近日，A股鋰電池行業(yè)兩家上市公司贛鋒鋰業(yè)和安達科技雙雙披露公告，宣布達成合作協(xié)議，擬共同成立合資公司以投資建設年產(chǎn)2萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料制造項目。公告顯示，合資公司注冊資本5000萬(wàn)元，安達科技持股60%，贛鋒鋰業(yè)持股40%。合資公司項目建成后，雙方應按市場(chǎng)價(jià)或雙方約定的價(jià)格和比例優(yōu)先保障合資公司原材料供應和產(chǎn)品銷(xiāo)售。
今年以來(lái)，磷酸鐵鋰產(chǎn)能快速爬坡，現貨市場(chǎng)價(jià)格卻一路走低。行業(yè)分析人士認為，磷酸鐵鋰所面臨的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較為明顯，擴張產(chǎn)能能否順利兌現為業(yè)績(jì)增長(cháng)，是企業(yè)面臨的重要考驗。
價(jià)格“腰斬” 磷酸鐵鋰行情降溫
相較去年“火爆”的市場(chǎng)行情，今年磷酸鐵鋰現貨市場(chǎng)“降溫”明顯。此前一輪磷酸鐵鋰行情始于2021年9月，現貨價(jià)格一路攀升至2022年3月的15萬(wàn)元/噸后便一直維持高位運行，2022年末更是突破17萬(wàn)元/噸。但2023年伊始，磷酸鐵鋰現貨價(jià)格出現“跳水”。同花順數據顯示，截至10月16日，國內磷酸鐵鋰現貨價(jià)報6.84萬(wàn)元/噸，較年初的16.6萬(wàn)元/噸下跌超58%。
現貨價(jià)格“跳水”背后，是國內磷酸鐵鋰產(chǎn)量快速釋放、下游需求相對減弱形成的“共振”。宏源期貨發(fā)布的研報指出，今年10月，國內磷酸鐵鋰產(chǎn)量預計同比上升31%。但值得注意的是，磷酸鐵鋰下游需求端相對疲軟，截至10月，國內磷酸鐵鋰開(kāi)工率為50%，較去年“幾乎滿(mǎn)負荷運行”有明顯縮水。而從市場(chǎng)預期來(lái)看，當前下游企業(yè)主動(dòng)去庫存，盡可能延遲采購。
步履不停 多家企業(yè)密集擴產(chǎn)
盡管需求相對疲軟，但近期仍有多家企業(yè)宣布擴產(chǎn)?！督?jīng)濟參考報》記者統計發(fā)現，僅今年下半年，就有包括贛鋒鋰業(yè)、德方納米、湖南裕能等在內的多家鋰電材料企業(yè)宣布擴產(chǎn)。
10月16日，贛鋒鋰業(yè)與安達科技達成合作協(xié)議，擬共同成立合資公司以投資建設年產(chǎn)2萬(wàn)噸磷酸鐵鋰正極材料制造項目。
在稍早前的9月，德方納米宣布，公司擬在深圳市深汕特別合作區轄區內建設“年產(chǎn)50萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正極材料項目”，項目固定資產(chǎn)投資約80億元。就在同一月，德方納米還披露了2023年度向不特定對象發(fā)行可轉換公司債券并在創(chuàng )業(yè)板上市的募集說(shuō)明書(shū)，擬募集資金總額不超過(guò)35億元，其中24.5億元將投向年產(chǎn)11萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項目。
天津經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )發(fā)布的消息則顯示，8月，天津經(jīng)開(kāi)區管委會(huì )與河北亨旺投資集團就新能源板塊總部項目簽署投資合作協(xié)議。河北亨旺集團計劃總投資90億元，在經(jīng)開(kāi)區布局新能源板塊總部，并建設磷酸鐵鋰正極材料基地。該基地建成后，新能源板塊可年產(chǎn)30萬(wàn)噸磷酸鐵鋰電池正極材料。
同樣在8月，湖南裕能披露65億元定增預案，其中涉及年產(chǎn)32萬(wàn)噸磷酸錳鐵鋰項目、年產(chǎn)7.5萬(wàn)噸超長(cháng)循環(huán)磷酸鐵鋰項目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵項目、年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰和8萬(wàn)噸磷酸鐵的廢舊磷酸鐵鋰電池回收利用項目等。
“變現”遇阻 企業(yè)業(yè)績(jì)迎來(lái)考驗
在當前磷酸鐵鋰市場(chǎng)價(jià)格“腰斬”的背景下，快速擴容的產(chǎn)能能否順利“變現”，是一眾磷酸鐵鋰企業(yè)面臨的挑戰。行業(yè)分析人士認為，磷酸鐵鋰所面臨的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題較為明顯。
宏源期貨研究所分析師王文虎認為，磷酸鐵鋰產(chǎn)能雖擴，但產(chǎn)量未增。截至2023年9月，磷酸鐵鋰月產(chǎn)能達22.29萬(wàn)噸，較2022年12月增加4.35萬(wàn)噸。盡管產(chǎn)能擴張，但開(kāi)工率較低，產(chǎn)量未與產(chǎn)能同步擴張，2023年1-9月磷酸鐵鋰產(chǎn)量為94.8萬(wàn)噸，同比增長(cháng)48%。磷酸鐵產(chǎn)能同樣處于擴張中，月產(chǎn)能達240292噸，2023年1-9月磷酸鐵產(chǎn)量為86.6萬(wàn)噸，同比增長(cháng)84%。
企業(yè)面臨的考驗也反映在業(yè)績(jì)表現上。同花順數據顯示，磷酸鐵鋰概念板塊47家上市公司中，有26家2023年上半年營(yíng)業(yè)收入實(shí)現增長(cháng)，但其中11家“增收不增利”、歸母凈利潤出現下滑；31家公司銷(xiāo)售毛利率出現下滑；17家公司錄得虧損。
其中最為典型的當屬磷酸鐵鋰出貨量居前、“擴產(chǎn)潮”中表現搶眼的德方納米，上半年德方納米營(yíng)收同比增長(cháng)17.67%，達88.92億元，當期毛利率卻大幅下降30.2個(gè)百分點(diǎn)至-2.46%，歸母凈利潤為虧損10.44億元，這是2019年公司上市以來(lái)出現的首次主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損。
此外，2023年上半年，磷酸鐵鋰龍頭湖南裕能營(yíng)收同比增長(cháng)64.49%，歸母凈利潤卻下降24.14%，當期毛利率下降9.1個(gè)百分點(diǎn)；龍蟠科技歸母凈利潤大幅下滑250.97%錄得虧損6.54億元，毛利率下降26個(gè)百分點(diǎn)；萬(wàn)潤新能營(yíng)收同比增長(cháng)70.15%，歸母凈利潤下滑269.79%錄得虧損8.39億元，毛利率下降24.4個(gè)百分點(diǎn)。
股價(jià)表現上，同花順數據顯示，截至10月17日收盤(pán)，今年以來(lái)，德方納米、萬(wàn)潤新能、龍蟠科技等多只個(gè)股區間跌幅超40%。
“過(guò)去兩年產(chǎn)能擴張速度太快，但遭遇今年開(kāi)始的需求增速降檔，競爭壓力陡增。”銀河期貨大宗商品研究所研究員陳婧表示，“訂單向頭部企業(yè)集中，低端落后的小企業(yè)幾乎沒(méi)有需求。在日益惡劣的競爭環(huán)境下，磷酸鐵鋰企業(yè)可能將成為產(chǎn)業(yè)鏈里利潤最薄的環(huán)節，抗風(fēng)險能力也最弱。”
（來(lái)源：經(jīng)濟參考報）
