2025年伊始，A股市場(chǎng)利好消息便接踵而至。
宏觀(guān)層面，1月2日，中國人民銀行會(huì )同中國證監會(huì )啟動(dòng)第二次證券、基金、保險公司互換便利操作；1月4日，中國人民銀行表示將“擇機降準降息”，并提到“維護資本市場(chǎng)穩定運行”。微觀(guān)層面，A股上市公司“喜報”頻傳，多家企業(yè)在核心業(yè)務(wù)上實(shí)現突破，盈利水平持續提升；諸多公司積極部署，在技術(shù)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)拓展等方面動(dòng)作頻頻。
招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，受到全球經(jīng)濟不確定性和地緣政治風(fēng)險的影響，短期內投資者可能對市場(chǎng)及行業(yè)前景預期分歧較大。但從長(cháng)遠來(lái)看，國內經(jīng)濟的穩步增長(cháng)和政策效果的逐步顯現，為市場(chǎng)提供了穩定的宏觀(guān)環(huán)境與充裕的流動(dòng)性，A股市場(chǎng)有望展現出結構性的上漲趨勢。
經(jīng)濟增長(cháng)潛力是底氣
在全球經(jīng)濟格局不斷演變的當下，A股市場(chǎng)展現出強大的韌性和廣闊的發(fā)展前景，這主要得益于我國經(jīng)濟的中長(cháng)期增長(cháng)潛力以及政策效應持續釋放。
作為全球第二大經(jīng)濟體，我國擁有龐大的國內市場(chǎng)、完整的產(chǎn)業(yè)體系以及持續創(chuàng )新的能力，這些優(yōu)勢為經(jīng)濟的中長(cháng)期增長(cháng)筑牢了堅實(shí)基礎。
以?xún)刃枋袌?chǎng)為例，隨著(zhù)居民收入水平穩步提高，消費結構不斷升級，我國消費市場(chǎng)規模持續擴大，這是經(jīng)濟增長(cháng)的重要支撐。
去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議明確提出“大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求”的目標。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從中央經(jīng)濟工作會(huì )議的部署來(lái)看，新的一年我國將進(jìn)一步強化對需求端的拉動(dòng)，政策支持力度也會(huì )顯著(zhù)加大。這不僅凸顯了擴大內需在我國經(jīng)濟發(fā)展戰略中的核心地位，更預示著(zhù)一系列積極政策將陸續出臺。
談及未來(lái)可能陸續落地的利好政策。李湛舉例稱(chēng)，消費補貼政策能有效增強居民消費能力，進(jìn)而推動(dòng)相關(guān)企業(yè)收入增長(cháng)、業(yè)績(jì)提升。以汽車(chē)行業(yè)為例，2024年4月份，商務(wù)部等七部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《汽車(chē)以舊換新補貼實(shí)施細則》，部分地區單車(chē)最高補貼金額高達2萬(wàn)元。截至2024年12月19日24時(shí)，全國汽車(chē)報廢更新近270萬(wàn)輛，汽車(chē)置換更新超310萬(wàn)輛。這一政策有效提振了汽車(chē)消費市場(chǎng)，相關(guān)車(chē)企的銷(xiāo)量與營(yíng)收均得到顯著(zhù)提升。
匯百川基金公募投資部聯(lián)席總經(jīng)理劉歆鈺對《證券日報》記者表示，未來(lái)隨著(zhù)投資與消費趨穩，相應產(chǎn)業(yè)鏈的需求有望逐漸向好，企業(yè)盈利能力的提升將帶動(dòng)市場(chǎng)信心和風(fēng)險偏好的整體改善。
政策合力夯實(shí)A股市場(chǎng)向好基礎
“政策工具箱”內的各項舉措相互配合、協(xié)同發(fā)力，持續夯實(shí)A股市場(chǎng)長(cháng)期向好的基礎。
在宏觀(guān)政策方面，2025年中國人民銀行工作會(huì )議提出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，為經(jīng)濟穩定增長(cháng)創(chuàng )造適宜的貨幣金融環(huán)境。
在劉歆鈺看來(lái)，適度寬松的貨幣政策和低利率環(huán)境提供了低成本資金，企業(yè)融資成本降低，在未來(lái)需求轉好的過(guò)程中再投資意愿提升，有利于盈利的正循環(huán)；寬松的資金面有利于市場(chǎng)活躍度的提升，從而提升市場(chǎng)風(fēng)險偏好和估值中樞，投資者可能傾向于減少低收益率的固收類(lèi)資產(chǎn)，提升權益資產(chǎn)配置。
在楊德龍看來(lái)，自2024年9月24日一攬子重磅政策發(fā)布后，相關(guān)政策正在逐步落地。隨著(zhù)各項政策持續發(fā)力與完善，A股市場(chǎng)長(cháng)期向好趨勢將進(jìn)一步鞏固，有望為投資者帶來(lái)可觀(guān)回報。
企業(yè)活力持續提升
從微觀(guān)層面來(lái)看，A股上市公司同樣呈現出積極向好的態(tài)勢，為A股投資價(jià)值筑牢根基。
新“國九條”等一系列文件的相繼出臺，持續引導上市公司聚焦主業(yè)，不斷提升經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。
據Wind資訊數據統計，截至目前，已有50家A股上市公司披露市值管理制度；還有193家公司正快馬加鞭地推進(jìn)市值管理工作，相關(guān)細則已提交至董事會(huì )審議，有望在不久后正式落地。
劉歆鈺表示，當前A股絕對估值處于歷史中低區間，A股市場(chǎng)在當前階段具備較高的投資價(jià)值。在此背景下，隨著(zhù)上市公司經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩步提升，A股市場(chǎng)有望釋放更為可觀(guān)的投資潛力，吸引更多的資金流入。
李湛進(jìn)一步補充，投資者在選擇股票時(shí)，應重點(diǎn)挖掘那些業(yè)績(jì)持續改善、具有創(chuàng )新動(dòng)能和長(cháng)期增長(cháng)潛力的公司；關(guān)注企業(yè)的研發(fā)投入、技術(shù)優(yōu)勢以及在新興領(lǐng)域的布局，從而把握市場(chǎng)趨勢，挖掘具有長(cháng)期投資價(jià)值的企業(yè)。（來(lái)源：證券日報）
