截至7月15日，A股超過(guò)3420家上市公司2024年年度利潤分配方案已實(shí)施完畢，合計派現超2萬(wàn)億元，真金白銀流向投資者賬戶(hù)。在年報分紅落袋之際，值得關(guān)注的是，一大批上市公司的中期分紅規劃接過(guò)“接力棒”，截至目前，A股已經(jīng)有超過(guò)324家上市公司發(fā)布中期利潤分配相關(guān)預案，相比上年同期數量翻倍。

去年4月份，新“國九條”明確，要增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。而中期分紅，是指上市公司在年報公布之后給股東的年度分紅外，在全年的其他時(shí)間再次給股東的分紅，多在半年報和三季報后實(shí)施。

相比年度分紅，中期分紅決策更具靈活性，可以根據公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況和市場(chǎng)環(huán)境的變化進(jìn)行調整。在筆者看來(lái)，2025年剛剛過(guò)半，上市公司就積極披露中期分紅規劃，向市場(chǎng)傳遞了三大信號。

第一，中期分紅是上市公司向資本市場(chǎng)傳遞經(jīng)營(yíng)質(zhì)量信號的“晴雨表”。中期分紅不僅能夠及時(shí)反饋上市公司階段性經(jīng)營(yíng)成果，更能體現管理層的信心——愿意在年中就把真金白銀分給投資者，說(shuō)明其對全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)持續穩健發(fā)展的預期和底氣。

從越來(lái)越多上市公司制定和披露中期分紅計劃可以看出在一攬子增量政策的有力支撐下，A股上市公司業(yè)績(jì)整體穩中有進(jìn)，內生穩定性不斷增強。這也與當前A股中報預告情況相呼應。截至7月15日午間，1494家上市公司已披露半年度業(yè)績(jì)預告，其中55.1%經(jīng)營(yíng)改善（業(yè)績(jì)改善包括預增、略增、續盈、扭虧和減虧），相比去年同期略有提升。

第二，中期分紅是上市公司治理水平穩步提升的表現。上市公司制定分紅政策時(shí)，不僅要綜合考慮自身盈利水平、資金支出安排和債務(wù)償還能力，同時(shí)還需嚴格履行分紅決策程序。在常規的年度分紅之外進(jìn)行中期分紅，對上市公司來(lái)說(shuō)是更多一重考驗。

上市公司積極規劃中期分紅，反映了隨著(zhù)資本市場(chǎng)深化改革，在各項政策的引導下，上市公司治理合規性和透明度不斷提升。反過(guò)來(lái)說(shuō)，中期分紅的常態(tài)化，也已成為上市公司不斷提升治理質(zhì)量和效率，實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展的助推器。

第三，中期分紅展示了上市公司提升估值的決心。分紅是上市公司提升估值的重要著(zhù)力點(diǎn)。在年度分紅之外，追加年中“紅包”已成為上市公司積極回饋股東、增加投資者獲得感的實(shí)質(zhì)性舉措。穩定或增長(cháng)的分紅，尤其是中期分紅能更好地吸引看重現金回報的耐心資本、長(cháng)期資本，如社?；?、保險機構等。

事實(shí)上，今年以來(lái)，銀行股股價(jià)之所以能夠不斷刷新新高，一個(gè)重要的原因正是在低利率的大背景下，銀行作為高分紅資產(chǎn)備受投資者追捧。目前，已有多家銀行釋放出中期分紅的積極信號，有望為其股價(jià)進(jìn)一步提供有力支撐。

展望未來(lái)，隨著(zhù)中期分紅由政策驅動(dòng)轉向內生驅動(dòng)，推出中期分紅逐步成為上市公司的常態(tài)化選擇，中國資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現機制有望迎來(lái)系統性重塑，上市公司也將構建起“治理優(yōu)化—分紅提升—估值重塑”的良性發(fā)展循環(huán)，實(shí)現投資者與企業(yè)共創(chuàng )共享的新格局。（來(lái)源：證券日報）