年末將至，資本市場(chǎng)的目光開(kāi)始投向2025年的投資布局。各大券商紛紛發(fā)布2025年年度投資策略，為投資者深度剖析并預測明年A股市場(chǎng)的潛在趨勢與投資機會(huì )。
在各大券商的年度策略報告中，核心觀(guān)點(diǎn)紛繁多樣，但對2025年A股市場(chǎng)的樂(lè )觀(guān)預期成為共識。例如，中信證券以“站上起跑線(xiàn)”為主題，中金公司則提出“已過(guò)重山”，華泰證券強調“內需為盾，制造為矛”，中信建投倡導“凝心聚力，革故鼎新”，光大證券展望“政策風(fēng)動(dòng)，牛市在途”，開(kāi)源證券則認為“長(cháng)路漫漫亦燦燦——牛市進(jìn)入二階段”。整體來(lái)看，券商普遍認為2025年A股市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪盈利上行周期，行情走勢向好。
站在上行新起點(diǎn)
展望2025年，無(wú)論是宏觀(guān)層面、政策端，還是在估值水平等方面，各家券商對A股的走勢預判整體較為樂(lè )觀(guān)。
站在新周期的起點(diǎn)，中信證券研究團隊表示，展望2025年，A股正站在年度級別“馬拉松行情”的起跑線(xiàn)上，核心城市房?jì)r(jià)企穩和社會(huì )融資增速回升將成為發(fā)令槍?zhuān)瑖鴥鹊男庞弥芷?、宏觀(guān)價(jià)格、A股盈利都將迎來(lái)上行周期的新起點(diǎn)，A股的投融資生態(tài)、投資者生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)也站上了全新的起點(diǎn)；ETF將成為重要的配置工具，績(jì)優(yōu)成長(cháng)、內需消費、并購重組將成為三條重要賽道。
中信建投首席經(jīng)濟學(xué)家黃文濤同樣對2025年的資本市場(chǎng)走勢持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。他表示：“A股有望繼續走強，長(cháng)期資金入市有序推進(jìn)，穩增長(cháng)政策全面開(kāi)啟。A股和港股對國內外投資者仍有較大吸引力。”
“2025年A股盈利增速將修復至10%以上，政策的持續支持以及賺錢(qián)效應帶來(lái)的資金流入有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)估值，A股指數表現仍然值得期待。”光大證券策略首席分析師張宇生預計。
在華西證券研究所副所長(cháng)、策略首席分析師李立峰看來(lái)，本輪一系列增量政策出臺的核心驅動(dòng)力在于“金融活、經(jīng)濟活”。另外，利率下行仍有較大空間，有助于A(yíng)股估值提升。后續房地產(chǎn)止跌企穩，將助力A股企業(yè)盈利改善。2025年A股將演繹一輪“新質(zhì)牛”行情，建議把握相關(guān)投資機會(huì )，看好券商、AI+、低空經(jīng)濟、人形機器人等主題。
普遍看好并購重組等領(lǐng)域機會(huì )
對于即將到來(lái)的2025年，投資者如何把握投資風(fēng)格？哪些領(lǐng)域存在布局機會(huì )？券商分析師普遍看好成長(cháng)風(fēng)格，配置策略方面則看好并購重組、內需消費等賽道。
從投資風(fēng)格來(lái)看，華泰證券研究所策略首席分析師王以表示：“基準情形下，當前至明年一季度，貨幣寬松有望加碼，市場(chǎng)微觀(guān)流動(dòng)性活躍，有利于小盤(pán)股表現，‘小盤(pán)+紅利’的啞鈴風(fēng)格有望占優(yōu)。2025年下半年，伴隨著(zhù)庫存周期的企穩，大盤(pán)股環(huán)境好轉，風(fēng)格可能切換至大盤(pán)成長(cháng)。”
“預計2025年市場(chǎng)風(fēng)格將在均衡與成長(cháng)間擺動(dòng)。”張宇生表示，建議關(guān)注盈利修復及高風(fēng)險偏好品種兩條主線(xiàn)，盈利修復主線(xiàn)重點(diǎn)關(guān)注內需偏消費方向，如食品飲料、醫藥生物、社會(huì )服務(wù)等；高風(fēng)險偏好品種主線(xiàn)關(guān)注高貝塔行業(yè)補漲（醫藥、基礎化工、有色等）、高盈利預期行業(yè)（TMT、軍工等）及主題投資（政策支持類(lèi)主題，如并購重組、市值管理；科技類(lèi)主題，如AI產(chǎn)業(yè)鏈、自主可控）三大方向。
配置策略方面，中金公司研究部國內策略首席分析師李求索表示：“賽道研究、景氣投資有望逐漸回歸。建議關(guān)注四條主線(xiàn)，一是景氣成長(cháng)，關(guān)注基本面預期有望迎來(lái)出清拐點(diǎn)的成長(cháng)產(chǎn)業(yè)，或受政策支持和AI產(chǎn)業(yè)趨勢催化的領(lǐng)域，包括鋰電池、高端制造、半導體等。二是韌性外需，關(guān)注潛在沖擊相對小、外需韌性強的領(lǐng)域，如電網(wǎng)、商用車(chē)、家電等，以及全球定價(jià)的資源品。三是新型紅利，結合現金流及股息率等情況，關(guān)注高股息公司，以及食品飲料等泛消費領(lǐng)域。四是政策支持，關(guān)注并購重組等政策及資本市場(chǎng)改革對相關(guān)領(lǐng)域的影響。”
從中信證券研究團隊建議關(guān)注的三條賽道來(lái)看，一是績(jì)優(yōu)成長(cháng)，關(guān)注預期強化的自主可控主線(xiàn)，例如以半導體先進(jìn)制程及設備、材料為代表的核心供應鏈與“卡脖子”環(huán)節；關(guān)注發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級投資機遇，如AI終端、智能汽車(chē)、商業(yè)航天領(lǐng)域。二是內需消費，建議在消費板塊內的配置策略從攻守兼備逐漸遞進(jìn)到彈性品種，建議當前主要配置攻守兼備的消費互聯(lián)網(wǎng)、乳制品、大眾餐飲等板塊，逐步增配餐飲供應鏈、酒類(lèi)等有望顯現彈性的行業(yè)。三是并購重組，關(guān)注以產(chǎn)業(yè)鏈整合、做大做強為導向的產(chǎn)業(yè)內并購重組，如電子、醫療器械、汽車(chē)零部件等領(lǐng)域；同時(shí)關(guān)注以發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、產(chǎn)業(yè)升級為導向的跨產(chǎn)業(yè)并購。（來(lái)源：證券日報）
