11月25日收盤(pán)后，最新一輪MSCI中國指數調整將正式生效。

　　北京時(shí)間11月7日，全球知名指數公司明晟(以下簡(jiǎn)稱(chēng)MSCI)公布了半年度審核變更結果。在本次調整中，MSCI中國指數新納入4只中國股票，剔除20只。本次MSCI指數調整將于11月25日收盤(pán)后正式生效。

　　此次新納入4只中國股票，具體來(lái)看，MSCI中國指數本次新增4只標的，包括首創(chuàng )證券、華勤技術(shù)、龍芯中科、天風(fēng)證券，均為A股股票。

　　納入MSCI中國指數同時(shí)也意味著(zhù)被嵌套進(jìn)MSCI新興市場(chǎng)指數，進(jìn)入了MSCI全球標準指數系列，從而將獲得大量被動(dòng)資金跟蹤。這意味著(zhù)，被MSCI新納入個(gè)股或將在當天尾盤(pán)迎來(lái)海外被動(dòng)指數資金的買(mǎi)入。

　　除新納入股票之外，MSCI中國指數本次剔除了20只中國股票，包括1只中概股，2只港股，17只A股。

　　在全球資本市場(chǎng)中，MSCI是全球最大的指數提供商之一，其編制的MSCI指數更是廣泛被認為是衡量全球投資組合表現的重要基準。

　　MSCI根據市值、地區、行業(yè)、主題等多種維度劃分出不同的指數。其中，涉及A股的包括MSCI中國指數、MSCI中國A股在岸指數以及MSCI中國全股票指數。最受?chē)H投資者關(guān)注的是MSCI中國指數，它是由MSCI編制的跟蹤中國概念股票表現的指數，也是國際投資者衡量和投資中國市場(chǎng)的重要參考指標。

　　MSCI中國指數涵蓋了A股、H股、B股、紅籌股、P股的大中型股代表和海外上市(比如ADR)。目前，MSCI中國指數是全球投資者關(guān)注的重要參考指標之一，被廣泛用于衡量中國股票市場(chǎng)的表現、進(jìn)行市場(chǎng)比較和投資組合構建。

　　除MSCI中國指數外，MSCI中國A股在岸指數的成份股名單也有所調整，增加8只，包括首創(chuàng )證券、供銷(xiāo)大集、華虹公司、華勤技術(shù)、正邦科技、康美藥業(yè)、龍芯中科、晶合集成，剔除了派林生物。

　　資金流向方面，隨著(zhù)MSCI多個(gè)指數成份股調整，相關(guān)的指數基金也將隨之調倉，新納入的企業(yè)將得到更多的資金配置，被剔除的企業(yè)將會(huì )被相關(guān)指數基金被動(dòng)賣(mài)出，相關(guān)個(gè)股可能出現成交量和波動(dòng)率的“異常”放大，特別是在尾盤(pán)。

　　中金公司研報認為，在結果宣布后至正式實(shí)施日前，也會(huì )有部分套利資金根據正式結果布局相應個(gè)股，特別是那些此前市場(chǎng)未完全預測的意外結果。不過(guò)需要注意的是，雖然被動(dòng)資金在調整正式實(shí)施日“必須”按照權重變化進(jìn)行調倉，但這一期間的股價(jià)實(shí)際變動(dòng)卻未必與權重調整方向一致，反而會(huì )更多受到提前套利資金與被動(dòng)資金之間強弱對比影響，此前也不乏新納入或權重增加個(gè)股在調整實(shí)施日股價(jià)下跌的情形。

　　據悉，MSCI每年會(huì )對其所有指數進(jìn)行4次例行調整，包括5月份和11月份調整幅度較大的半年度審議，以及2月份和8月份幅度較小的季度審議。每次調整的依據主要為客觀(guān)量化指標，如市值和流動(dòng)性等。

　　自2018年MSCI中國指數納入A股并逐步擴容以來(lái)，中國權益市場(chǎng)的國際化程度持續加深。高盛近期發(fā)布的2025年展望報告預計，MSCI中國指數在2025年將上漲15%，主要得益于每股盈利增長(cháng)和適度的估值增長(cháng)。（來(lái)源：證券日報）