近期，多項重磅利好政策出臺，A股在經(jīng)歷多次急漲后，走勢趨于平穩，市場(chǎng)情緒也趨于穩健。同時(shí)，大量投資者的關(guān)注點(diǎn)從政策面轉向了基本面和資金面。從長(cháng)遠看，上市公司業(yè)績(jì)的持續回暖以及源源不斷的增量資金，是A股走向理想中“慢牛”的關(guān)鍵因素。

　　可以預期的是，在諸多力度空前的利好政策加持下，實(shí)體企業(yè)發(fā)展有望繼續保持回升向好之勢。資金面方面，多路增量資金有望持續助力資本市場(chǎng)穩健運行。

　　首先，貨幣政策和利率環(huán)境均有利于增量資金入市。

　　近期，中國人民銀行創(chuàng )設“證券、基金、保險公司互換便利”，首期操作規模5000億元，且后續可視情況擴大操作規模。該工具落地后，多家頭部券商和險資機構明確表態(tài)將積極參與，部分已上報方案。有機構預計，互換便利首期操作，將提供數千億元級的增量資金。此外，10月份以來(lái)商業(yè)銀行積極備戰回購增持專(zhuān)項貸款，多家上市公司也公告稱(chēng)正與銀行接洽?？傊?，貨幣政策將持續引導增量資金入市。

　　同樣，當前的利率環(huán)境亦有利于增量資金入市。今年以來(lái)監管部門(mén)持續引導市場(chǎng)利率下行，存款利率多次調降，使得存款向銀行理財、公募基金、保險等產(chǎn)品“搬家”，這些產(chǎn)品為提升整體收益率，也會(huì )將部分資產(chǎn)配置于股票市場(chǎng)。9月份，中國人民銀行再次下調政策利率，可以預期的是，低利率環(huán)境將持續助推增量資金入市。

　　其次，金融產(chǎn)品火熱發(fā)行帶動(dòng)增量資金入市。

　　公募機構方面，近日，近40家機構合計上報的43只中證A500指數基金相關(guān)材料已被監管接收。私募機構方面，9月份合計備案私募證券產(chǎn)品353只，環(huán)比增幅171.54%，其中半數以上為股票策略產(chǎn)品。銀行理財方面，近期處于“待售”狀態(tài)的混合類(lèi)和權益類(lèi)理財產(chǎn)品超過(guò)263只。多類(lèi)底層資產(chǎn)投向股票的金融產(chǎn)品密集上市，有利于鞏固當前成交活躍的趨勢，并有望形成資金入場(chǎng)與市場(chǎng)上漲的良性循環(huán)。

　　最后，險資等中長(cháng)期資金蓄勢待發(fā)。

　　近期，不少險資巨頭明確表態(tài)將更加積極地進(jìn)行股票投資。此外，頭部險資機構還通過(guò)創(chuàng )新投資模式加大權益投資。目前，中國人壽、新華保險聯(lián)合設立的私募基金實(shí)收股本已超300億元，后續將對部分股票“買(mǎi)入并長(cháng)期持有”。此外，其他險資機構近期也已成立相關(guān)私募投資基金。整體來(lái)看，目前保險資金對股票市場(chǎng)配置比例仍有很大的提升空間，后續隨著(zhù)中長(cháng)期增量資金入市，將對健全投資和融資相協(xié)調的資本市場(chǎng)功能，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩定發(fā)展產(chǎn)生積極影響。

　　除上述“顯性”增量資金之外，政策方面，此前監管部門(mén)發(fā)布的《關(guān)于推動(dòng)中長(cháng)期資金入市的指導意見(jiàn)》《上市公司監管指引第10號——市值管理（征求意見(jiàn)稿）》等文件，都有利于完善資本市場(chǎng)基礎制度，提升上市公司投資價(jià)值，增強資本市場(chǎng)內在穩定性，吸引增量資金入市。

　　當然，我們在看到積極因素的同時(shí)，也要認識到，當前宏觀(guān)經(jīng)濟仍面臨有效需求不足、新舊動(dòng)能轉換存在陣痛等挑戰，增量資金的到位也需要一定的時(shí)間。從根本上來(lái)說(shuō)，當下基本面和資金面面臨的問(wèn)題仍是發(fā)展中、轉型中的問(wèn)題，因此，投資者宜堅定發(fā)展信心，助力更多增量資金入市。（來(lái)源：證券日報）