近段時(shí)間，A股市場(chǎng)震蕩有所加大，股票ETF卻呈現出“越跌越買(mǎi)”態(tài)勢。多家頭部基金公司宣布自購旗下ETF，外資機構頻繁出現在新成立和上市交易的ETF前十大持有人名單中。數據顯示，自上周以來(lái)，截至10月30日，股票ETF凈流入資金約100億元。

　　一反常規的“越跌越買(mǎi)”，并非簡(jiǎn)單的投資沖動(dòng)。透過(guò)現象看本質(zhì)，背后是投資者對ETF產(chǎn)品特性的理解，是對市場(chǎng)長(cháng)期向好的洞察，是對宏觀(guān)經(jīng)濟企穩回升的信心。

　　費用低廉、交易便捷、運作透明的鮮明特性，是ETF贏(yíng)得資金青睞的一大主因。作為跟蹤特定指數的投資工具，ETF購買(mǎi)的是一籃子成份股，可以有效過(guò)濾個(gè)股的巨幅波動(dòng)，分散風(fēng)險。同時(shí)，隨著(zhù)創(chuàng )新產(chǎn)品的不斷涌現，比如，跟蹤ESG指數、碳中和60指數、科創(chuàng )100指數等ETF的發(fā)行上市，既優(yōu)中選優(yōu)，又拓寬了選擇空間，為投資者進(jìn)行結構化投資提供了利器，吸引更多投資者“下單”。

　　越是價(jià)格下跌，越要掏出腰包，表面上的逆向投資行為，實(shí)則是理性投資理念的驅動(dòng)。從資金流向看，寬基ETF成為“吸金主力”。相比行業(yè)主題ETF，寬基ETF規模較大、涉及行業(yè)更為廣泛，在市場(chǎng)調整行情下，具備更強的抗跌性。通過(guò)配置寬基ETF，能夠更好地規避單一行業(yè)風(fēng)險，把握系統性投資機會(huì )。部分投資者由熱衷于借助行業(yè)主題ETF頻繁追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，轉向買(mǎi)入寬基ETF，是投資風(fēng)格更趨理性穩健的表現。

　　多路資金借道ETF“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”，還折射出A股長(cháng)期投資理念在逐步養成。雖然近期A(yíng)股波動(dòng)有所加大，但出于對中國經(jīng)濟發(fā)展前景的看好，一些投資者并未因此緊張失措，反而認為市場(chǎng)短期下跌提供了“抄底”機會(huì )，可以用較低的價(jià)格買(mǎi)到被低估的資產(chǎn)，獲得長(cháng)久的、更高的回報。這種長(cháng)期看好并非毫無(wú)根據。三季度國民經(jīng)濟運行情況顯示，我國經(jīng)濟恢復向好總體回升態(tài)勢更趨明顯；上市公司三季報也透露出多個(gè)行業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jì)拐點(diǎn)，這均彰顯了我國經(jīng)濟增長(cháng)的內生動(dòng)力和優(yōu)質(zhì)上市公司的發(fā)展前景。

　　有理由相信，隨著(zhù)“越跌越買(mǎi)”，也會(huì )迎來(lái)“越買(mǎi)越漲”。買(mǎi)入即意味著(zhù)一定規模的資金入場(chǎng)，有助于補充市場(chǎng)流動(dòng)性，提升交易活躍度。尤其是在市場(chǎng)出現大幅調整時(shí)，機構投資者增持行業(yè)覆蓋度更寬的ETF，能夠傳達出更廣泛的信心，一定程度上平抑市場(chǎng)波動(dòng)。市場(chǎng)情緒正在回溫，10月30日，時(shí)隔2個(gè)月，滬深兩市成交額再次突破1萬(wàn)億元。

　　相信“相信的力量”。近段時(shí)間，穩增長(cháng)、穩市場(chǎng)政策舉措一波接一波：增發(fā)1萬(wàn)億元國債，匯金公司接連增持四大銀行和ETF，財政部加強國有商業(yè)保險公司長(cháng)周期考核，引導長(cháng)期資金入市等，釋放出各方維護經(jīng)濟穩定增長(cháng)、推動(dòng)資本市場(chǎng)健康運行的決心。隨著(zhù)后續各項政策措施持續發(fā)力、市場(chǎng)信心不斷匯聚，健康、活躍的資本市場(chǎng)有望加快形成。

　　當然，ETF并非穩賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，在選擇投資標的時(shí)，投資者仍要審慎考慮，理解ETF產(chǎn)品的內在價(jià)值，衡量自身風(fēng)險承受能力，根據市場(chǎng)變化靈活調整投資策略。如果盲目跟著(zhù)別人買(mǎi)或唯銷(xiāo)量論，貿然入市，也很可能適得其反。 （本文來(lái)源：經(jīng)濟日報 作者：李華林）