐng)ETF提前結束募集?？梢?jiàn)，市場(chǎng)正用“真金白銀”表達對“中特估”的看好。

　　專(zhuān)家認為，資本市場(chǎng)“定價(jià)之錨”作用正得到更好發(fā)揮，價(jià)值重塑將促進(jìn)“中特估”走實(shí)。一方面，央國企改革進(jìn)一步深化，自身價(jià)值和創(chuàng )造能力不斷提升；另一方面，包括并購重組等在內的多項政策措施落地，將更好激發(fā)央國企上市公司價(jià)值重估和回歸。此外，央國企公司質(zhì)量提升帶來(lái)基本面改善、相關(guān)主題ETF發(fā)行，都將推動(dòng)更多增量資金入市。

　　提升自身價(jià)值和創(chuàng )造能力

　　6月8日，中國證監會(huì )主席易會(huì )滿(mǎn)在第十四屆陸家嘴論壇上指出，證監會(huì )將認真抓好新一輪推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量三年行動(dòng)方案的實(shí)施，推動(dòng)上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng )新能力、抗風(fēng)險能力、回報能力，夯實(shí)中國特色估值體系的內在基礎。

　　提高上市公司質(zhì)量是構建“中特估”體系的基礎和前提。中國聯(lián)通董事長(cháng)劉烈宏認為，打造高質(zhì)量上市公司，關(guān)鍵是要統籌好價(jià)值創(chuàng )造、價(jià)值實(shí)現、價(jià)值認同。為客戶(hù)和股東創(chuàng )造更大的價(jià)值，是打造高質(zhì)量上市公司的根本基礎。

　　央國企應做實(shí)做大產(chǎn)業(yè)，提升自身價(jià)值和創(chuàng )造能力，走高質(zhì)量發(fā)展之路。“要做強主業(yè)，防范風(fēng)險，夯實(shí)具備持續盈利能力的基礎，提高回報股東的能力，重視內部激勵機制，將市值漲跌納入央國企考核體系，要讓上市公司管理層有對價(jià)值創(chuàng )造的責任感和使命感。”中國上市公司協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)宋志平說(shuō)。

　　上市公司在走高質(zhì)量發(fā)展之路的同時(shí)，也要主動(dòng)向市場(chǎng)展現良好發(fā)展態(tài)勢和長(cháng)期投資前景。“強化公眾公司意識，主動(dòng)加強投資者關(guān)系管理。提升投資者的關(guān)注度和參與度，在讓投資者更好地認識企業(yè)內在價(jià)值的同時(shí)，使央國企的市場(chǎng)價(jià)值得到各類(lèi)市場(chǎng)參與者的廣泛認同。”華泰資產(chǎn)首席經(jīng)濟學(xué)家王軍分析稱(chēng)。

　　推動(dòng)并購重組

　　并購重組也是“中特估”價(jià)值實(shí)現與價(jià)值創(chuàng )造的重要路徑之一。

　　6月14日，國資委召開(kāi)中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專(zhuān)題會(huì )，持續推動(dòng)央企提高上市公司質(zhì)量工作，聚焦上市公司并購重組交流工作經(jīng)驗，明確工作思路。

　　“整體來(lái)看，央企控股上市公司并購目的主要有三方面。”國資委研究中心高級經(jīng)濟師王絳表示，一是提高核心競爭力，通過(guò)上市公司做強主業(yè)，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)；二是加強國內“補鏈、強鏈、延鏈”；三是規范和引領(lǐng)市場(chǎng)，央企通過(guò)資本市場(chǎng)并購重組，進(jìn)一步規范國內市場(chǎng)競爭秩序，改變一些產(chǎn)業(yè)低端化無(wú)序競爭，甚至惡性競爭的局面，促進(jìn)國內產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展。

　　在南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝看來(lái)，央企控股上市公司需要通過(guò)市場(chǎng)化并購重組進(jìn)一步實(shí)現專(zhuān)業(yè)化整合，提升規模優(yōu)勢，優(yōu)化供應鏈、價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈，改善公司治理，形成協(xié)同效應，提高核心競爭力和上市公司質(zhì)量，打造世界一流企業(yè)，服務(wù)構建新發(fā)展格局。

　　中信建投證券首席策略官陳果表示，資產(chǎn)重組有利于央企聚焦主責主業(yè)和優(yōu)勢領(lǐng)域，實(shí)現優(yōu)勢互補，從而達到協(xié)同效應。通過(guò)整合非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務(wù)、低效、無(wú)效資產(chǎn)，央企可以“輕裝上陣”，更加符合市場(chǎng)經(jīng)濟規律和企業(yè)發(fā)展規律。

　　主題基金密集申報

　　上市公司高質(zhì)量發(fā)展正在助力“中特估”行情。截至6月19日，中特估指數今年以來(lái)已上漲26.92%。

　　央企ETF的發(fā)行正成為“中特估”行情的催化劑。匯添富基金、廣發(fā)基金、招商基金旗下的中證國新央企股東回報ETF產(chǎn)品5月15日正式發(fā)售，目前上述產(chǎn)品均已提前結束募集并啟動(dòng)配售。第二批“1+N”系列央企指數產(chǎn)品，3只央企科技主題ETF也已集體發(fā)售，其中南方中證國新央企科技引領(lǐng)ETF提前結募。

　　博時(shí)基金指數與量化投資部基金經(jīng)理楊振建表示，近期密集申報的央國企主題基金主要涉及“股東回報”“科技引領(lǐng)”“現代能源”幾大主題，可更好支持央國企的估值重塑。

　　機構認為，低估值央國企仍有修復空間，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注基本面持續向好，符合時(shí)代特征、體現國家戰略導向的標的。

　　“布局‘中特估’需選擇基本面持續向好的企業(yè)，重視企業(yè)改革意愿及激勵預期，經(jīng)營(yíng)思路及治理改善，關(guān)注分紅水平、股息率等。”博時(shí)基金行業(yè)研究部總經(jīng)理助理兼基金經(jīng)理陳曦認為，業(yè)務(wù)偏重數字經(jīng)濟、新能源、生命科技、新材料、高端制造等方向的企業(yè)有望迎來(lái)估值溢價(jià)。（ 來(lái)源： 中國證券報）