同花順iFinD數據顯示，以披露日期來(lái)計，截至10月19日記者發(fā)稿，年內證監會(huì )和各地證監局累計開(kāi)出超1500張罰單，其中116單涉及內幕交易，包括61單行政處罰決定書(shū)，合計罰沒(méi)2.53億元，包括處罰金額1.8909億元，沒(méi)收違法所得6414萬(wàn)元。

　　還有55單為行政監管措施決定書(shū)，處罰措施包括警示、責令整改、記入誠信檔案等，主要涉及內幕信息管理不規范，包括未將中介機構的盡調人員登記為內幕知情人等，知情人的知悉時(shí)間登記不準確、知情人均未簽字確認等。

　　中國人民大學(xué)商法研究所所長(cháng)劉俊海向《證券日報》記者表示，內幕交易不僅嚴重損害公眾投資者的知情權、選擇權與投資權，違背商業(yè)倫理，還觸犯法律規范，打擊市場(chǎng)投資信心，其理應成為監管機構的重點(diǎn)打擊對象。

　　前述116張罰單中，有47單為并購重組類(lèi)型的內幕交易，占比40.52%。

　　隱蔽性是并購重組類(lèi)型內幕交易頻發(fā)的原因之一。中國政法大學(xué)資本金融研究院副院長(cháng)武長(cháng)海對《證券日報》記者表示，并購重組等交易行為時(shí)間跨度長(cháng)、涉及人員多，與操縱證券市場(chǎng)等行為比較，更具隱蔽性，監督查處起來(lái)確實(shí)存在一定難度。

　　此外，確定內幕信息形成的具體時(shí)間一直是司法實(shí)踐中的難點(diǎn)。上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對《證券日報》記者表示，“并購重組、實(shí)際控制人變更等重大事項，只有內部人才能掌握準確的動(dòng)向，與之相關(guān)的內幕信息也是一個(gè)逐漸形成的過(guò)程，確定內幕信息形成的具體時(shí)間一直是司法實(shí)踐中的難點(diǎn)。按照法律規定，只有在內幕信息形成之后，接觸內幕信息并直接或間接進(jìn)行交易的行為才會(huì )被認定為內幕交易，這就導致掌握過(guò)程性信息的內部人會(huì )存在僥幸心理，這應該是相關(guān)領(lǐng)域內幕交易高發(fā)的原因之一。”

　　從涉案主體看，內幕信息知情人違規交易仍時(shí)有發(fā)生，包括內幕信息知情人直接交易、“泄密”給其他人。前述116張罰單里，有98張的處罰主體為自然人。國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對《證券日報》記者表示，相關(guān)人員的法律意識薄弱，對相關(guān)規定的了解和認知不到位；同時(shí)，由于違法成本低、高收益的驅使，相關(guān)人員通過(guò)實(shí)施內幕交易行為為自身尋求高額的非法收益。

　　武長(cháng)海認為，針對上市公司的實(shí)控人、高管等頂風(fēng)作案的行為，在證券法中明確了行政責任、刑事責任以及民事責任，目前應當進(jìn)一步提升該行為的刑事責任。另外，應當進(jìn)一步明確該違法行為的信用責任，加大對實(shí)控人、高管等日常教育和監督。

　　新《證券法》實(shí)施以來(lái)，提高證券違法違規成本成為資本市場(chǎng)主體較為關(guān)注的重要內容。在加大內幕交易的懲處力度方面，新《證券法》已明確最高10倍罰款。

　　事實(shí)上，證監會(huì )及地方證監局嚴厲打擊資本市場(chǎng)內幕交易違規行為，已取得一定成效。據證監會(huì )官網(wǎng)，2022年全年，有關(guān)部門(mén)共辦理內幕交易案件170起，同比下降15%。

　　對于進(jìn)一步打擊內幕交易，朱奕奕表示，監管部門(mén)應貫徹、落實(shí)“零容忍”態(tài)度，在對內幕交易違法行為進(jìn)行懲處時(shí)，嚴格依照相關(guān)規定進(jìn)行，應罰盡罰，罰責相當，從而對其他社會(huì )主體起到有力的警示、震懾的作用。（來(lái)源：證券日報）