作為公募基金新時(shí)代的一大話(huà)題，降費得到業(yè)內的普遍關(guān)注。近日，新一波基金降費暗流涌動(dòng)，除了主動(dòng)權益類(lèi)基金外，部分固收類(lèi)、貨幣類(lèi)基金也紛紛降費。值得注意的是，相較于去年七八月，此波的降費力度更勝一籌。多只基金直接將費率降至“腰斬”線(xiàn)以下，更有基金費率降幅達80%。
中國證券報記者在采訪(fǎng)調研中了解到，大幅降費的背后，存在著(zhù)規模承壓而試圖通過(guò)降費吸引資金進(jìn)場(chǎng)、進(jìn)一步讓利投資者提高產(chǎn)品吸引力、尋求打造有別于同行的差異化競爭優(yōu)勢等原因。業(yè)內人士認為，參照海外市場(chǎng)，降費確實(shí)是基金行業(yè)發(fā)展的大勢所趨，是讓利于民的行為。但是，此舉也會(huì )對基金公司的業(yè)績(jì)造成一定沖擊。如何平衡讓利與業(yè)績(jì)的關(guān)系，可能需要基金公司擺脫過(guò)往依賴(lài)管理費收入的慣性思維，更加專(zhuān)注于做好產(chǎn)品業(yè)績(jì)，服務(wù)客戶(hù)需求，開(kāi)創(chuàng )新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
有基金費率低至“兩折”
在近期的降費潮中，部分基金的力度頗為突出。例如，6月21日長(cháng)城基金發(fā)布公告稱(chēng)，自6月24日起，降低長(cháng)城久益靈活配置混合的管理費率、托管費率、C類(lèi)基金份額銷(xiāo)售服務(wù)費率和A類(lèi)基金份額申購費率等。
從調整結果來(lái)看，各項費率均出現較大幅度下降。其中，管理費年費率、C份額銷(xiāo)售服務(wù)費年費率、A份額申購費年費率更是直接降低至“腰斬”線(xiàn)水平以下。管理費年費率由1.20%調整為0.40%；C類(lèi)基金份額銷(xiāo)售服務(wù)費年費率由0.60%調整為0.20%；A類(lèi)基金份額的申購費率方面，申購金額在100萬(wàn)元以下由1.5%降低至0.4%，申購金額在100萬(wàn)元至300萬(wàn)元由1%降低至0.2%；基金托管費年費率由0.20%調整為0.12%。
這一降幅意味著(zhù)什么？目前市場(chǎng)上絕大多數主動(dòng)權益基金管理費年費率為1.2%，托管費年費率為0.25%。該基金直接將管理費年費率降至0.4%，托管費率降至0.12%。值得注意的是，0.4%的年管理費率水平，幾乎可以算得上是靈活配置型基金中的最低一檔。
為何突然大幅降費？從長(cháng)城久益靈活配置混合的情況來(lái)看，截至今年一季度末，基金股票倉位為65.31%，為偏股票投資的靈活配置混合型基金?；鹨幠?712.8萬(wàn)元，低于清盤(pán)線(xiàn)要求的5000萬(wàn)元，且已經(jīng)連續多個(gè)季度末規模低于5000萬(wàn)元。由此來(lái)看，這一大力度降費背后或不排除出于“持營(yíng)保盤(pán)”的考慮。有業(yè)內人士分析，更低費率確實(shí)容易對客戶(hù)產(chǎn)生更大吸引力，進(jìn)而吸引更多資金進(jìn)場(chǎng)，提升基金規模，或是避免被清盤(pán)的一個(gè)有效措施。
范圍擴大
值得注意的是，相較于去年七八月基金降費幅度普遍為20%，此次降幅更猛。包括長(cháng)城久益靈活配置混合在內，近期采取“腰斬”式降費的基金似乎不在少數，且涵蓋主動(dòng)權益基金、債券型基金、ETF等多種產(chǎn)品。
僅以6月份宣布降費的基金為例，國壽安保穩吉混合、泰信互聯(lián)網(wǎng)+主題靈活配置混合、新華豐利債券、匯添富安心中國債券、銀華中證全指證券公司ETF等多只產(chǎn)品費率的調降幅度都在50%及以上。
還有基金已經(jīng)是第二次降費。例如，宣布6月21日起管理費年費率由1.0%調整至0.6%的工銀瑞信紅利優(yōu)享靈活配置混合，早在去年5月26日，其管理費率已經(jīng)由1.5%調整至1.0%。
去年7月將管理費率由1.50%降低至1.20%，托管費年費率由0.25%降低至0.20%的富國大盤(pán)價(jià)值量化精選混合也于近日宣布再度降費，年管理費率由1.20%調整至0.80%，年托管費率由0.20%調整至0.10%。
尋找新增長(cháng)點(diǎn)
除了上述提及的權益類(lèi)和債券類(lèi)基金外，近期降費的基金中還出現了貨幣類(lèi)基金的身影。中銀證券現金管家貨幣自6月19日起，調低管理費率和托管費率，管理費年費率由0.30%調低至0.20%，托管費年費率由0.08%調低至0.05%；金元順安金通寶貨幣自6月17日起，管理費年費率由0.25%調低至0.15%。
Wind數據顯示，截至6月25日，今年以來(lái)已有約百只基金宣布降費，涵蓋主動(dòng)權益類(lèi)基金、債券類(lèi)基金、貨幣類(lèi)基金、ETF等多種類(lèi)型產(chǎn)品。
對于降費，多位基金人士認為，參照海外行業(yè)發(fā)展歷程，降費確實(shí)是公募大勢所趨，基金行業(yè)的不斷發(fā)展成熟往往會(huì )伴隨著(zhù)費率的調低。加上基金投資環(huán)節中的交易傭金費率下調，或許也為進(jìn)一步大幅降費提供了空間。降費能夠降低投資者基金投資成本，是一種主動(dòng)讓利投資者的行為。
如何平衡讓利和基金公司業(yè)績(jì)的關(guān)系？一位從業(yè)十余年的公募人士認為，公募基金費率改革影響深遠。從短期來(lái)看，調降各類(lèi)費率后營(yíng)收下降所帶來(lái)的壓力是基金公司必須經(jīng)歷的“陣痛”。但從中長(cháng)期來(lái)看，“只有投資者贏(yíng)，基金行業(yè)才能贏(yíng)”。公募基金費率改革的實(shí)施，是讓利投資者的重要體現，這將進(jìn)一步促進(jìn)基金行業(yè)與投資者利益一致。
有業(yè)內人士認為，降費背后更為重要的是，倒逼公募扭轉此前的“基金公司賺錢(qián)，基民不賺錢(qián)”現象，真正為投資者創(chuàng )造收益。通過(guò)降低費率，減少基金公司過(guò)去對管理費收入的依賴(lài)。如果能夠扎扎實(shí)實(shí)做好業(yè)績(jì)，基金公司其實(shí)可以通過(guò)凈值增長(cháng)覆蓋費率下調對收入產(chǎn)生的影響，這或許對投資者、基金公司都是好事。
有公募高管認為，展望未來(lái)，公募基金公司或許需要考慮尋求立足于客戶(hù)需求的新收益增長(cháng)點(diǎn)。此外，公募基金在ESG研究體系、技術(shù)與數據沉淀方面有很強的競爭優(yōu)勢，在綠色金融大背景下，向機構投資者提供包括評分研究、解決方案等在內的綜合服務(wù)或許也可以成為一個(gè)新的業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。（來(lái)源： 中國證券報）
