近期，多家上市公司獲大額回購增持貸款。Wind數據顯示，截至5月19日17時(shí)，A股共有622家上市公司或重要股東獲回購增持貸款，總金額約為1207.55億元。

業(yè)內人士表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動(dòng)股價(jià)上漲，有助于提升公司的市值。公司回購行為，能增加資金流入，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展?；刭徳龀仲J款作為一種金融工具，能夠為公司或股東個(gè)人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實(shí)施回購和增持計劃。

融資渠道拓寬

2024年10月，中國人民銀行、國家金融監管總局、中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于設立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》。通知顯示，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。

按照目前A股獲回購增持貸款總金額看，上市公司已獲回購增持貸款額度約占首期額度的40.25%。

進(jìn)一步梳理發(fā)現，5月以來(lái)，37家上市公司或重要股東獲回購增持貸款。

韻達股份近日披露關(guān)于控股股東增持公司股份取得專(zhuān)項貸款承諾函的公告，公告顯示，基于對未來(lái)持續穩定發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的堅定認可，公司控股股東上海羅頡思計劃通過(guò)深圳證券交易所交易系統以集中競價(jià)、大宗交易等方式增持公司股份，計劃增持金額為1億元至2億元，實(shí)施期限為自增持計劃公告披露之日起6個(gè)月內。此外，近日，公司收到上海羅頡思通知，上海羅頡思已取得中國銀行上海長(cháng)三角分行出具的《貸款承諾函》，中國銀行上海長(cháng)三角分行承諾為上海羅頡思增持公司股份提供貸款支持，貸款金額不超過(guò)1.8億元（含）；貸款期限不超過(guò)3年；貸款比例不超過(guò)90%。除上述貸款外，本次增持股份的資金來(lái)源為上海羅頡思自有資金。

上海國家會(huì )計學(xué)院金融系主任葉小杰對中國證券報記者表示，回購增持貸款作為一種金融工具，能夠為公司或股東個(gè)人提供低成本的資金支持，幫助上市公司及重要股東更有效地實(shí)施回購和增持計劃。

知名經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專(zhuān)家委員會(huì )委員盤(pán)和林對中國證券報記者表示，回購增持貸款的利率整體較低，上市公司及重要股東可以通過(guò)該種工具將回購、增持的利益最大化?；刭徳龀仲J款也讓上市公司回購、重要股東增持的難度降低，為上市公司發(fā)展提供了更加廣闊的融資渠道。

回購積極性高

從上市公司回購角度看，近期，不少上市公司發(fā)布大額回購方案，回購積極性較高。

從回購用途看，不少公司回購用于注銷(xiāo)。思源電氣近日公告，基于對公司未來(lái)發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認可，為維護投資者利益，增強投資者信心，結合公司經(jīng)營(yíng)情況、主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展前景、財務(wù)狀況以及未來(lái)的盈利能力等因素，公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購部分社會(huì )公眾股股份，回購的股份將全部予以注銷(xiāo)減少注冊資本。本次回購資金總額不低于3億元（含）且不超過(guò)5億元（含）。

一些上市公司回購用于員工持股計劃或股權激勵計劃。部分公司發(fā)布回購方案后不久，就積極實(shí)施了回購，短時(shí)間完成回購后，迅速推出了員工持股計劃。

順灝股份日前公布2025年員工持股計劃（草案），資金來(lái)源為員工合法薪酬、自籌資金和其他合法方式，股票來(lái)源為公司回購專(zhuān)用賬戶(hù)回購的A股普通股股票，購買(mǎi)價(jià)格為2.78元/股，存續期不超過(guò)36個(gè)月，鎖定期為12個(gè)月。此前，公司審議通過(guò)了《關(guān)于實(shí)施回購公司股份方案的議案》。同意以專(zhuān)項回購貸款資金和公司自有資金，通過(guò)深圳證券交易所交易系統以集中競價(jià)交易方式回購部分公司股份，用于實(shí)施員工持股計劃或股權激勵。本次回購的資金總額不低于5000萬(wàn)元且不超過(guò)1億元（均包含本數）。截至2025年5月12日，公司通過(guò)股票回購專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競價(jià)交易方式累計回購股份數量約為2866.18萬(wàn)股，占公司目前總股本的2.704%，本次回購股份方案已實(shí)施完成。

增強市場(chǎng)信心

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(cháng)柏文喜對中國證券報記者表示，上市公司回購股份，一定程度上可以推動(dòng)股價(jià)上漲，有助于提升公司的市值。

公司回購行為，能增加資金流入，提高市場(chǎng)的活躍度和流動(dòng)性，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。

德邦證券研報顯示，上市公司回購股份，彰顯了管理層對上市公司未來(lái)持續穩定發(fā)展的信心和公司價(jià)值的認可，同時(shí)股份回購有助于促進(jìn)公司股價(jià)與內在價(jià)值相匹配，增強市場(chǎng)信心，促進(jìn)股東價(jià)值最大化。此外，上市公司如果將回購股份用于員工持股計劃或股權激勵，也有助于提升公司團隊凝聚力和核心競爭力。

證監會(huì )副主席李明近期公開(kāi)表示，上市公司更加注重回報投資者。2024年，A股上市公司共實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購股份1476億元，均創(chuàng )歷史新高，越來(lái)越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數股息率接近3.6%，回報投資者的穩定性、可預期性進(jìn)一步增強。目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6倍，明顯低于境外市場(chǎng)主要指數，配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。

近日，證監會(huì )發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來(lái)，證監會(huì )將持續引導上市公司積極通過(guò)現金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價(jià)值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標的。（來(lái)源： 中國證券報）